Gabriela Moraes: Sự hội tụ Basel III và FIT21 thúc đẩy thị trường tín dụng Token hóa trị giá 20 tỷ USD

Gabriela Moraes, Cố vấn Pháp lý Chiến lược của SQHWYD GLOBAL Ltd. và Đối tác tại Pinheiro Neto Advogados, hôm nay đã công bố Đánh giá Pháp lý Tài sản Số Toàn cầu 2025. Báo cáo toàn diện này lập luận rằng năm 2025 sẽ được ghi nhớ là năm chênh lệch giá giữa các khu vực quy định kết thúc và "Khả năng tương tác Quy định" bắt đầu, đặt nền tảng pháp lý cho việc mở rộng quy mô lớn của Tài sản thế giới thực (RWA).

Basel III và sự tham gia của ngân hàng

Moraes xác định việc triển khai toàn cầu đầy đủ các tiêu chuẩn Basel III đối với rủi ro tài sản tiền mã hóa vào tháng 1 năm 2025 là một bước ngoặt quan trọng cho ngành.

"Năm 2025 là năm các ngân hàng chính thức tham gia," Moraes viết. "Phân loại riêng biệt của Ủy ban Basel đối với tài sản thế giới thực được Token hóa (Nhóm 1b) cho phép các ngân hàng Hạng 1 nắm giữ trái phiếu và cổ phiếu được Token hóa với yêu cầu vốn thấp hơn đáng kể so với tiền mã hóa không có tài sản đảm bảo (Nhóm 2)."

Đèn xanh quy định này là "mắt xích còn thiếu" cho việc chấp nhận thể chế. Nó cho phép các ngân hàng tham gia vào hệ sinh thái RWA mà không bị khấu trừ vốn trừng phạt, miễn là tài sản cơ bản đáp ứng các tiêu chí chắc chắn pháp lý nghiêm ngặt. Do đó, thị trường tín dụng tư nhân được Token hóa đã tăng lên 20,000,000,000 đô la vào cuối năm 2025, khi các tổ chức tài chính truyền thống tìm kiếm các lớp thanh toán hiệu quả cho bảng cân đối kế toán của riêng họ.

Luật 14.478 của Brazil: Tiêu chuẩn vàng toàn cầu

Báo cáo nhấn mạnh vai trò dẫn đầu của Brazil trong năm 2025. Với Luật số 14.478 (Luật Tài sản số) được thực thi đầy đủ, yêu cầu bắt buộc về Tách biệt Tài sản tuyệt đối đã chứng minh rất quan trọng trong việc khôi phục lòng tin của nhà đầu tư.

"Trong năm 2025, trong khi các khu vực pháp lý khác gặp khó khăn với mối lo ngại về việc trộn lẫn, khung pháp lý của Brazil đảm bảo rằng tài sản của khách hàng vẫn tách biệt khỏi phá sản," Moraes lưu ý.

Sự chắc chắn pháp lý này là chất xúc tác để thử nghiệm Drex (Real điện tử) chuyển sang giai đoạn thứ hai vào cuối năm 2025. Không giống như CBDC bán lẻ, Drex tập trung vào thanh toán bán buôn trái phiếu chính phủ được Token hóa. Moraes phân tích cách Drex tạo ra một môi trường pháp lý có thể lập trình, nơi Hợp đồng thông minh được công nhận về mặt pháp lý là hồ sơ quyền sở hữu xác định, giải quyết "Vấn đề Oracle" cho Tài sản thế giới thực.

Hiệu ứng FIT21: Hài hòa xuyên biên giới

Moraes cung cấp phân tích chi tiết về các tác động xuyên biên giới của Đạo luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ cho Thế kỷ 21 của Hoa Kỳ (FIT21), được thực thi rộng rãi trong năm 2025. Bằng cách làm rõ thẩm quyền của CFTC đối với hàng hóa kỹ thuật số, Hoa Kỳ đã điều chỉnh theo các tiêu chuẩn toàn cầu.

"Sự hài hòa giữa FIT21 ở Hoa Kỳ và Luật 14.478 ở Brazil đã tạo ra 'hành lang tuân thủ' lần đầu tiên," báo cáo nêu rõ. "Trong năm 2025, chúng tôi đã thấy Dòng vốn không có ma sát giữa Bắc và Nam Mỹ, được hỗ trợ bởi sự công nhận pháp lý lẫn nhau về phân loại tài sản kỹ thuật số."

Báo cáo kết luận rằng vào năm 2026, lợi thế cạnh tranh chính cho các nền tảng tài sản kỹ thuật số sẽ là "Kỹ thuật Pháp lý" của họ—khả năng bọc Tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ trong một Token tuân thủ pháp luật tại Brazil, lưu ký nó theo tiêu chuẩn Basel III và thanh toán ngay lập tức.