Các công ty sản xuất chip bộ nhớ và ổ lưu trữ đang chứng kiến nhu cầu khổng lồ, nhưng sẽ không tăng sản xuất nhanh chóng, ngay cả khi tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng đang ảnh hưởng đến nhiều thị trường.
Ngành kinh doanh bộ nhớ đang đối phó với thứ mà các chuyên gia theo dõi ngành gọi là tình trạng thiếu hụt nguồn cung phi thường. Việc xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo đã tiêu thụ hầu hết bộ nhớ flash NAND, chip DRAM và ổ cứng có sẵn. Các lĩnh vực khác đang gặp khó khăn trong việc có được nguồn cung. Các nhà sản xuất PC và điện thoại thông minh đang gặp vấn đề đặc biệt trong việc có được linh kiện.
Tháng trước, nhà phân tích chip của Morgan Stanley, Joe Moore gọi đây là "sự mất cân đối giữa cung và cầu thế hệ" trong ngành bộ nhớ.
Nguồn cung hạn chế đã đẩy giá lên cao, mang lại mức tăng doanh thu lớn cho các nhà sản xuất. Micron đã đạt doanh số và lợi nhuận hoạt động quý kỷ lục vào tháng trước. Samsung cho biết hôm Thứ Năm rằng lợi nhuận hoạt động quý 4 có khả năng tăng gấp ba lần so với năm ngoái.
Thông thường, tình trạng thiếu hụt cực độ và giá cao sẽ khiến các nhà sản xuất nhanh chóng tăng sản lượng. Nhưng các công ty bộ nhớ đang thận trọng. Họ đã từng bị tổn thương bởi những biến động giá dữ dội trước đây.
Wall Street khen thưởng sự thận trọng
Sự thận trọng đó đã mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư. Cổ phiếu bộ nhớ đã trở thành báu vật của Wall Street. Micron, Seagate và Western Digital đều thấy cổ phiếu tăng gấp đôi trong năm 2025, khiến họ trở thành những công ty có hiệu suất tốt nhất của S&P 500. Sandisk, tách ra từ Western Digital vào tháng 2, đã tăng gấp mười lần. SK Hynix, nhà sản xuất Hàn Quốc chỉ tập trung vào bộ nhớ, tăng 88% chỉ trong ba tháng.
Các nhà phân tích cho rằng giá chip bộ nhớ và ổ cứng sẽ duy trì ở mức cao trong năm nay, có thể giữ giá trị cổ phiếu ở mức cao. Nhưng ngành này có một lịch sử tàn khốc. Giá giảm đã liên tục đẩy các nhà sản xuất vào thua lỗ và làm giảm mạnh cổ phiếu của họ. Điều đó đã xảy ra gần đây nhất vào năm 2023, khi Micron, Western, Seagate và Hynix đều ghi nhận lỗ hoạt động hàng năm.
Liệu mọi thứ sẽ khác bây giờ? Có thể. Các hệ thống máy tính từ các công ty như Nvidia và Advanced Micro Devices cần hàng tấn DRAM chuyên dụng để hoạt động. Các hệ thống này cũng tạo ra núi dữ liệu mới phải được lưu trữ ở đâu đó—trên ổ cứng và ổ đĩa thể rắn dựa trên flash.
Nhà phân tích của Bernstein, Mark Newman gọi đây là "vụ nổ dữ liệu". Ông dự kiến lô hàng lưu trữ dữ liệu kết hợp cho flash NAND và ổ cứng sẽ tăng 19% hàng năm trong bốn năm. Con số này vượt qua mức trung bình 14% của thập kỷ qua.
Nvidia và AMD cũng đã đẩy nhanh chu kỳ phát hành của họ. Họ hiện đang ra mắt các hệ thống mới lớn hàng năm. Thêm nhiều bộ nhớ DRAM vào các hệ thống này giúp tăng hiệu suất so với các phiên bản cũ hơn. Chip GPU Rubin của Nvidia, được trình diễn tuần trước tại Consumer Electronics Show, tăng gần gấp ba lần băng thông bộ nhớ của chip Blackwell bắt đầu vận chuyển năm ngoái.
Nhu cầu phụ thuộc vào chi tiêu vốn của các công ty công nghệ lớn nhất thế giới. Điều đó đã ở mức cao ngất ngưởng và không có dấu hiệu chậm lại. Dựa trên ước tính quý tháng 12, Amazon.com, Google, Microsoft và Meta Platforms đã chi tổng cộng 407 tỷ USD trong năm 2025.
Các nhà phân tích dự kiến con số đó sẽ đạt khoảng 523 tỷ USD trong năm nay, theo dự báo đồng thuận của Visible Alpha. "Nếu nhu cầu vẫn mạnh mẽ như vậy, chu kỳ tăng có thể tiếp tục trong nhiều năm," Moore viết.
Các giám đốc bộ nhớ nhớ về thời kỳ khó khăn
Ngay cả với những dự đoán đáng lo ngại về tình trạng thiếu hụt bộ nhớ cho các thiết bị điện tử khác, các nhà sản xuất như Micron, Sandisk, Seagate và Western Digital đang di chuyển cẩn thận về công suất sản xuất mới. Chỉ có Seagate lên kế hoạch tăng thực sự chi tiêu vốn trong năm nay, và đó chỉ là để giữ chi tiêu ở mức khoảng 4% doanh thu thông thường.
Sandisk dự kiến tăng chi tiêu vốn 18% cho năm tài chính kết thúc vào tháng 6, mặc dù doanh thu tăng vọt 44% trong cùng kỳ, ước tính của FactSet cho thấy. Tại một hội nghị của UBS vào tháng trước, Giám đốc điều hành của Sandisk, David Goeckeler cho biết việc thiếu các thỏa thuận cung cấp dài hạn trong hầu hết ngành flash NAND khiến các công ty khó lập kế hoạch đầu tư lớn. Giống như các chất bán dẫn khác, chip flash NAND cần các cơ sở mất nhiều năm để xây dựng.
"Có lẽ phía cầu nên nghĩ về việc đưa ra cam kết dài hơn ba tháng một lần," Goeckeler nói tại hội nghị. Ông nói thêm rằng các công ty "cần phải có được kinh tế đúng đắn để có thể tiếp tục đầu tư số tiền đó và không trải qua những giai đoạn từng đợt lớn mất tiền."
Trau dồi chiến lược của bạn với cố vấn + ý tưởng hàng ngày – 30 ngày truy cập miễn phí vào chương trình giao dịch của chúng tôi
Nguồn: https://www.cryptopolitan.com/memory-chip-makers-refuse-to-rush-even-as-ai-devours-their-supply/
