Arthur Hayes cho rằng RMP của Fed là 'QE trá hình,' dự đoán Bitcoin sẽ giành lại mốc 124.000 USD

Đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes gọi chương trình Reserve Management Purchases (RMP) của Cục Dự trữ Liên bang là "QE ngụy trang," dự đoán thanh khoản mới sẽ đẩy Bitcoin tăng cao hơn.

CIO của Maelstrom Fund kỳ vọng Bitcoin (BTC) sẽ giao dịch trong khoảng $80,000 và $100,000 trong ngắn hạn trước khi lấy lại mốc $124,000 và có khả năng hướng đến $200,000.

Hayes công bố phân tích của mình trong bài viết ngày 19 tháng 12 có tiêu đề "Love Language," lập luận rằng RMP hoạt động giống hệt với nới lỏng định lượng thông qua các cơ chế gián tiếp.

Ông thông báo chuyển đổi danh mục đầu tư từ Ethereum sang các tài sản DeFi（Decentralized Finance） chất lượng cao mà ông tin rằng có thể vượt trội khi thanh khoản fiat được cải thiện.

RMP hoạt động thông qua kênh quỹ thị trường tiền tệ

Fed giới thiệu RMP tại cuộc họp FOMC ngày 10 tháng 12. Phân tích kế toán của Hayes cho thấy chương trình mua tín phiếu Kho bạc ngắn hạn từ các quỹ thị trường tiền tệ, sau đó các quỹ này triển khai số tiền thu được vào Kho bạc dài hạn hơn hoặc thị trường repo.

Cấu trúc này gián tiếp tài trợ cho chi tiêu chính phủ mà không phải chịu chi phí chính trị khi chính thức công bố nới lỏng định lượng.

"Mặc dù các giao dịch mua RMP về mặt kỹ thuật nhỏ hơn về quy mô tuyệt đối so với các chương trình QE trước đây ($40 tỷ hàng tháng), nhưng cơ chế cấu trúc tạo ra sự mở rộng tiền tệ tương đương," Hayes viết.

Chương trình trở nên mạnh mẽ hơn thông qua sự phụ thuộc của chính phủ vào tài trợ T-bill để tài trợ cho thế thâm hụt vượt quá $2 nghìn tỷ hàng năm.

Hayes nhấn mạnh rằng Chủ tịch Fed New York John Williams có quyền kiểm soát tùy ý việc mở rộng RMP thông qua hướng dẫn mơ hồ về "dự trữ dồi dào."

Cấu trúc này cho phép mở rộng bảng cân đối kế toán không giới hạn với sự giám sát tối thiểu, mà Hayes đã gọi một cách sinh động là "Money Printer Go F***** Brrrrr."

Quỹ đạo giá Bitcoin nhiều giai đoạn đến năm 2026

Hayes dự báo giao dịch biến động trong khoảng $80,000 và $100,000 từ tháng 12 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026.

Hai yếu tố thúc đẩy phạm vi này: niềm tin dai dẳng rằng RMP khác với nới lỏng định lượng và sự không chắc chắn về việc liệu chương trình có tiếp tục sau thời điểm kết thúc dự kiến vào tháng 4 năm 2026 hay không.

Khi thị trường nhận ra bản chất nới lỏng định lượng thực sự của RMP, Hayes kỳ vọng sẽ có sự tăng tốc nhanh chóng.

Bitcoin sẽ nhanh chóng lấy lại mốc $124,000 và di chuyển về phía $200,000 vào đầu đến giữa năm 2026. Giai đoạn này sẽ được thúc đẩy bởi Tâm lý FOMO của tổ chức, dòng vốn ETF và sự công nhận rằng Fed đang bảo lãnh chi tiêu của chính phủ.

Tháng 3 năm 2026 đại diện cho "kỳ vọng đỉnh cao" về khả năng lạm phát giá tài sản của RMP. Hayes dự đoán Bitcoin sẽ giảm và hình thành đáy cục bộ "cao hơn nhiều so với $124,000."

Đợt điều chỉnh sẽ mang tính tạm thời và chiến lược hơn là đỉnh của chu kỳ. Hayes mở rộng Dự đoán giá dài hạn của mình lên $500,000 vào cuối năm 2026 trong các bình luận cuối tháng 11.