Bitcoin Ít Biến Động Hơn Nvidia Khi 570 Tỷ USD Được Hấp Thụ Trong Các Biến Động

TÓM TẮT

• Biến động thực tế của Bitcoin năm 2025 giảm xuống 2,24%, mức thấp nhất hàng năm kể từ năm 2012
• Bitcoin ít biến động hơn Nvidia trong năm 2025, theo dữ liệu từ Bitwise và K33 Research
• Thị trường hấp thụ mức giảm 570 tỷ USD trong năm 2025 mà không gây ra hoảng loạn hay sụp đổ
• ETF và kho bạc doanh nghiệp tích lũy hơn 650,000 BTC trong năm

Bitcoin kết thúc năm 2025 với mức biến động hàng năm thấp nhất từ trước đến nay. Theo K33 Research, biến động hàng ngày thực tế của tài sản kỹ thuật số này giảm xuống 2,24%, một thay đổi lớn so với những năm trước. Năm 2013, biến động của Bitcoin đạt đỉnh ở mức 7,58%. Ngược lại, con số năm 2025 đặt Bitcoin ở mức thấp hơn mức biến động của một số cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, bao gồm cả Nvidia.

Bất chấp mức đọc thấp kỷ lục, thị trường đã chứng kiến những biến động mạnh. Vào tháng 10 năm 2025, Bitcoin giảm từ 126,000 USD xuống 80,500 USD, mức giảm 36% đã xóa sạch khoảng 570 tỷ USD vốn hóa thị trường. Tuy nhiên, do cấu trúc thị trường sâu hơn, những thay đổi này đã được hấp thụ mà không có thanh lý theo chuỗi như trong các chu kỳ trước.

Các Tổ Chức Neo Giữ Tính Thanh Khoản Trong Thị Trường Trưởng Thành

Báo cáo của K33 cho rằng biến động thấp hơn là do cấu trúc thị trường phát triển hơn. Giá Bitcoin hiện bị ảnh hưởng bởi dòng vốn tổ chức từ ETF, kho bạc doanh nghiệp và các đơn vị lưu ký được quản lý. Khoảng 650,000 BTC đã được tích lũy bởi ETF và các doanh nghiệp trong năm 2025. Mặc dù việc mua ETF chậm lại so với năm trước, với 160,000 BTC được thêm vào so với 630,000 BTC năm 2024, nhưng nhu cầu vẫn ổn định.

Kho bạc doanh nghiệp cũng thêm vào khoảng 473,000 BTC. Nhiều công ty sử dụng các chiến lược tài chính như cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu chuyển đổi thay vì mua trực tiếp. Những dòng vốn có cấu trúc này đã thay thế đầu cơ do nhà đầu tư lẻ thúc đẩy, giảm bán tháo phản xạ và biến động trong ngày.

Báo cáo lưu ý rằng ngay cả trong những đợt giảm lớn, chẳng hạn như điều chỉnh tháng 10, lượng nắm giữ ETF hầu như không thay đổi. Sự vắng mặt của bán tháo hoảng loạn đánh dấu sự khác biệt so với các chu kỳ trước. Các nhà đầu tư tổ chức đã thể hiện sự kiên cường hơn và ít nhạy cảm hơn với những thay đổi giá ngắn hạn.

Người Nắm Giữ Dài Hạn Chuyển Nguồn Cung Sang Các Kênh Tổ Chức

Thị trường cũng chứng kiến sự phân phối lại nguồn cung. Bitcoin nắm giữ lâu dài chuyển sang tay các tổ chức. Khoảng 1,6 triệu BTC đã không hoạt động trong hơn hai năm đã quay trở lại lưu thông giữa năm 2023 và 2025. Các giao dịch lớn bao gồm 80,000 BTC được bán qua Galaxy và 20,400 BTC bởi Fidelity vào giữa năm 2025.

Không giống như những năm trước, khi các đợt bán lớn thường làm sụp đổ thị trường, các giao dịch này đã được hấp thụ bởi dòng vốn ETF và người mua doanh nghiệp. Theo K33, những người mua này tham gia thị trường thông qua các chương trình có cấu trúc thay vì đuổi theo động lực giá. Điều này đã giảm tác động của các đợt bán ví đơn lẻ lớn và củng cố tính thanh khoản tổng thể.

Với nguồn cung được phân phối rộng rãi hơn, sổ lệnh đã trở nên sâu hơn. Việc bán 10,000 BTC trong năm 2025 đã kích hoạt sự quan tâm mua vào, chứ không phải bán ép buộc. Thay đổi cấu trúc này đã giúp ổn định thị trường.

Nén Biến Động Thay Đổi Vai Trò Danh Mục Đầu Tư

Biến động thấp hơn của Bitcoin đang thay đổi cách các nhà đầu tư tổ chức nhìn nhận tài sản này. Bitwise lưu ý rằng Bitcoin có mức biến động thấp hơn Nvidia trong năm 2025. Dữ liệu này đã cho phép các cố vấn trình bày Bitcoin như một tài sản rủi ro thấp hơn, mở ra khả năng tiếp cận các kế hoạch 401(k) và danh mục đầu tư tổ chức bị ràng buộc bởi giới hạn biến động.

Các mô hình danh mục đầu tư hiện cho phép tỷ trọng phân bổ cao hơn cho Bitcoin. Khi biến động giảm, tài sản đóng góp ít hơn vào rủi ro danh mục đầu tư tổng thể. Sự chuyển dịch này được hỗ trợ bởi phòng hộ quyền chọn rẻ hơn, vì biến động ngụ ý đã giảm cùng với biến động thực tế.

Tuy nhiên, các sự kiện rủi ro vẫn còn. Vào ngày 10 tháng 10, một đợt thanh lý mạnh đã xóa sổ 19 tỷ USD vị thế long có đòn bẩy. Nguyên nhân là thông báo về thuế quan của Tổng thống Trump lúc đó, gây ra động thái né rủi ro ngắn hạn. Tuy nhiên, thị trường nhanh chóng ổn định do nhu cầu giao ngay mạnh mẽ từ ETF và kho bạc.

Bài viết Bitcoin Trở Nên Ít Biến Động Hơn Nvidia Khi 570 Tỷ USD Được Hấp Thụ Trong Các Biến Động xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.