Tiêu đề "Ngân hàng lớn của Mỹ sụp đổ vì giao dịch Bạc" che giấu cú sốc margin 675 triệu USD hiện đang tác động đến các trader

Tuần này bắt đầu với một ảnh chụp màn hình gây sốc được chia sẻ trên hàng trăm bài đăng trên X, và một tuyên bố được thiết kế để chạm đến mọi dây thần kinh tài chính cùng một lúc.

Một ngân hàng Mỹ "có tầm quan trọng hệ thống", một lệnh call margin bạc, thanh lý bởi sàn giao dịch vào nửa đêm, Cục Dự trữ Liên bang được cho là "buộc" phải bơm hàng tỷ đô la vào hệ thống, và tên ngân hàng bị "che giấu".

Nó đọc như một phần tiếp theo của phim 'Big Short' hoặc 'Margin Call', và internet đã nuốt chửng nó trong mùa tin tức chậm giữa Giáng sinh và Năm mới.

Suy nghĩ ban đầu của tôi như sau: Bạc đang tăng vọt; Bitcoin thì nhàm chán, thu hẹp mọi khoản lãi trong vòng vài giờ. Vì vậy, internet như thường lệ đang tạo ra một câu chuyện thú vị hơn thực tế. 

Tôi nghiêng về nguyên tắc thông thường của mình,

Tuy nhiên, tôi đã tìm kiếm những giấy tờ nhàm chán, bởi vì nếu điều gì đó lớn như vậy thực sự xảy ra, đó là nơi nó xuất hiện.

Phần thực sự có thật, CME tăng margin bạc

CME Clearing đã tăng yêu cầu margin cho kim loại, bao gồm bạc, có hiệu lực sau khi đóng cửa giao dịch vào 29/12/2025, và đã làm như vậy một cách rõ ràng "theo đánh giá bình thường về biến động thị trường", trong một thông báo công khai ngày 26/12.

Nếu bạn muốn phiên bản rõ ràng nhất, CME cũng đã đăng cùng một thay đổi trong tư vấn PDF.

Động thái margin đó đổ bộ vào một thị trường đã hành động như thú dữ. Trang bạc của chính CME cho thấy thước đo biến động của nó, Silver CVOL, ở mức 81,7082 vào cuối ngày 28/12, một mức về cơ bản la hét "biến động lớn đã được định giá".

Và vào ngày các yêu cầu mới có hiệu lực, bạc giảm mạnh. The Economic Times báo cáo giảm 11% trong ngày trên COMEX, và gắn nó trực tiếp với việc chốt lời sau khi CME tăng margin, lưu ý rằng margin hợp đồng tháng 3/2026 tăng khoảng $3,000, từ $22,000 lên khoảng $25,000 trong báo cáo của họ.

Tất cả những điều đó là có thật.

Không có gì trong số đó yêu cầu một ngân hàng sụp đổ.

Tuyên bố "ngân hàng lớn Mỹ bị thanh lý lúc 2:47 sáng", dấu vết nhanh chóng lạnh đi

Nếu một thành viên thanh toán lớn thực sự không đáp ứng được lệnh call margin của CME và bị loại bỏ bởi nhà thanh toán, có rất nhiều điều sẽ phải xảy ra công khai, ngay cả khi nó trông mờ ám từ bên ngoài.

CME Clearing là một tổ chức thanh toán phái sinh có tầm quan trọng hệ thống, loại cơ sở hạ tầng mà các cơ quan quản lý ám ảnh, và cơ chế được xây dựng xung quanh kiểm soát rủi ro chính thức, kiểm tra căng thẳng và quy trình quản lý mặc định, như đã nêu trong bài thuyết trình hướng đến CFTC này về thực hành thanh toán CME.

Điều đó không có nghĩa là mọi chi tiết trở thành tiêu đề, nó có nghĩa là một câu chuyện "thanh lý nửa đêm" phải chiến đấu chống lại toàn bộ hệ sinh thái tuân thủ, báo cáo và thủ tục vận hành.

Nói một cách đơn giản, nếu một ngân hàng có tên tuổi thổi bay trên Futures bạc, nó sẽ không giống như một ảnh chụp màn hình đơn lẻ và một số bài đăng lan truyền.

Tôi đã tìm kiếm xác nhận ở những nơi nó thường xuất hiện, và tôi không thể tìm thấy bất kỳ báo cáo chính đáng tin cậy nào phù hợp với tuyên bố, không có thông báo CME về mặc định của thành viên, không có tuyên bố của cơ quan quản lý, và không có xác nhận chính từ các hãng tin lớn.

Những gì tôi tìm thấy là điều thường nằm dưới những tin đồn này, một sự kiện căng thẳng cơ học chính thống mà cảm thấy kịch tính với bất kỳ ai nắm giữ đòn bẩy.

Tăng margin không nghe có vẻ nhiều, cho đến khi bạn tính toán

Futures bạc rất lớn so với tiền mặt bạn đăng để giữ chúng.

Một hợp đồng bạc COMEX tiêu chuẩn đại diện cho 5,000 ounce troy, thông số kỹ thuật đó được trích dẫn rộng rãi, ví dụ trong bản tóm tắt hồ sơ hợp đồng này. Nếu bạc đang giao dịch khoảng $75, hợp đồng đó có giá trị khoảng $375,000.

Với margin khoảng $25,000, đó là khoảng đòn bẩy 15x. Một biến động chỉ vài phần trăm có thể ăn qua rất nhiều tài sản thế chấp đã đăng. Một ngày bạo lực có thể biến thành cuộc tranh giành tiền mặt, bởi vì thị trường không đợi lịch sự trong khi bạn quyết định liệu luận điểm của bạn có còn đúng không.

Bây giờ mở rộng quy mô đó trên toàn bộ thị trường.

Báo cáo Futures và quyền chọn kết hợp của CFTC cho bạc COMEX cho thấy vị thế mở khoảng 224,867 hợp đồng tính đến ngày 16/12, bảng được công khai trong báo cáo.

Nếu bạn lấy con số của Economic Times là khoảng $3,000 tăng mỗi hợp đồng, và bạn áp dụng nó vào mức vị thế mở đó, bạn nhận được nhu cầu tài sản thế chấp tăng thêm thô khoảng $675 triệu, trước khi bạn tính đến bù trừ, chênh lệch và phụ trội margin nhà.

Đó không phải là một câu chuyện thanh lý ngân hàng; thay vào đó, đó là một câu chuyện giảm đòn bẩy buộc.

Và giảm đòn bẩy buộc trông giống như hoảng loạn trên biểu đồ.

Tại sao tin đồn cụ thể này vẫn bùng cháy

Lý do ảnh chụp màn hình này tìm thấy oxy cũng giống như lý do rất nhiều huyền thoại tài chính làm, nó cắm vào một câu chuyện cũ mà mọi người đã nhận ra.

Meme "Crash JP Morgan, Buy Silver" không mới. Max Keiser đã viết về việc đẩy cụm từ này như một "googlebomb" trở lại đầu những năm 2010.

Đồng thời, có hành lý lịch sử thực sự xung quanh giao dịch kim loại quý, và giả vờ khác đi khiến việc vạch trần khó hơn, không dễ hơn.

Các cơ quan quản lý Mỹ đã ghi lại hành vi thao túng trong thị trường kim loại trong quá khứ. Lệnh thực thi năm 2020 của CFTC liên quan đến JPMorgan là công khai, và nó thẳng thừng về spoofing và các âm mưu lừa đảo, trong lệnh này. DOJ cũng trình bày giải pháp song song trong bản phát hành riêng của mình.

Vì vậy, khi bạc bắt đầu tăng vọt, margin nhảy vọt, giá quay lại mạnh, và ai đó đăng ảnh chụp màn hình về một "ngân hàng lớn" bị bay hơi, bộ não của rất nhiều người điền vào chỗ trống.

Nó cảm thấy hợp lý bởi vì nó vần với những câu chuyện cũ hơn, ngay cả khi tuyên bố cụ thể không có hỗ trợ rõ ràng.

Góc độ Fed "bơm hàng tỷ", hệ thống ống nước thực, dễ đọc nhầm

Ảnh chụp màn hình cũng dựa vào ý tưởng rằng Fed đang bí mật hỗ trợ một hệ thống bị phá vỡ qua đêm.

Vấn đề là, Fed thực sự vận hành các cơ sở repo, và nó thực sự nói về chúng, bởi vì thị trường tiền tệ là hệ thống ống nước của tài chính.

Fed New York công bố những điều cơ bản về hoạt động repo thường trực trong FAQ của chính mình, và nó đăng thông tin hàng ngày về các hoạt động repo.

Trong vài tháng qua, việc sử dụng Standing Repo Facility đã trở thành một chủ đề thực sự, Reuters đã đưa tin về việc sử dụng tăng và thông điệp của Fed xung quanh nó, bao gồm một thời điểm sử dụng cao kỷ lục vào cuối tháng 10 trong báo cáo này, và bình luận từ các quan chức Fed NY vào tháng 11 trong bài viết này.

Gần đây hơn, Fed thông báo sẽ bắt đầu mua tín phiếu Kho bạc ngắn hạn như một động thái quản lý dự trữ kỹ thuật, Reuters báo cáo điều đó vào 10/12 trong câu chuyện này.

Bối cảnh đó quan trọng, bởi vì nó giải thích tại sao mọi người sẵn sàng nhìn thấy một đợt tăng margin và giảm bạc, và sau đó giả định Fed đang dập tắt đám cháy phía sau bức màn.

Đó cũng chính xác là lý do tại sao những ảnh chụp màn hình như thế này hoạt động.

Sự kiện này thực sự nói gì về thị trường ngay bây giờ

Kết luận rõ ràng là đơn giản, bạc không cần một cái chết ngân hàng bí mật để trở nên lộn xộn. Một sự tăng margin được công bố công khai, biến động ngụ ý cực độ và một giao dịch đông đúc là đủ.

Kết luận sâu hơn là về phản xạ.

Rất nhiều căng thẳng thị trường ngày nay là cơ học, nó đến từ nhu cầu tài sản thế chấp, đột biến biến động và tốc độ mà đòn bẩy bị giải phóng. Căng thẳng đó có thể xuất hiện ở những nơi cảm thấy "hệ thống" ngay cả khi không có tổ chức quan trọng hệ thống nào thất bại.

Và lớp xã hội nằm trên đó, biến biến động thực thành huyền thoại lan truyền.

Nếu bạn muốn theo dõi câu chuyện này theo cách đúng trong vài tuần tới, bạn không cần ảnh chụp màn hình, bạn cần các chỉ số nhàm chán.

Để mắt đến Silver CVOL của CME, theo dõi xem CME có phát hành thêm thông báo margin không, và theo dõi xem vị thế mở trong bảng COT của CFTC có giảm mạnh không, điều này sẽ xác nhận giảm đòn bẩy.

Nếu những chỉ số đó nguội đi, tin đồn sẽ phai mờ trở lại kho lưu trữ cùng với phần còn lại của những câu chuyện ma tài chính trên internet.

Nếu chúng vẫn nóng, bạn có thể mong đợi nhiều ảnh chụp màn hình hơn, nhiều tuyên bố "tên bị che giấu" hơn và nhiều người nhầm lẫn cơ chế tài sản thế chấp với âm mưu hơn.

Bài đăng "Ngân hàng lớn Mỹ thổi bay từ giao dịch Bạc" các tiêu đề che giấu cú sốc margin 675 triệu đô la hiện đang tấn công các nhà giao dịch xuất hiện lần đầu trên CryptoSlate.