Luật tiền điện tử mới của California định hình lại Bitcoin không người nhận và quyền của nhà đầu tư như thế nào

Các nhà lập pháp ở Hoa Kỳ đang định nghĩa lại cách đối xử với tài sản kỹ thuật số, và luật crypto mới của California trong nền kinh tế lớn thứ tư thế giới hiện đang là trọng tâm của sự thay đổi đó.

AB 1052 đưa tài sản kỹ thuật số vào Luật Tài sản Không có Chủ sở hữu của California

Với Dự luật Nghị viện 1052, do nghị viên Avelino Valencia soạn thảo, California đã chính thức đưa crypto vào khuôn khổ Luật Tài sản Không có Chủ sở hữu.

Biện pháp này, được thông qua sau cuộc bỏ phiếu 69–0, chấm dứt nhiều năm không chắc chắn về cách tiểu bang nên đối xử với Bitcoin không hoạt động và các token khác.

Theo AB 1052, tài sản kỹ thuật số hiện được phân loại chính thức là tài sản vô hình. Thay đổi này, có hiệu lực từ các cuộc đàm phán bắt đầu vào đầu tháng 6 năm 2025, buộc phải dọn dẹp toàn diện cách các bên giám sát và nền tảng quản lý các tài khoản không hoạt động.

Hơn nữa, nó báo hiệu rằng luật mới của California có ý định công nhận crypto là một phần của hệ thống tài chính chính thống.

Tuy nhiên, tiểu bang không tuân theo mô hình tịch thu truyền thống được sử dụng cho các tài sản không có chủ sở hữu khác. Thay vì chuyển đổi tài sản thành đô la, California phải chỉ định một bên giám sát được cấp phép để giữ các đồng coin và token không có chủ ở dạng gốc của chúng.

Các nhà lập pháp nhấn mạnh rằng "California phải bảo vệ tài sản của người tiêu dùng và chấp nhận sự công nhận pháp lý của tài sản kỹ thuật số, crypto và blockchain khi chúng tôi tiếp tục hiện đại hóa nền kinh tế và các hệ thống trong xã hội của chúng tôi."

Đồng hồ không hoạt động ba năm và áp lực 'dùng hoặc mất'

Trọng tâm của cải cách là bộ kích hoạt không hoạt động ba năm áp dụng cho các tài khoản giám sát. Nếu người dùng để Bitcoin hoặc các token khác không được chạm đến và không phản hồi với việc tiếp cận trong ba năm, tiểu bang có thể coi số dư đó bị bỏ rơi theo tiêu chuẩn thời gian không hoạt động crypto mới.

Điều đó nói rằng, luật không tịch thu ví riêng hoặc địa chỉ on-chain. Thay vào đó, nó nhắm vào các đồng coin để lại với các sàn giao dịch và nền tảng giám sát thuộc quyền tài phán của California. Các trung gian này bây giờ phải triển khai hệ thống thông báo mạnh mẽ để cảnh báo khách hàng trước khi hết thời gian ba năm, tạo ra gánh nặng tuân thủ sàn giao dịch mới mà nhiều nền tảng sẽ cần giải quyết nhanh chóng.

Trên thực tế, biện pháp hoạt động như một tín hiệu quy định "dùng hoặc mất". Những người nắm giữ dài hạn trước đây chấp nhận tư duy HODL cổ điển có thể cảm thấy áp lực phải chuyển tài sản vào tự giám sát hoặc duy trì liên lạc thường xuyên với nền tảng của họ. Theo các nhà hoạch định chính sách đằng sau luật crypto California, sự thay đổi này nhằm bảo vệ các tài khoản bị lãng quên trong khi thúc đẩy các nhà đầu tư kiểm soát tài sản của họ tích cực hơn.

Tại sao luật crypto của California khác với các tiểu bang khác ở Hoa Kỳ

California không phải là tiểu bang đầu tiên quy định tài sản kỹ thuật số không có chủ sở hữu. Tuy nhiên, nó nổi bật vì nó rõ ràng bảo tồn khả năng tiếp xúc với tiền mã hoá cơ bản thay vì buộc chuyển đổi thành đô la Mỹ. Thiết kế này làm cho khuôn khổ bảo vệ hơn tiềm năng tăng giá trong tương lai cho các nhà đầu tư.

Ngược lại, các tiểu bang như Illinois và Delaware đã thông qua các quy tắc yêu cầu tài sản kỹ thuật số bị bỏ rơi phải được bán lấy đô la trước khi được chuyển cho chính phủ. Trong các khu vực tài phán đó, nếu bạn đánh mất quyền truy cập vào Bitcoin của mình khi nó trị giá $20,000, tiểu bang sẽ thanh lý nó với giá đó và giữ tiền mặt, khiến bạn không tham gia vào bất kỳ đợt tăng giá nào tiếp theo.

Arizona đã đi theo con đường tương tự với luật 2025 của mình, luật này cũng đặt thời gian không hoạt động ba năm nhưng cho phép tiểu bang thanh lý số dư crypto thông qua các sàn giao dịch được phê duyệt. Hơn nữa, các khuôn khổ trước đó này kết tinh giá trị của các khoản nắm giữ không hoạt động tại một thời điểm duy nhất, trong khi thiết kế của California cố gắng bảo tồn tiềm năng tăng giá của tài sản gốc cho những người yêu cầu cuối cùng.

Tính hợp pháp của tổ chức và gánh nặng tuân thủ nặng nề hơn

Đưa tài sản kỹ thuật số vào Luật Tài sản Không có Chủ sở hữu tăng tính hợp pháp thể chế cho ngành. Các doanh nghiệp ở California bây giờ có thể chấp nhận crypto với các quy tắc rõ ràng hơn về những gì xảy ra nếu khách hàng hoặc nhân viên quên số dư. Sự chắc chắn lớn hơn này có thể khuyến khích việc áp dụng doanh nghiệp rộng hơn và thực hành kế toán chính thức hơn trong toàn ngành.

Tuy nhiên, luật cũng đưa ra gánh nặng tuân thủ nặng nề hơn cho các sàn giao dịch, bên giám sát và nền tảng fintech hoạt động trong tiểu bang. Họ phải xác định các tài khoản đáp ứng tiêu chí không hoạt động, theo đuổi việc tiếp cận lặp đi lặp lại với người dùng, ghi lại những nỗ lực đó, và sau đó phối hợp với các bên giám sát được tiểu bang chỉ định nếu số dư được coi là bị bỏ rơi. Chi phí hoạt động này có thể sẽ yêu cầu các hệ thống, kiểm toán và xem xét pháp lý mới.

Hơn nữa, yêu cầu rằng một bên giám sát được cấp phép do tiểu bang chỉ định giữ các đồng coin không có chủ ở dạng gốc tạo ra một phân khúc chuyên biệt trong cơ sở hạ tầng tài chính của California. Các nhà cung cấp dịch vụ có thể quản lý an toàn lưu trữ lạnh đa tài sản, báo cáo và cuối cùng đoàn tụ với chủ sở hữu đang ở vị trí để đạt được tầm quan trọng chiến lược trong thị trường đang phát triển này.

Tác động đến văn hóa HODL và việc chuyển sang tự giám sát

Trong nhiều năm, sách lược HODL tiêu chuẩn rất đơn giản: mua Bitcoin, chuyển nó đến một vị trí an toàn, và bỏ qua nó trong một thập kỷ. Văn hóa đó bây giờ va chạm với một chế độ trong đó sự im lặng kéo dài có thể được hiểu là sự từ bỏ, ít nhất là khi tài sản nằm trên các nền tảng giám sát chịu sự giám sát của California.

Quy tắc không hoạt động ba năm gây áp lực cho người dùng tham gia định kỳ với tài khoản của họ. Điều đó nói rằng, nó cũng gián tiếp đẩy nhanh sự chuyển sang tự giám sát, vì các nhà đầu tư tập trung vào quyền riêng tư và có ý thức bảo mật có thể thích giữ chìa khóa của riêng họ hơn là tin tưởng bên thứ ba cuối cùng có thể được yêu cầu trao tài sản cho tiểu bang.

Sau lời kêu gọi cuối cùng của nghị viên Valencia, sự vắng mặt của cuộc tranh luận sàn tiếp theo báo hiệu một mức độ đoàn kết lưỡng đảng bất thường xung quanh nhu cầu về các quy tắc escheatment crypto rõ ràng. Kết quả 69–0 nhấn mạnh cách các mối quan tâm về bảo vệ người tiêu dùng và tài sản bị mất có thể bắc cầu các sự phân chia đảng phái vào thời điểm quy định tài sản kỹ thuật số thường mang tính chính trị.

Bối cảnh thị trường tăng giá khuếch đại cổ phần

Luật đến vào một thời điểm quan trọng đối với thị trường kỹ thuật số. Khi 2026 diễn ra, ngành crypto rộng lớn hơn đang giao dịch trong một vùng bullish mạnh mẽ, và Bitcoin cuối cùng đã vượt qua ngưỡng $90,000. Đối với các nhà đầu tư từng bỏ qua các sàn giao dịch không hoạt động, chi phí tiềm năng của việc bỏ lỡ tiềm năng tăng giá như vậy bây giờ rõ ràng hơn nhiều.

Trong khi đó, Ethereum (ETH) cũng đang cho thấy sức mạnh mới, gần đây đã vượt qua $3,300 với động lực ngày càng tăng. Trước bối cảnh tăng giá này, lựa chọn chính sách của California để bảo tồn hình thức tài sản thay vì thanh lý thành tiền mặt có tầm quan trọng cao hơn, vì nó có thể xác định liệu những người yêu cầu có hưởng lợi đầy đủ từ sự tăng giá trong tương lai hay không.

Hơn nữa, việc ban hành AB 1052 kết thúc hữu hiệu kỷ nguyên mơ hồ về quy định đối với những người nắm giữ crypto dài hạn ở California. Trong khi khuôn khổ áp đặt các yêu cầu nghiêm ngặt đối với các bên giám sát, nó cũng cung cấp cho các nhà đầu tư kỳ vọng rõ ràng hơn về cách không hoạt động, giám sát của tiểu bang và khôi phục tài sản cuối cùng sẽ tương tác.

Tóm tắt

AB 1052 của California tích hợp tài sản kỹ thuật số vào Luật Tài sản Không có Chủ sở hữu của tiểu bang trong khi bảo tồn chúng ở dạng gốc thay vì thanh lý thành đô la. Quy tắc không hoạt động ba năm, kết hợp với các nghĩa vụ giám sát nghiêm ngặt, tăng cường bảo vệ người tiêu dùng nhưng tăng nhu cầu tuân thủ. Trong thị trường bullish, mô hình này có thể trở thành khuôn mẫu để cân bằng quyền của nhà đầu tư, giám sát của tiểu bang và giá trị crypto dài hạn.