RLUSD của Ripple vừa nhận được đòn bẩy tăng trưởng mạnh nhất từ Binance, liệu điều đó có thể đưa nó vào top 3 tài sản?

Binance, sàn giao dịch crypto lớn nhất theo khối lượng giao dịch, đã niêm yết stablecoin RLUSD của Ripple trên nền tảng của mình.

Vào ngày 21/01, sàn giao dịch thông báo rằng họ sẽ mở các cặp giao dịch Spot, bao gồm RLUSD/USDT, RLUSD/U và XRP/RLUSD, vào ngày 22/01 lúc 15:00 (Giờ VN).

Quan trọng là, Binance sẽ bắt đầu giao dịch các cặp RLUSD/USDT và RLUSD/U với miễn phí giao dịch Spot cho đến khi có thông báo mới.

Đối với một nhà giao dịch thông thường, điều này giống như một thông báo niêm yết đơn giản. Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành lưu ý rằng động thái này có thể thay đổi cơ bản hệ thống phân cấp thị trường và củng cố sự tăng trưởng nhanh chóng của RLUSD trong năm qua.

Logic ở đây không phải là Binance tạo ra giá trị một cách kỳ diệu, mà là sàn giao dịch có thể thay đổi cách thị trường định tuyến giá trị. Nếu việc định tuyến đó chuyển thành phát hành ròng bền vững, RLUSD có thể nhảy vào top ba stablecoin trong một thị trường đang mở rộng nhanh chóng.

Tạo ra một sự kiện thanh khoản

Cơ chế cụ thể của việc niêm yết Binance cho thấy một nỗ lực hướng tới sự thống trị hơn là chỉ đơn thuần tham gia.

Bằng cách miễn phí, Binance không chỉ đơn thuần thêm các cặp giao dịch; nó đang trợ cấp cho việc áp dụng. Các cặp stablecoin miễn phí có lịch sử thay đổi thị phần trên các sàn giao dịch tập trung bằng cách chuyển hướng nơi các giao dịch được thanh toán.

Phân tích của Kaiko về động lực stablecoin trên Binance cung cấp một tiền lệ cho việc phá vỡ những con số này. Sau khi sàn giao dịch niêm yết lại USDC vào tháng 3/2023, thị phần của token trên các sàn giao dịch tập trung được báo cáo là tăng vọt từ khoảng 60% lên trên 90%.

Sự thay đổi này không nhất thiết có nghĩa là USDC ngay lập tức trở thành tài sản vượt trội. Nó có nghĩa là Binance đã biến nó trở thành phương tiện trao đổi rẻ nhất và thuận tiện nhất, và thị trường đã đi theo các động lực.

Kaiko cũng đã ghi nhận cách các chế độ miễn phí có thể thống trị khối lượng sàn giao dịch và định hình lại cấu trúc thị trường.

Điều này mang lại cả một lời hứa và một cảnh báo cho stablecoin của Ripple. Các động lực có thể tạo ra thanh khoản sâu một cách nhanh chóng, nhưng chúng cũng có thể thổi phồng hoạt động biến mất khi khoản trợ cấp kết thúc.

Để RLUSD hướng tới top ba, hai "bánh đà" riêng biệt phải quay theo trình tự.

Đầu tiên là áp dụng định tuyến. Miễn phí khuyến khích các nhà tạo lập thị trường và các bàn giao dịch tần suất cao báo giá chênh lệch chặt chẽ hơn và đẩy nhiều luồng hơn qua các cặp RLUSD.

Điều này cải thiện trải nghiệm cho tất cả người tham gia bằng cách làm sâu sổ lệnh, giảm trượt giá và đảm bảo thực thi đáng tin cậy hơn. Trong thị trường stablecoin, nơi sự khác biệt sản phẩm thường mỏng, tài sản được ưa thích thường là loại giao dịch hiệu quả nhất.

Bánh đà thứ hai là áp dụng bảng cân đối kế toán. Vốn hóa thị trường chỉ tăng khi RLUSD thực sự được nắm giữ, dù là dưới dạng tài sản thế chấp sàn giao dịch, trong thị trường cho vay DeFi, hay trong phân bổ kho bạc.

Binance tạo ra môi trường cho điều này bằng cách mở rộng tiện ích RLUSD. Thông báo niêm yết xác nhận rằng tính đủ điều kiện ký quỹ danh mục đầu tư sẽ được thêm vào, tăng tiện ích của token trong các chiến lược giao dịch đòn bẩy.

Hơn nữa, việc đưa vào Binance Earn được lên kế hoạch. Điều này sẽ cung cấp cho người dùng các động lực mang lại lợi nhuận để nắm giữ tài sản thay vì chỉ giao dịch nó.

Con số đằng sau sự tăng trưởng

Mặc dù thiết lập chiến lược này, khoảng cách số mà RLUSD phải thu hẹp để đạt top ba là đáng kể.

Dữ liệu từ CryptoSlate cho thấy RLUSD có nguồn cung lưu hành khoảng 1,4 tỷ USD. Điều này đặt nó trong số 10 stablecoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường nhưng đáng kể sau các nhà lãnh đạo thị trường USDT của Tether và USDC của Circle.

Để phá vỡ "top 3 stablecoin," RLUSD sẽ cần khoảng 5,1 tỷ USD trong nguồn cung lưu hành mới để thay thế USDe của Ethena, có nguồn cung khoảng 6,47 tỷ USD.

Trong khoảng thời gian 12 tháng, đạt được mốc đó sẽ yêu cầu khoảng 424 triệu USD phát hành RLUSD ròng mới mỗi tháng

Đây là những con số lớn sẽ yêu cầu RLUSD tăng trưởng từ bốn đến bảy lần từ cơ sở hiện tại của nó trong một khoảng thời gian tương đối chặt chẽ.

Tuy nhiên, các yếu tố vĩ mô thuận lợi có thể hỗ trợ sự tăng trưởng này.

Bộ Tài chính Mỹ đã lập luận công khai rằng thị trường stablecoin, hiện có giá trị khoảng 300 tỷ USD, có thể tăng gấp mười lần vào cuối thập kỷ. Điều đó có nghĩa là thị trường có thể đạt 3 nghìn tỷ USD vào năm 2030.

Trong khi đó, gã khổng lồ ngân hàng Mỹ JPMorgan lạc quan hơn, dự báo rằng stablecoin có thể đạt 2 nghìn tỷ USD trong vòng hai năm theo kịch bản áp dụng tăng giá.

Nếu những quỹ đạo đó trở thành hiện thực, việc RLUSD đạt top ba sẽ không chỉ là việc chiếm thị phần từ các công ty hiện tại mà còn là việc đi theo một làn sóng đang tăng.

Hệ thống cơ sở hạ tầng thể chế vượt qua sự cường điệu bán lẻ

Trong khi việc niêm yết Binance cung cấp tia lửa thanh khoản, trường hợp tốt nhất của Ripple cho top ba dựa vào hệ thống cơ sở hạ tầng thể chế.

Trong hai năm qua, Ripple đã lắp ráp một bộ giống như của một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán và thị trường vốn hơn là của một nhà phát hành crypto điển hình.

Nền tảng của bất kỳ tăng trưởng tiềm năng nào là một tư thế quy định đã dẫn đến việc RLUSD được phát hành theo Hiến chương Công ty Ủy탁Mục đích Hạn chế DFS New York. Cùng lúc đó, Ripple đã nhận được sự chấp thuận có điều kiện cho hiến chương OCC.

Lớp kép này của giám sát tiểu bang và liên bang thiết lập một tiêu chuẩn cho tính minh bạch và tuân thủ mà ít nhà phát hành khác có thể tuyên bố.

Đối với các thủ quỹ doanh nghiệp và các nhân viên tuân thủ ngân hàng, ranh giới quy định này thường quan trọng hơn sự nhận diện thương hiệu.

Có lẽ chất xúc tác trực tiếp nhất cho việc áp dụng thể chế bền vững là Ripple đã âm thầm định vị mình ở trung tâm của mạng thanh toán toàn cầu như một nền tảng thanh toán, bảo mật và di chuyển tiền kỹ thuật số.

Năm ngoái, Ripple đã có đợt mua lại 4 tỷ USD bao gồm việc mua nhà môi giới chính Hidden Road, công ty giám sát Palisade, nền tảng quản lý kho bạc GTreasury và nhà cung cấp thanh toán stablecoin Rail.

Các công ty này tạo thành nền tảng của một doanh nghiệp tích hợp theo chiều dọc trải dài giao dịch, giám sát, thanh toán và quản lý thanh khoản.

Động thái này về cơ bản mở rộng đường băng tăng trưởng của RLUSD vượt ra ngoài ví sàn giao dịch crypto. Nó di chuyển tài sản vào các quy trình làm việc ký quỹ và tài trợ đa tài sản nơi số dư stablecoin có thể mở rộng nhanh chóng.

Một bài kiểm tra căng thẳng

Rủi ro vẫn còn là trong khi khối lượng giao dịch có thể được sản xuất, việc áp dụng thì không thể.

Thị trường Spot của chính Binance gần đây đã nguội đi, với dữ liệu CoinDesk báo cáo khối lượng Spot giảm xuống 367 tỷ USD vào tháng 12/2025, thấp nhất kể từ tháng 9/2024.

Tuy nhiên, ngay cả ở những mức giảm này, Binance vẫn đủ lớn để trợ cấp phí có thể định hình lại định tuyến thanh khoản.

Vì vậy, nguy hiểm cuối cùng trong động thái này là RLUSD có thể trở thành một "phương tiện rẻ" nhưng không phải là một "tài sản được nắm giữ".

Nếu khối lượng giao dịch bùng nổ nhưng nguồn cung lưu hành hầu như không tăng, thị trường sẽ có câu trả lời của nó: Binance có thể tạo ra thanh khoản, nhưng không nhất thiết là việc áp dụng bền vững.

Để RLUSD thách thức đáng tin cậy cho top ba, câu chuyện phải phát triển từ "được niêm yết và giao dịch" sang "được sử dụng và nắm giữ".

Bài viết RLUSD của Ripple vừa nhận được đòn bẩy tăng trưởng mạnh nhất của Binance, liệu điều đó có thể đẩy nó vào tài sản top 3 không? xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.