Bitcoin Giảm Giá Cảm Thấy Tàn Khốc, Nhưng Lịch Sử Cho Thấy Nó Có Thể Kéo Dài Hàng Tháng

Bitcoin đã trượt xuống dưới mức $92,000 sau một đợt giảm mạnh bắt đầu từ Chủ nhật, báo hiệu rằng áp lực giảm giá vẫn đang định hình điều kiện thị trường. Bất chấp sự sụt giảm, phe Bullish đang cố gắng bảo vệ các mức hiện tại và giành lại quyền kiểm soát, với nhiều nhà giao dịch theo dõi sự phục hồi có thể khôi phục niềm tin trên toàn thị trường crypto rộng lớn hơn. Động thái này diễn ra vào thời điểm nhạy cảm, khi khẩu vị rủi ro vẫn mong manh và biến động ngắn hạn tiếp tục làm rung chuyển các vị thế có đòn bẩy.

Nhà phân tích hàng đầu Darkfost nhấn mạnh rằng thị trường hiện đã 109 ngày kể từ mức cao nhất mọi thời đại cuối cùng của Bitcoin, đặt đợt sụt giảm hiện tại vào bối cảnh chu kỳ rộng hơn. Trong các đợt điều chỉnh lớn trước đây, Bitcoin đã dành thời gian dài hơn nhiều trong chế độ phục hồi, bao gồm 236 ngày giữa tháng 3 năm 2024 và tháng 11, tiếp theo là một cửa sổ điều chỉnh 154 ngày khác giữa tháng 12 năm 2024 và tháng 5 năm 2025. So với những giai đoạn đó, đợt thị trường Pullback hiện tại có thể vẫn còn sớm trong dòng thời gian của nó, ngay cả khi hành động giá đã cảm thấy hung hãn.

Điều làm cho đợt điều chỉnh này nổi bật là cường độ đau đớn trên toàn thị trường. Các khoản lỗ đã thực hiện đã chồng chất, sự đầu hàng đã rõ ràng hơn, và những người nắm giữ ngắn hạn có vẻ ngày càng căng thẳng, tạo ra cảm giác rằng đợt sụt giảm này nặng nề hơn các đợt đặt lại trong quá khứ. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy Bitcoin có thể duy trì trong giai đoạn phục hồi nhiều biến động trong nhiều tháng mà không phá vỡ cấu trúc chu kỳ rộng hơn.

Sự Đầu Hàng Tích Tụ, Nhưng Chu Kỳ Có Thể Vẫn Còn Nguyên Vẹn

Sự sụt giảm gần đây của Bitcoin không phải là một đợt pullback "sạch sẽ". Các khoản lỗ đã thực hiện đã chồng chất, sự đầu hàng đã trông hung hãn, và những người nắm giữ ngắn hạn vẫn chịu áp lực nặng nề khi thị trường trừng phạt những lần vào lệnh muộn và niềm tin yếu. Dữ liệu thanh lý cũng cho thấy đòn bẩy đã khuếch đại đà giảm như thế nào, với việc bán buộc tăng tốc các đợt giảm mà không thì có thể diễn ra dần dần hơn. Bối cảnh đó chính xác là lý do tại sao đợt điều chỉnh cảm thấy dữ dội như vậy, ngay cả so với các đợt giảm trong quá khứ.

Tuy nhiên, Darkfost lập luận rằng giai đoạn này vẫn phù hợp với nhịp điệu rộng hơn của chu kỳ Bitcoin. Điểm chính của anh ấy là các đợt điều chỉnh kéo dài không phải là bất thường, ngay cả khi chúng cảm thấy đau đớn bất thường trong thời gian thực. Từ quan điểm đó, thị trường có thể dễ dàng dành nhiều tháng nữa để tiêu hóa các khoản lỗ và xây dựng lại vị thế mà không báo hiệu một sự sụp đổ cấu trúc hoàn toàn.

Nơi chu kỳ này trở nên phức tạp hơn là thời điểm vĩ mô. Không giống như các chu kỳ trước, mức cao nhất mọi thời đại sau giai đoạn bearish của Bitcoin và câu chuyện Bitcoin Halving đã trùng lặp với một biến số mới: nhu cầu thúc đẩy bởi ETF. Sự thay đổi đó thay đổi cách các đợt sụt giảm phát triển, bởi vì các nhóm vốn tổ chức sâu hơn có thể hấp thụ nguồn cung khác so với các đợt tăng giá do bán lẻ dẫn đầu. Nếu xu hướng thể chế này tiếp tục, Bitcoin có thể đang chuyển đổi sang một chế độ thị trường khác về cấu trúc, với các giai đoạn hợp nhất dài hơn và hành vi "chu kỳ bốn năm" ít dự đoán được hơn.

Bitcoin Trượt Xuống Dưới Các Mức Trung Bình Chính Khi Phe Bullish Bảo Vệ Hỗ Trợ $90K

Bitcoin lại chịu áp lực sau khi không giữ được trên vùng $92,000, với biểu đồ cho thấy giá trượt về phía $91,300 khi đợt bán tăng tốc. Động thái này giữ BTC bị kẹt bên dưới các đường trung bình động chính, củng cố ý tưởng rằng đợt phục hồi này vẫn mong manh và phản ứng cao với biến động do tiêu đề thúc đẩy. Sau nỗ lực phục hồi tháng Giêng, sự từ chối gần cấu trúc kháng cự giảm dần làm nổi bật rằng người bán vẫn hoạt động trong các đợt tăng giá, hạn chế sự theo đuổi Bullish.

Về mặt kỹ thuật, thị trường tiếp tục giao dịch bên dưới các đường xu hướng 50 ngày và 100 ngày, trong khi các mức trung bình dài hạn hơn vẫn ở phía trên, hoạt động như kháng cự động. Cấu trúc này cho thấy BTC vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh chứ không phải là đảo chiều xu hướng được xác nhận, bất chấp sự lạc quan ngắn hạn vào đầu tháng này. Khối lượng cũng cho thấy sự thiếu hụt mở rộng nhu cầu bền vững, hỗ trợ quan điểm rằng người mua đang bảo vệ các mức, nhưng không hoàn toàn giành lại quyền kiểm soát.

Phạm vi $90,000–$88,000 hiện nổi bật như một khu vực hỗ trợ quan trọng, vì nó đã hoạt động như một nền tảng trong giai đoạn hợp nhất gần đây. Một đợt phá vỡ rõ ràng dưới nó có thể mở lại rủi ro giảm giá về phía các mức thấp tháng 12, trong khi việc giữ được có thể giữ cho thị trường xây dựng một cấu trúc phục hồi. Đối với phe Bullish, bước đầu tiên là ổn định trên $92,000 một lần nữa, sau đó giành lại vùng giữa $90,000 để chuyển đà trở lại có lợi cho họ.

Hình ảnh nổi bật từ ChatGPT, biểu đồ từ TradingView.com