Bitcoin Dẫn Đầu và Altcoin Theo Sau, nhưng 2026 Không Phải 2016: Đây Là Những Gì Bạn Cần Biết

Bài viết Bitcoin dẫn đầu và Altcoin theo sau, nhưng 2026 không phải 2016: Đây là những gì bạn cần biết xuất hiện đầu tiên trên Coinpedia Fintech News

Thị trường tiền mã hóa đang được xem xét qua góc độ chu kỳ, với các nhà đầu tư tranh luận liệu các mô hình thị trường trong quá khứ có còn đưa ra tín hiệu đáng tin cậy hay không. Một cái nhìn so sánh giữa 2016 và 2026 cho thấy một sự căng thẳng quen thuộc. Một số hành vi về thời gian và kỹ thuật đã tái diễn với sự tương đồng mạnh mẽ, cho thấy sự tương đồng trong các chu kỳ crypto. Đồng thời, tâm lý thị trường đã thay đổi đáng kể trong mười năm qua do những tiến bộ về quy định và việc chấp nhận.

Sự đồng bộ Bitcoin Halving giữa 2016 và 2026

Mối liên kết đo lường mạnh mẽ nhất giữa 2016 và 2026 nằm ở chu kỳ halving của Bitcoin. Vào tháng 7 năm 2016, Bitcoin đã giao dịch gần 651 USD khi lần halving thứ hai diễn ra. Thị trường sau đó đạt đỉnh ở mức khoảng 19,700 USD vào tháng 12 năm 2017, khoảng 526 ngày sau halving, đánh dấu mức tăng gần 2,900%.

Một dòng thời gian tương tự đã diễn ra sau lần halving thứ tư vào tháng 4 năm 2024. Bitcoin giao dịch quanh mức 63,000 USD tại sự kiện và đạt đỉnh gần 126,200 USD vào tháng 10 năm 2025, khoảng 534 ngày sau đó. Trong khi thời gian phản ánh chặt chẽ chu kỳ trước đó, mức tăng giá lại thấp hơn nhiều, chỉ đạt khoảng 100% từ giá halving, hoặc khoảng 38% tổng lợi nhuận.

Xem thêm: Tin lớn: Tổng thống Trump nói dự luật Cơ cấu thị trường Crypto sẽ được ký 'Rất sớm'

Thời gian gần như giống hệt nhau rất thú vị, với cả hai chu kỳ đều đạt đỉnh khoảng 520 đến 530 ngày sau halving. Nhưng sự sụt giảm lợi nhuận cũng không kém phần rõ ràng. Lợi nhuận sau halving đã giảm mạnh khi Bitcoin trưởng thành, phản ánh lợi nhuận giảm dần trong một thị trường đã tăng từ vốn hóa khoảng 10 tỷ USD vào năm 2016 lên khoảng 1.8 nghìn tỷ USD vào năm 2026.

Khoảng cách giữa hai chu kỳ cho thấy rằng trong khi thị trường vẫn tuân theo một mô hình thời gian quen thuộc có thể gắn liền với những thay đổi nguồn cung tích hợp của Bitcoin, quy mô của các biến động giá đã giảm. Sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức đã bổ sung thanh khoản và sự ổn định hơn, giảm loại đợt tăng đầu cơ cực đoan thấy trong các chu kỳ trước đó.

Mùa Altcoin cho thấy mô hình tương tự

Một trong những mối tương quan hấp dẫn nhất xuất hiện trong thời gian chu kỳ altcoin. Trong Q4 2016, tỷ lệ altcoin so với Bitcoin (ALT/BTC) chạm đáy, thiết lập mức nền cho hiệu suất kém của altcoin. Đến Q1-Q2 2017, mùa altcoin bùng nổ với quy mô khổng lồ: Ethereum tăng vượt 17,400% từ 8 USD lên 1,400 USD, XRP tăng 64,000% từ 0.006 USD lên 3.84 USD, và ngay cả các dự án nhỏ cũng tăng gấp hàng chục lần trong vài ngày.

Tiến tới đúng một thập kỷ: Q4 2025 đã chứng kiến ALT/BTC thiết lập đáy một lần nữa, phản ánh mô hình 2016 với độ chính xác gần như hoàn hảo. Tính đến đầu tháng 1 năm 2026, Chỉ số Mùa Altcoin đạt 55, đánh dấu đỉnh ba tháng và cho thấy giai đoạn đầu bước vào mùa altcoin. Các mô hình lịch sử từ cả chu kỳ 2016-2017 và 2020-2021 cho thấy mùa altcoin thường theo sau trong vòng 3-4 tháng sau những đáy như vậy, ngụ ý Q2-Q3 2026 có thể thấy hiệu suất vượt trội đáng kể của altcoin.

Mối tương quan này vẫn quan trọng vì nó chỉ ra hành vi thị trường, không chỉ chu kỳ halving. Khi sự thống trị của Bitcoin đạt đỉnh và các nhà đầu tư bắt đầu chuyển tiền sang các loại tiền mã hóa khác, cùng một mô hình có xu hướng diễn ra qua các chu kỳ thị trường khác nhau. Điều thay đổi là quy mô của mức tăng.

Các đợt tăng giá altcoin ngày nay có khả năng ôn hòa hơn, vì hầu hết các dự án hiện hoạt động trong môi trường được quy định và minh bạch hơn, không giống như thị trường phần lớn không được quản lý vào năm 2017.

Sự thống trị của Bitcoin cho thấy tương quan nghịch và phân kỳ

Sự thống trị của Bitcoin: tỷ lệ phần trăm của tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa được đại diện bởi Bitcoin, tiết lộ một sự phân kỳ quan trọng giữa 2016 và 2026. Năm 2016, sự thống trị của Bitcoin trung bình 82.6%, với thị trường vẫn đang phục hồi sau sự sụp đổ của Mt. Gox và bị chi phối bởi câu chuyện của Bitcoin như "vàng kỹ thuật số". Khi mùa altcoin tăng vọt vào cuối năm 2017, sự thống trị giảm xuống 32%, đại diện cho sự sụp đổ hơn 50 điểm phần trăm trong thị phần của Bitcoin.

Ngược lại, năm 2026 mở đầu với sự thống trị của Bitcoin ở mức 59%-61%, một mức đã tăng đều đặn kể từ năm 2023 sau khi chạm đáy ở khoảng 40% trong những năm trước. Thay vì theo quỹ đạo 2016 với sự thống trị giảm mạnh khi mùa altcoin đến gần, sự thống trị năm 2026 đang tăng, cho thấy vốn tổ chức đang củng cố xung quanh Bitcoin như một dự trữ chiến lược cốt lõi thay vì thổi phồng xung quanh altcoin.

Phân tích lịch sử cho thấy rằng trong các chu kỳ halving 2016 và 2020, sự thống trị của Bitcoin cuối cùng đã giảm xuống phạm vi 40% trước khi phục hồi. Câu hỏi chính cho năm 2026 là liệu mức hỗ trợ này sẽ duy trì hay sự thống trị của Bitcoin tiếp tục tăng, điều gì đó sẽ phá vỡ ý tưởng rằng 2026 sẽ chỉ đơn giản lặp lại những gì đã xảy ra vào năm 2016.

Sụt giảm lợi nhuận sau Halving trong 2016-2026

Điều nổi bật nhất là mức độ lợi nhuận sau halving đã giảm bao nhiêu theo thời gian. Các con số rõ ràng:

• Halving 2012: Lợi nhuận 9,483% trong 13 tháng tiếp theo
• Halving 2016: Lợi nhuận 2,931% trong 17 tháng tiếp theo
• Halving 2020: Lợi nhuận 702% trong 11 tháng tiếp theo
• Halving 2024: Lợi nhuận 38% (tính đến tháng 1 năm 2026)

Điều này cho thấy sự sụt giảm mạnh về lợi nhuận theo thời gian. Với mỗi chu kỳ mới, lợi nhuận đã chỉ bằng một phần so với trước đó. Khi giá trị thị trường của Bitcoin tăng lên và nhiều tiền tổ chức hơn tham gia thị trường, biến động giá đã trở nên nhỏ hơn và được kiểm soát nhiều hơn.

Kết luận rõ ràng. Ngay cả khi thị trường năm 2026 tuân theo dòng thời gian tương tự như 2016, với một đợt tăng giá altcoin tiếp theo là một đợt giảm, quy mô của lợi nhuận có khả năng bị hạn chế hơn nhiều. Một thị trường trưởng thành hơn và mức đòn bẩy thấp hơn khiến loại lợi nhuận bùng nổ thấy trong các chu kỳ trước đây ít có khả năng xảy ra hơn nhiều.

Sự mở rộng của mức nền biến động và cơ sở vốn của Bitcoin

Một sự phân kỳ chính khác liên quan đến biến động của Bitcoin. Năm 2016, biến động trung bình 30 ngày của Bitcoin đo được 2.49%, dường như khiêm tốn cho đến khi so sánh với biến động 4.13% trong thời kỳ bùng nổ ICO 2017. Tuy nhiên vào năm 2025, mặc dù Bitcoin đạt mức cao mọi thời đại gần 126,000 USD trước khi giảm, biến động hàng ngày giảm xuống chỉ 2.24%, mức thấp nhất trong lịch sử Bitcoin.

Nghịch lý cho thấy "mức nền" biến động của Bitcoin, đã tăng mạnh trong thập kỷ qua. Năm 2016, mức nền biến động của Bitcoin là 366 USD. Ngày nay, mức nền đó đứng ở 76,329 USD, mức tăng 208 lần phản ánh chiều sâu của vốn tổ chức hiện đang hỗ trợ tài sản. ETF Bitcoin Spot, được phê duyệt vào tháng 1 năm 2024, đã giảm biến động 55% so với giai đoạn trước ETF bằng cách cung cấp người mua tổ chức ổn định.

Thay đổi này trong cơ cấu thị trường có nghĩa là ngay cả khi 2026 tuân theo cùng thời gian chu kỳ như 2016, các động thái có khả năng cảm thấy ít cực đoan hơn. Các nhà đầu tư tổ chức hiện đóng vai trò lớn hơn nhiều, giúp ổn định giá và hạn chế sụt giảm mạnh. Kết quả là, hành vi thị trường khác: sự phấn khích dựa trên cảm xúc, bán lẻ của năm 2016 phần lớn đã nhường chỗ cho các quyết định đầu tư dựa trên chiến lược nhiều hơn từ các đối tác lớn.

Market Sentiment nghiêng về phân bổ vào năm 2026

Có lẽ mối tương quan cơ bản nhất nằm ở chính sự trưởng thành của thị trường. Năm 2016, thị trường tiền mã hóa là 100% đầu cơ do bán lẻ thúc đẩy. Hầu như không có người tham gia tổ chức, khung quy định không tồn tại, và toàn bộ hệ sinh thái có tổng vốn hóa thị trường khoảng 10 tỷ USD. Đến năm 2026, hơn 200 công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin, các chính phủ duy trì dự trữ chiến lược tổng cộng 307,000 BTC, và nắm giữ tổ chức hiện đại diện khoảng 10-14% tổng nguồn cung Bitcoin.

Sự thay đổi này trong cơ cấu thị trường giúp giải thích tại sao 2026 có thể tuân theo cùng thời gian chu kỳ như 2016 nhưng hành xử rất khác. Tiền tổ chức hiện đóng vai trò chính, gắn giá crypto chặt chẽ hơn với các lực lượng kinh tế rộng lớn hơn như lãi suất, đô la và lợi suất trái phiếu, các mối liên kết hầu như không quan trọng vào năm 2016, khi đầu cơ thúc đẩy hầu hết các động thái.

Ngày nay, dòng tiền vào và ra khỏi ETF Bitcoin có thể đạt hơn 1 tỷ USD trong một ngày, khiến điều kiện vĩ mô trở thành động lực chính của biến động giá. Xu hướng đó đơn giản không tồn tại một thập kỷ trước.

Chu kỳ Halving trong một thị trường trưởng thành hơn

Một câu hỏi chính trong so sánh 2016–2026 là liệu chu kỳ halving bốn năm của Bitcoin có còn thúc đẩy thị trường hay không. Bằng chứng cắt cả hai hướng. Những người ủng hộ chỉ ra các mô hình quen thuộc tiếp tục xuất hiện, bao gồm các đỉnh thị trường bull đến chỉ hơn 500 ngày sau halving, luân chuyển altcoin cuối năm tương tự, và thị trường bear vẫn có xu hướng kéo dài khoảng một năm hoặc lâu hơn.

Những người hoài nghi nói rằng những mô hình đó ít quan trọng hơn trước đây. Matt Hougan đã lập luận rằng ETF, sự rõ ràng về quy định, và truy cập dễ dàng hơn cho các tổ chức đã làm dịu các chu kỳ bùng nổ và sụp đổ xác định các kỷ nguyên trước đó của crypto. Dữ liệu ủng hộ điều đó đến một mức độ. Trong khi thời gian xung quanh halving vẫn nhất quán, quy mô của lợi nhuận đã giảm mạnh so với 2016.

Kết quả là một thị trường vẫn phản hồi các chu kỳ quá khứ nhưng không còn phản ứng theo cùng một cách. Sự tham gia của tổ chức hiện đóng vai trò quyết định, kích hoạt kết quả theo những cách phần lớn vắng mặt một thập kỷ trước.

Kết luận

Ý tưởng rằng lịch sử "vần điệu" phù hợp với chu kỳ crypto 2016–2026. Các mô hình thời gian chính đã lặp lại, với Bitcoin đạt đỉnh chỉ hơn 500 ngày sau cả halving 2016 và 2024.

Điều chưa lặp lại là quy mô. Lợi nhuận bùng nổ và biến động cực đoan của 2016-2017 không có khả năng quay trở lại trong một thị trường được hình thành bởi các tổ chức và quy định.

Điểm mấu chốt: 2026 có thể tuân theo cùng thời gian chu kỳ như 2016, nhưng không phải cùng tâm lý hoặc lợi nhuận.