Sequoia Capital Phá Vỡ Truyền Thống VC với Khoản Đầu Tư Táo Bạo vào Anthropic Trong Khi Hỗ Trợ Nhiều Đối Thủ AI

BitcoinWorld

Sequoia Capital phá vỡ truyền thống VC với khoản đầu tư táo bạo vào Anthropic trong khi hỗ trợ nhiều đối thủ AI

Trong một bước đi đáng kinh ngạc khác với chính thống đầu tư mạo hiểm qua nhiều thập kỷ, Sequoia Capital được báo cáo là đang tham gia vào một vòng tài trợ khổng lồ cho Anthropic, công ty khởi nghiệp trí tuệ nhân tạo đứng sau Claude, theo báo cáo của Financial Times. Động thái này đại diện cho sự thay đổi mang tính chấn động trong chiến lược đầu tư Silicon Valley, khi công ty huyền thoại này đã nắm giữ vị thế đáng kể trong cả OpenAI và xAI của Elon Musk, thực tế đang hỗ trợ ba đối thủ lớn trong lĩnh vực AI đang hợp nhất nhanh chóng. Khoản đầu tư này diễn ra giữa tăng trưởng định giá chưa từng có đối với Anthropic, công ty đang tìm cách huy động 25 tỷ USD hoặc hơn với định giá đáng kinh ngạc là 350 tỷ USD—gấp hơn đôi so với định giá 170 tỷ USD chỉ từ bốn tháng trước đó.

Sự thay đổi lịch sử của Sequoia Capital trong chiến lược đầu tư mạo hiểm

Các công ty đầu tư mạo hiểm theo truyền thống đã hoạt động theo một nguyên tắc rõ ràng: tránh hỗ trợ các công ty cạnh tranh trong cùng một lĩnh vực. Cách tiếp cận này ngăn ngừa xung đột lợi ích, bảo vệ thông tin nhạy cảm và đảm bảo các nhà đầu tư có thể hỗ trợ đầy đủ các công ty danh mục đầu tư của họ mà không bị chia lòng. Trong lịch sử, Sequoia đã thể hiện triết lý này. Vào năm 2020, công ty đã thực hiện bước đi phi thường là rút lui khỏi khoản đầu tư 21 triệu USD vào công ty thanh toán Finix sau khi xác định công ty khởi nghiệp này cạnh tranh trực tiếp với Stripe, một công ty danh mục đầu tư khác của Sequoia. Công ty đã từ bỏ hoàn toàn khoản đầu tư của mình, đánh dấu lần đầu tiên trong lịch sử công ty cắt đứt quan hệ với một công ty mới được tài trợ vì lo ngại xung đột.

Hiện tại, Sequoia dường như đang viết lại luật chơi của riêng mình. Theo nguồn tin Financial Times, công ty đang tham gia vào vòng tài trợ do GIC của Singapore và nhà đầu tư Hoa Kỳ Coatue dẫn đầu, mỗi bên đóng góp 1,5 tỷ USD. Microsoft và Nvidia đã cam kết tổng cộng lên tới 15 tỷ USD, với các công ty đầu tư mạo hiểm và các nhà đầu tư khác được báo cáo đóng góp thêm 10 tỷ USD hoặc hơn. Dòng vốn khổng lồ này diễn ra khi Anthropic chuẩn bị cho đợt chào bán cổ phiếu ra công chúng lần đầu tiềm năng có thể xảy ra sớm nhất vào năm nay.

Mạng lưới phức tạp của các khoản đầu tư và mối quan hệ AI

Các quyết định đầu tư của Sequoia tạo ra một mạng lưới quan hệ hấp dẫn trong lĩnh vực AI. Công ty duy trì các vị thế đáng kể trong:

• OpenAI: Nhà sáng tạo ChatGPT nơi Sequoia đã là nhà đầu tư từ các vòng đầu tiên
• xAI: Công ty AI của Elon Musk, mặc dù khoản đầu tư này được xem rộng rãi là về việc duy trì quan hệ với Musk hơn là chiến lược AI thuần túy
• Anthropic: Nhà phát triển Claude được thành lập bởi các nhà nghiên cứu trước đây của OpenAI

Mô hình đầu tư tam giác này đặt ra các câu hỏi ngay lập tức về chia sẻ thông tin và động lực cạnh tranh. Dưới lời tuyên thệ năm ngoái, CEO OpenAI Sam Altman đã đề cập đến các hạn chế đối với nhà đầu tư trong vòng tài trợ 2024 của OpenAI. Trong khi phủ nhận các cấm đoán rộng rãi đối với việc hỗ trợ đối thủ, Altman thừa nhận rằng các nhà đầu tư có quyền truy cập liên tục vào thông tin bí mật của OpenAI đã được thông báo rằng quyền truy cập sẽ chấm dứt "nếu họ thực hiện các khoản đầu tư không thụ động vào các đối thủ cạnh tranh của OpenAI." Ông mô tả điều này là sự bảo vệ "tiêu chuẩn ngành" chống lại việc sử dụng sai thông tin nhạy cảm về cạnh tranh.

Bối cảnh tài chính của vòng tài trợ đồ sộ của Anthropic

Các nỗ lực tài trợ hiện tại của Anthropic đại diện cho một trong những đợt huy động vốn tư nhân lớn nhất trong lịch sử công nghệ. Công ty đặt mục tiêu định giá 350 tỷ USD, điều này sẽ đặt nó trong số các công ty tư nhân có giá trị nhất thế giới. Để hiểu quy mô của sự tăng trưởng này, hãy xem xét so sánh sau:

Sự gia tăng định giá này phản ánh một số yếu tố thúc đẩy cơn sốt đầu tư AI. Thứ nhất, việc áp dụng AI tạo sinh của doanh nghiệp đã tăng tốc đáng kể, với các công ty trên các lĩnh vực tích hợp các công cụ AI vào hoạt động của họ. Thứ hai, các yêu cầu cơ sở hạ tầng để đào tạo và chạy các mô hình AI tiên tiến đã tạo ra cơ hội doanh thu khổng lồ cho các nhà cung cấp điện toán đám mây và nhà sản xuất chip. Thứ ba, các phát triển quy định đã bắt đầu làm rõ môi trường hoạt động cho các công ty AI, giảm bớt một số sự không chắc chắn cho các nhà đầu tư.

Mối quan hệ sâu sắc của Sequoia với Sam Altman và lãnh đạo AI

Mối quan hệ giữa Sequoia và lãnh đạo OpenAI thêm một lớp phức tạp khác vào câu chuyện đầu tư này. Khi Sam Altman bỏ học Stanford để khởi động Loopt, Sequoia đã cung cấp sự hỗ trợ thể chế đầu tiên của ông. Sau đó, ông phục vụ như một "trinh sát" cho công ty, giới thiệu Sequoia với Stripe, trở thành một trong những công ty danh mục đầu tư có giá trị nhất của công ty. Đồng lãnh đạo mới của Sequoia Alfred Lin duy trì mối quan hệ đặc biệt gần gũi với Altman, đã phỏng vấn ông nhiều lần tại các sự kiện Sequoia.

Trong thời gian ngắn ngủi Altman bị loại khỏi OpenAI vào tháng 11 năm 2023, Lin đã công khai tuyên bố ông sẽ háo hức hỗ trợ "công ty thay đổi thế giới tiếp theo" của Altman. Những mối quan hệ này tạo ra một hành động cân bằng tinh tế cho Sequoia khi công ty điều hướng các khoản đầu tư vào các tổ chức cạnh tranh do những cá nhân mà công ty duy trì các kết nối chuyên nghiệp và cá nhân chặt chẽ.

Ý nghĩa chiến lược cho ngành đầu tư mạo hiểm

Sự đảo ngược rõ ràng của Sequoia về xung đột danh mục đầu tư báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng trên toàn ngành trong chiến lược đầu tư mạo hiểm. Một số yếu tố có thể giải thích sự thay đổi này:

• Biện minh quy mô thị trường: Tổng thị trường có thể giải quyết cho công nghệ AI được ước tính hàng nghìn tỷ, có khả năng đủ lớn để hỗ trợ nhiều người chiến thắng
• Sự khác biệt công nghệ: Các công ty AI khác nhau có thể chuyên môn hóa về các ứng dụng hoặc cách tiếp cận kỹ thuật riêng biệt
• Các cân nhắc quy định: Phân tán đầu tư trên nhiều công ty có thể giảm thiểu lo ngại chống độc quyền
• Lợi thế thông tin: Có tầm nhìn vào nhiều công ty hàng đầu có thể cung cấp những hiểu biết thị trường độc đáo

Tuy nhiên, chiến lược này mang theo rủi ro đáng kể. Các công ty danh mục đầu tư có thể do dự chia sẻ thông tin nhạy cảm với các nhà đầu tư cũng tài trợ cho đối thủ cạnh tranh trực tiếp. Tuyển dụng nhân tài có thể trở nên phức tạp nếu nhân viên di chuyển giữa các công ty danh mục đầu tư. Quan trọng nhất, trong các cuộc đàm phán cạnh tranh hoặc thay đổi thị trường, các nhà đầu tư có thể đối mặt với những lựa chọn bất khả thi về việc hỗ trợ công ty nào.

Thay đổi lãnh đạo tại Sequoia Capital

Khoản đầu tư Anthropic được báo cáo diễn ra sau những thay đổi lãnh đạo đáng kể tại Sequoia. Mùa thu này, người quản lý toàn cầu của công ty, Roelof Botha, đã bất ngờ bị buộc phải sang một bên trong một cuộc bỏ phiếu bất ngờ. Alfred Lin và Pat Grady—người dẫn đầu thỏa thuận Finix mà Sequoia đã từ bỏ vì lo ngại xung đột—đã đảm nhận các vị trí lãnh đạo. Sự chuyển đổi này có thể chỉ ra một sự đánh giá lại chiến lược về cách công ty tiếp cận xây dựng danh mục đầu tư và quản lý xung đột trong kỷ nguyên AI.

Lịch sử rộng rãi của Sequoia với các công ty của Elon Musk cung cấp bối cảnh cho khoản đầu tư xAI của nó. Công ty đã đầu tư vào X khi Musk mua lại Twitter, duy trì các vị thế trong SpaceX và The Boring Company, và đóng vai trò là một người hỗ trợ chính của Neuralink. Cựu lãnh đạo lâu năm của Sequoia Michael Moritz là nhà đầu tư sớm vào X.com của Musk, cuối cùng trở thành một phần của PayPal. Những kết nối này cho thấy khoản đầu tư xAI đại diện cho việc duy trì mối quan hệ nhiều như chiến lược AI thuần túy.

Bối cảnh AI cạnh tranh và động lực thị trường

Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã phát triển thành một bối cảnh cạnh tranh cao với một số đối thủ được tài trợ tốt:

• OpenAI: Người dẫn đầu thị trường với ChatGPT, đối tác Microsoft quan trọng
• Anthropic: Tập trung vào AI hiến định và an toàn, áp dụng doanh nghiệp nhanh chóng
• xAI: Liên doanh của Elon Musk, tích hợp với nền tảng X
• Google DeepMind: Cường quốc nghiên cứu với các mô hình Gemini
• Meta AI: Cách tiếp cận mã nguồn mở với các mô hình Llama

Cường độ cạnh tranh này đã thúc đẩy đầu tư chưa từng có vào cơ sở hạ tầng AI, nghiên cứu và nhân tài. Định giá tăng vọt của Nvidia phản ánh nhu cầu khổng lồ đối với chip AI, trong khi các nhà cung cấp điện toán đám mây như Microsoft Azure, Google Cloud và AWS báo cáo tăng trưởng doanh thu liên quan đến AI tăng tốc. Sự mở rộng của lĩnh vực đã tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư nắm giữ vị thế trên hệ sinh thái thay vì đặt cược vào một người chiến thắng duy nhất.

Bối cảnh lịch sử của quản lý xung đột đầu tư mạo hiểm

Cách tiếp cận truyền thống của đầu tư mạo hiểm để tránh xung đột có nguồn gốc sâu xa trong lịch sử ngành. Các công ty đầu tư đầu tiên nhận ra rằng lòng trung thành bị chia có thể gây hại cho các công ty danh mục đầu tư và lợi nhuận của nhà đầu tư. Các thực hành tiêu chuẩn bao gồm:

• Luận điểm đầu tư rõ ràng tập trung vào các lĩnh vực cụ thể
• Giao tiếp minh bạch với các công ty danh mục đầu tư về các khoản đầu tư cạnh tranh
• Chính sách chính thức chống lại việc hỗ trợ đối thủ cạnh tranh trực tiếp
• Rào cản thông tin giữa các nhóm đầu tư khi xung đột nảy sinh

Việc xử lý trước đây của Sequoia về xung đột Finix-Stripe là ví dụ điển hình cho cách tiếp cận truyền thống này. Công ty đã xác định rằng việc duy trì cả hai khoản đầu tư sẽ tạo ra xung đột không thể chấp nhận được và đã chọn thoát khỏi vị thế Finix hoàn toàn, bất chấp chi phí tài chính. Quyết định này đã thể hiện cam kết của công ty trong việc tránh các tình huống mà nó có thể cần phải chọn giữa các công ty danh mục đầu tư.

Kết luận

Khoản đầu tư được báo cáo của Sequoia Capital vào Anthropic đại diện cho một sự thay đổi cơ bản trong chiến lược đầu tư mạo hiểm, phá vỡ với nhiều thập kỷ truyền thống ngành chống lại việc hỗ trợ các công ty cạnh tranh. Động thái này phản ánh quy mô chưa từng có của cơ hội AI, sự khác biệt giữa các cách tiếp cận AI khác nhau và mối quan hệ đang phát triển giữa các nhà đầu tư và người sáng lập. Khi trí tuệ nhân tạo tiếp tục chuyển đổi các ngành và tạo ra cơ hội thị trường nghìn tỷ đô la, các mô hình đầu tư truyền thống có thể yêu cầu xem xét lại. Định vị táo bạo của Sequoia trên nhiều nhà lãnh đạo AI—OpenAI, Anthropic và xAI—báo hiệu một cách tiếp cận mới để xây dựng danh mục đầu tư trong kỷ nguyên hội tụ công nghệ và mở rộng thị trường khổng lồ. Sự thành công hoặc thất bại của chiến lược này có thể sẽ ảnh hưởng đến các thực hành đầu tư mạo hiểm trong nhiều năm tới, đặc biệt khi AI tiếp tục thống trị đầu tư và đổi mới công nghệ.

FAQs

Q1: Tại sao khoản đầu tư của Sequoia Capital vào Anthropic được coi là bất thường?
Khoản đầu tư của Sequoia phá vỡ truyền thống đầu tư mạo hiểm bởi vì công ty đã hỗ trợ OpenAI và xAI, tạo ra xung đột lợi ích tiềm năng giữa các công ty AI cạnh tranh trong danh mục đầu tư của nó. Trong lịch sử, các công ty VC tránh những tình huống như vậy để ngăn chặn lòng trung thành bị chia và bảo vệ thông tin nhạy cảm.

Q2: Định giá hiện tại của Anthropic theo báo cáo là bao nhiêu?
Anthropic đặt mục tiêu huy động 25 tỷ USD hoặc hơn với định giá 350 tỷ USD, gấp hơn đôi so với định giá 170 tỷ USD từ bốn tháng trước. Điều này sẽ đặt công ty trong số các công ty công nghệ tư nhân có giá trị nhất thế giới.

Q3: Mối quan hệ của Sam Altman với Sequoia ảnh hưởng đến tình huống này như thế nào?
Sequoia đã hỗ trợ công ty khởi nghiệp đầu tiên của Sam Altman, Loopt, và sau đó ông đã phục vụ như một trinh sát cho công ty. Đồng lãnh đạo Sequoia hiện tại Alfred Lin duy trì mối quan hệ chặt chẽ với Altman. Những mối quan hệ này tạo ra sự phức tạp khi Sequoia đầu tư vào Anthropic, cạnh tranh trực tiếp với OpenAI của Altman.

Q4: Cách tiếp cận trước đây của Sequoia đối với xung đột danh mục đầu tư là gì?
Vào năm 2020, Sequoia đã từ bỏ khoản đầu tư 21 triệu USD vào Finix sau khi xác định công ty khởi nghiệp thanh toán cạnh tranh với Stripe, một công ty danh mục đầu tư khác. Công ty đã từ bỏ hoàn toàn khoản đầu tư của mình, thể hiện cam kết truyền thống trong việc tránh xung đột giữa các công ty danh mục đầu tư.

Q5: Chiến lược đầu tư này có thể ảnh hưởng đến bối cảnh cạnh tranh AI như thế nào?
Cách tiếp cận đầu tư chéo của Sequoia có thể cung cấp cho công ty những hiểu biết độc đáo trên nhiều nhà lãnh đạo AI nhưng có thể tạo ra căng thẳng với các công ty danh mục đầu tư lo ngại về chia sẻ thông tin. Chiến lược phản ánh niềm tin vào một thị trường đủ lớn để hỗ trợ nhiều người chiến thắng thay vì một người chơi thống trị duy nhất.

Bài đăng này Sequoia Capital phá vỡ truyền thống VC với khoản đầu tư táo bạo vào Anthropic trong khi hỗ trợ nhiều đối thủ AI lần đầu xuất hiện trên BitcoinWorld.