Trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy Digital giải thích tại sao triển vọng của bitcoin lại không chắc chắn đến vậy vào năm 2026

<div class="article-content-wrapper font-title_5 text-charcoal-600 tracking-normal flex justify-between m-auto items-center row-start-1">
 <div class="flex gap-2 font-metadata-lg font-medium text-black">
  Thị trường
 </div>
 <div class="relative">
  Chia sẻ 
  <div>
   <span class="block mb-6 text-charcoal-900 font-title">Chia sẻ bài viết này</span>
   <div>
    Sao chép liên kếtX (Twitter)LinkedInFacebookEmail
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper flex flex-col gap-4 row-start-2">
 <div class="flex flex-col gap-2">
  <h1 class="font-headline-lg font-medium">Trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy Digital giải thích tại sao triển vọng Bitcoin lại không chắc chắn đến vậy trong năm 2026</h1>
  <h2>Alex Thorn của Galaxy Digital cho biết thị trường quyền chọn, Biến động giảm và rủi ro vĩ mô khiến năm tới khó dự báo mặc dù công ty vẫn giữ quan điểm tăng giá dài hạn.</h2>
  <div>
   Bởi Siamak Masnavi, AI Boost
  </div>
  <div>
   21:25, 21/12/2025 (Giờ VN)
  </div>
 </div>
</div>
<div>
 <div>
  Logo Bitcoin (Midjourney / chỉnh sửa bởi CoinDesk)
 </div>
 <div class="py-8 mt-4 mb-8 border-y border-solid border-charcoal-50">
  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-charcoal-900 mb-8">Những điều cần biết:</h4>
  <div>
   <ul class="unordered-list">
    <li>Galaxy Research, bộ phận nghiên cứu của Galaxy Digital (GLXY), cho biết các rủi ro kinh tế vĩ mô và thị trường chồng chéo khiến Bitcoin trở nên khó dự báo bất thường trong năm 2026.</li>
    <li>Công ty cho biết định giá quyền chọn và xu hướng Biến động cho thấy Bitcoin đang trưởng thành thành một tài sản giống vĩ mô hơn, thay vì một giao dịch tăng trưởng cao.</li>
    <li>Galaxy duy trì quan điểm tăng giá dài hạn, dự báo Bitcoin có thể đạt 250,000 USD vào cuối năm 2027.</li>
   </ul>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="document-body font-body-lg  ">
  <p>Trưởng bộ phận nghiên cứu toàn công ty của Galaxy Digital, Alex Thorn, cho biết năm 2026 có thể là một trong những năm khó dự báo nhất đối với Bitcoin, mặc dù công ty vẫn duy trì quan điểm tăng giá dài hạn.</p>
  <p>Trong một bài đăng ngày 21/12 trên X, Thorn cho biết năm tới "quá hỗn loạn để dự đoán", chỉ ra sự kết hợp của sự không chắc chắn vĩ mô, rủi ro chính trị và động lực thị trường Crypto không đồng đều. Thorn cho biết những nhận xét này dựa trên báo cáo ngày 18/12 của Galaxy Research, "26 dự đoán về Crypto, Bitcoin, DeFi và AI cho năm 2026," trong đó nêu rõ kỳ vọng của công ty về thị trường Crypto và việc chấp nhận thể chế.</p>
  <div class="flex flex-col gap-2">
   <div class="flex justify-center gap-4">
    <span class="font-body-sm text-charcoal-600">CÂU CHUYỆN TIẾP TỤC BÊN DƯỚI</span>
   </div>
   <div>
    <span class="text-color-dark-grey font-headline-xs font-medium text-charcoal-900">Đừng bỏ lỡ câu chuyện nào khác.</span><span class="block font-headline-3xs font-normal text-charcoal-900">Đăng ký Bản tin Crypto Daybook Americas ngay hôm nay. Xem tất cả bản tin</span>
    <div>
     <div class="flex gap-2 p-4 pl-6 items-center">
      <span class="text-color-dark-grey font-label font-medium">Đăng ký cho tôi</span>
     </div>
    </div><span class="block pt-4 font-metadata text-charcoal-600"><span class="text-color-dark-grey ">Bằng cách đăng ký, bạn sẽ nhận được email về các sản phẩm của CoinDesk và bạn đồng ý với </span><span class="text-color-dark-grey ">điều khoản sử dụng</span><span class="text-color-dark-grey "> và </span><span class="text-color-dark-grey ">chính sách bảo mật</span><span class="text-color-dark-grey font-metadata text-charcoal-600"> của chúng tôi.</span></span>
   </div>
  </div>
  <p>Tại thời điểm viết bài, Thorn cho biết thị trường Crypto rộng lớn hơn đã ở sâu trong giai đoạn giảm, với Bitcoin đang vật lộn để thiết lập lại động lực tăng giá bền vững. Cho đến khi tài sản này giao dịch dứt khoát trên mức 100,000 đến 105,000 USD, ông nói, rủi ro giảm vẫn còn.</p>
  <h3 class="font-headline-sm font-medium">Thị trường quyền chọn đang báo hiệu điều gì</h3>
  <p>Thị trường phái sinh nhấn mạnh sự không chắc chắn đó. Theo Thorn, định giá quyền chọn Bitcoin ngụ ý xác suất gần như ngang nhau của các kết quả khác biệt rõ rệt vào năm tới, với các nhà giao dịch gán tỷ lệ tương tự cho mức giá gần 70,000 USD hoặc 130,000 USD vào giữa năm 2026 và gần 50,000 USD hoặc 250,000 USD vào cuối năm.</p>
  <p>Thị trường quyền chọn được các nhà đầu tư tổ chức sử dụng rộng rãi để phòng ngừa rủi ro giá trong tương lai, và những phạm vi rộng như vậy cho thấy các chuyên gia đang chuẩn bị cho những biến động giá lớn thay vì một xu hướng định hướng rõ ràng.</p>
  <h3 class="font-headline-sm font-medium">Dấu hiệu của sự trưởng thành về cấu trúc</h3>
  <p>Đồng thời, Thorn chỉ ra các dấu hiệu thay đổi cấu trúc bên dưới bề mặt. Ông cho biết Biến động Bitcoin dài hạn — một thước đo mức độ biến động giá trong thời gian kéo dài — đã giảm. Ông cho rằng một phần của sự thay đổi đó là do sự tăng trưởng của các chiến lược thể chế như ghi đè quyền chọn và các chương trình tạo lợi suất, có xu hướng làm giảm các biến động giá cực đoan.</p>
  <p>Sự phát triển đó cũng có thể thấy trong đường cong Biến động của Bitcoin, mô tả cách giá quyền chọn thay đổi ở các mức thực hiện. Thorn cho biết bảo vệ giảm giá hiện được định giá đắt hơn so với mức tăng giá, một mô hình thường thấy hơn trong các tài sản vĩ mô trưởng thành, chẳng hạn như cổ phiếu hoặc hàng hóa, hơn là trong các thị trường tăng trưởng cao.</p>
  <h3 class="font-headline-sm font-medium">Tại sao một năm yên tĩnh có thể không quan trọng</h3>
  <p>Đối với Thorn, những tín hiệu đó giúp giải thích tại sao một năm 2026 có khả năng đi ngang hoặc "nhàm chán" sẽ không làm suy yếu trường hợp dài hạn của Bitcoin. Ngay cả khi giá giảm hoặc tiếp cận các mức kỹ thuật dài hạn như đường trung bình động 200 tuần, ông dự kiến việc chấp nhận thể chế và sự trưởng thành của thị trường sẽ tiếp tục.</p>
  <p>Ngoài hành động giá ngắn hạn, niềm tin dài hạn của Galaxy dựa trên sự tích hợp thể chế sâu sắc hơn.</p>
  <p>Trong báo cáo ngày 18/12, công ty tuyên bố rằng một nền tảng phân bổ tài sản lớn có thể kết hợp Bitcoin vào các danh mục đầu tư mô hình tiêu chuẩn, một động thái sẽ nhúng tài sản này vào các chiến lược đầu tư mặc định thay vì thông qua các giao dịch tùy ý. Việc đưa vào như vậy sẽ hướng dòng tiền bền vững vào Bitcoin bất kể chu kỳ thị trường, củng cố quan điểm của Galaxy rằng việc chấp nhận cấu trúc — thay vì Biến động ngắn hạn — sẽ định hình kết quả vào năm 2027 và xa hơn nữa.</p>
  <p>Thorn tin rằng việc mở rộng quyền truy cập thể chế, khả năng nới lỏng các điều kiện tiền tệ và nhu cầu về các giải pháp thay thế cho tiền tệ fiat có thể định vị Bitcoin đi theo con đường của vàng như một công cụ phòng ngừa chống lại sự mất giá tiền tệ. Galaxy dự đoán rằng tiền điện tử hàng đầu có thể đạt 250,000 USD vào cuối năm 2027.</p>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="flex gap-2 flex-wrap mb-4">
  Tin tức Bitcoin
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper mt-4">
 <div class="font-sans text-xs leading-4 text-charcoal-600">
  Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm AI: Các phần của bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ từ các công cụ AI và được đội ngũ biên tập của chúng tôi xem xét để đảm bảo độ chính xác và tuân thủ các tiêu chuẩn của chúng tôi. Để biết thêm thông tin, hãy xem Chính sách AI đầy đủ của CoinDesk.
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper relative mt-8 border-t border-color-charcoal-600 pt-8 pb-3">
 <p>Dành cho bạn</p>
 <div class="flex flex-col gap-4">
  <div class="flex flex-col gap-2">
   <p>Nghiên cứu giao thức: GoPlus Security</p>
   <div>
    <div class="font-metadata-lg font-normal">
     Bởi CoinDesk Research
    </div>
    <div class="font-sans text-charcoal-600 font-metadata-lg font-normal">
     14/11/2025
    </div>
   </div>
   <div>
    <div>
     <span class="inline-block mr-1">Được ủy nhiệm bởi</span>GoPlus
    </div>
   </div>
  </div>
  <div class="flex flex-col">
   <div class="pb-6">
    <p>Những điều cần biết:</p>
    <div>
     <ul class="unordered-list">
      <li>Tính đến tháng 10 năm 2025, GoPlus đã tạo ra 4,7 triệu USD tổng doanh thu trên các dòng sản phẩm của mình. Ứng dụng GoPlus là động lực doanh thu chính, đóng góp 2,5 triệu USD (khoảng 53%), tiếp theo là Giao thức SafeToken với 1,7 triệu USD.</li>
      <li>Token Security API của GoPlus Intelligence trung bình 717 triệu lượt gọi hàng tháng tính đến nay trong năm 2025, với đỉnh gần 1 tỷ lượt gọi vào tháng 2 năm 2025. Tổng số yêu cầu cấp độ blockchain, bao gồm mô phỏng giao dịch, trung bình thêm 350 triệu mỗi tháng.</li>
      <li>Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2025, Token $GPS đã ghi nhận hơn 5 tỷ USD khối lượng giao ngay tổng cộng và 10 tỷ USD khối lượng phái sinh trong năm 2025. Khối lượng giao ngay hàng tháng đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2025 ở mức hơn 1,1 tỷ USD, trong khi khối lượng phái sinh đạt đỉnh cùng tháng ở mức hơn 4 tỷ USD.</li>
     </ul>
    </div>
   </div>
   <div class="w-full flex justify-center">
    Xem báo cáo đầy đủ
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper relative mt-8 border-t border-color-charcoal-600 pt-8 pb-3">
 <p>Dành cho bạn</p>
 <div class="flex flex-col">
  <p>Hammack của Fed nghiêng về thái độ diều hâu về lãi suất, đặt câu hỏi về sự sụt giảm CPI là bị bóp méo</p>
  <div>
   <div class="font-metadata-lg font-normal">
    Bởi Stephen Alpher
   </div>
   <div class="font-sans text-charcoal-600 font-metadata-lg font-normal">
    6 giờ trước
   </div>
  </div>
  <p>"Trường hợp cơ bản của tôi là chúng ta có thể ở lại đây trong một khoảng thời gian," Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack nói với WSJ.</p>
  <div class="pb-6">
   <p>Những điều cần biết:</p>
   <div>
    <ul class="unordered-list">
     <li>Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack, người sẽ là cử tri trong FOMC hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương vào năm 2026, cho biết lãi suất cần được giữ nguyên trong vài tháng.</li>
     <li>Bà đã đặt câu hỏi về báo cáo CPI mềm đáng ngạc nhiên tuần trước, lưu ý những bóp méo trong việc thu thập dữ liệu do việc đóng cửa chính phủ tạo ra.</li>
     <li>Những thứ khác bình đẳng, Bitcoin thường sẽ được hưởng lợi từ chính sách tiền tệ dễ dàng hơn của Fed, nhưng điều đó hoàn toàn không phải là trường hợp trong năm 2025.</li>
    </ul>
   </div>
  </div>
  <div class="w-full flex justify-center">
   Đọc toàn bộ câu chuyện
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper mt-4">
 <div>
  <div class="border-t border-color-charcoal-600 py-6">
   <div class="pb-3">
    Tin tức Crypto mới nhất
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Hammack của Fed nghiêng về thái độ diều hâu về lãi suất, đặt câu hỏi về sự sụt giảm CPI là bị bóp méo</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">6 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>'DeFi đã chết': CEO của Maple Finance nói thị trường onchain sẽ nuốt chửng Wall Street</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">7 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Tom Lee phản hồi về tranh cãi xung quanh quan điểm Bitcoin khác nhau của Fundstrat</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20/12/2025</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>UNI của Uniswap tăng 19% khi cuộc bỏ phiếu quản trị để kích hoạt phí giao thức mở ra</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20/12/2025</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Hồ sơ ETF Avalanche mới của VanEck bao gồm phần thưởng staking cho các nhà đầu tư AVAX</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20/12/2025</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Nâng cấp 'Glamsterdam' của Ethereum nhằm sửa chữa tính công bằng của MEV</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20/12/2025</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
 <div>
  <div class="border-t border-color-charcoal-600 py-6">
   <div class="pb-6 font-title text-charcoal-600">
    Câu chuyện hàng đầu
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Tom Lee phản hồi về tranh cãi xung quanh quan điểm Bitcoin khác nhau của Fundstrat</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20/12/2025</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>'DeFi đã chết': CEO của Maple Finance nói thị trường onchain sẽ nuốt chửng Wall Street</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">7 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Cuộc tranh luận lượng tử của Bitcoin đang nổi lên trở lại, và thị trường đang bắt đầu chú ý</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20/12/2025</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Hammack của Fed nghiêng về thái độ diều hâu về lãi suất, đặt câu hỏi về sự sụt giảm CPI là bị bóp méo</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">6 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Người dùng Crypto mất 50 triệu USD trong trò lừa đảo 'đầu độc địa chỉ'</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20/12/2025</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Vàng thắng trong giao dịch mất giá năm 2025, nhưng đó không phải là câu chuyện đầy đủ</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20/12/2025</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
</div>