Stablecoin giảm khi BTC, Crypto mất vốn vào Vàng

Vốn hóa thị trường stablecoin giảm 2,24 tỷ USD trong 10 ngày qua có thể báo hiệu vốn đang rời khỏi hệ sinh thái crypto và có thể làm chậm quá trình phục hồi thị trường, theo một nền tảng phân tích crypto. Trong một bài đăng trên X hôm thứ Hai, Santiment cho biết phần lớn vốn đó đã chuyển sang các kênh trú ẩn an toàn truyền thống như vàng và bạc, đẩy chúng lên mức cao mới, trong khi Bitcoin (CRYPTO: BTC), thị trường crypto rộng lớn hơn và stablecoin đã giảm. Các nhà đầu tư đang theo dõi liệu sự sụt giảm chậm của stablecoin có báo trước chu kỳ tránh rủi ro rộng hơn hay chỉ là sự tạm dừng tạm thời trước khi crypto có lượng mua mới.

"Vốn hóa thị trường stablecoin giảm cho thấy nhiều nhà đầu tư đang rút tiền về fiat thay vì chuẩn bị mua vào khi giá giảm," Santiment nhận xét, nhấn mạnh sự thay đổi trong tâm lý thị trường nơi tài sản an toàn tăng lên ngay cả khi thị trường tài sản kỹ thuật số dao động. Sự nhấn mạnh vào tính an toàn phản ánh động lực vĩ mô rộng hơn: khi sự không chắc chắn gia tăng, tiền thường chảy vào các kho lưu trữ giá trị thay vì vào các thị trường biến động hơn. Tâm lý đó được lặp lại bởi một số chỉ báo on-chain và vĩ mô, cho thấy các nhà đầu tư đang ưu tiên thanh khoản và bảo toàn vốn trong ngắn hạn.

Vàng, bạc vượt trội Bitcoin trong những tháng gần đây

Bitcoin lần đầu tăng mạnh trong năm 2025, nhưng tháng 10 đánh dấu điểm chuyển mình. Một đợt thanh lý mạnh các vị thế đòn bẩy vào khoảng ngày 10 tháng 10 đã đưa Bitcoin từ khoảng 121.500 USD xuống dưới 103.000 USD trong một phiên duy nhất, một động thái nhấn mạnh thanh khoản có thể bay hơi nhanh như thế nào trong thời gian căng thẳng. Kể từ đó, học thuyết tránh rủi ro vẫn còn nguyên vẹn khi giá hạ nhiệt. Trong khi đó, vàng và bạc đã kéo dài đợt tăng mà một số nhà quan sát mô tả như một hàng rào chống lại sự yếu kém của đồng đô la và ma sát vĩ mô đang diễn ra. Vàng đã tăng hơn 20% trong giai đoạn này và vượt qua các mức tâm lý đáng chú ý, báo hiệu rằng tài sản trú ẩn an toàn truyền thống đang thu hút sự chú ý mới từ các nhà đầu tư đánh giá rủi ro vĩ mô. Bạc đã tăng hơn gấp đôi giá trị thị trường theo một số thước đo, củng cố quan điểm rằng kim loại quý đang hưởng lợi từ việc chuyển sang chất lượng trong bối cảnh không chắc chắn.

Trong số các động thái thanh khoản liên quan đến crypto, stablecoin thu hút sự giám sát đặc biệt. Tether, một trong những nhà phát hành hàng đầu trong lĩnh vực này, đã liên kết với động thái rộng lớn hơn vào các công cụ được bảo đảm bằng vàng. Trong một sự phát triển nổi bật, Tether Gold chiếm hơn một nửa toàn bộ thị trường stablecoin được bảo đảm bằng vàng, với XAUt được báo cáo vượt quá 4 tỷ USD giá trị vào cuối năm 2025. Động lực đó phản ánh sự thèm muốn rộng hơn đối với các token được bảo đảm bằng tài sản thế chấp và một sự thay đổi cấu trúc tiềm năng trong cách thanh khoản crypto đang được neo giữ trong tài sản thực.

Ngược lại, bối cảnh đòn bẩy on-chain của hệ sinh thái crypto vẫn mong manh. Cùng một môi trường thị trường đã góp phần vào cú sốc thanh khoản tháng 10 vào đầu quý tư cũng đã định hình một bối cảnh khó khăn hơn cho các đồng coin nhỏ hơn, rủi ro hơn. Một số altcoin đã cảm nhận toàn bộ lực lượng của nguồn cung stablecoin giảm và vốn tránh rủi ro, trong khi khả năng phục hồi tương đối của Bitcoin—so với một số đồng nhỏ hơn—có xu hướng mong manh trước việc thắt chặt thanh khoản và biến động cao hơn ở các thị trường tương quan.

Một số báo cáo của Cointelegraph đã đưa vào cuộc thảo luận, nêu bật cách đợt tăng kỹ thuật số của vàng phản ánh căng thẳng gia tăng đối với đồng đô la Mỹ và cách các phản ứng vĩ mô đối với căng thẳng diễn ra trên các thị trường. Câu chuyện rộng hơn kết nối biến động crypto với động lực thị trường vĩ mô, bao gồm sự thay đổi trong nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn và sự tương tác giữa tài sản truyền thống và thanh khoản kỹ thuật số.

Nguồn cung stablecoin tăng có thể báo hiệu thị trường phục hồi

Santiment cho rằng sự phục hồi của thị trường crypto có thể phụ thuộc vào sự tăng trưởng của stablecoin. Trong lịch sử, các đợt phục hồi crypto mạnh mẽ có xu hướng phù hợp với vốn hóa thị trường stablecoin ổn định hoặc mở rộng, báo hiệu vốn mới tươi đang bước vào hệ sinh thái và niềm tin nhà đầu tư được đổi mới. Hàm ý là nếu không có sự hồi sinh trong nguồn cung stablecoin, mức tăng vẫn bị hạn chế ngay cả khi một số phân khúc của thị trường ổn định.

Do đó, quỹ đạo ngắn hạn cho Bitcoin và ngành rộng lớn hơn vẫn phụ thuộc vào cả dòng chảy vĩ mô và tín hiệu on-chain. Một số người tham gia thị trường đang theo dõi liệu các thay đổi gần đây có đại diện cho việc tái phân bổ tạm thời hay một chế độ tránh rủi ro dài hạn có thể kéo dài đến năm 2026. Hiện tại, dữ liệu chỉ ra một lập trường thận trọng trong số nhiều nhà giao dịch đang ưu tiên thanh khoản và bảo toàn vốn hơn là theo đuổi các cược đòn bẩy trong một môi trường thị trường vẫn được đánh dấu bởi biến động và sự giám sát quản lý.

Trong thời gian này, hồ sơ rủi ro của thị trường Crypto tiếp tục phát triển. Trong khi Bitcoin đã cho thấy các giai đoạn mạnh mẽ trong năm, sự kết hợp của cơ sở stablecoin yếu và chuyến bay hướng tới vàng và các tài sản thực khác cho thấy một con đường phục hồi tinh tế hơn—một con đường có thể yêu cầu một giai đoạn hợp nhất trước khi làn sóng nhu cầu mới trở lại các tài sản rủi ro vĩ mô và altcoin có chọn lọc.

Tại sao điều này quan trọng

Sự giao thoa của động lực stablecoin và các nơi trú ẩn an toàn truyền thống quan trọng vì stablecoin đóng vai trò là lớp thanh khoản chính cho thị trường crypto. Khi vốn hóa thị trường của chúng co lại, khối lượng giao dịch có thể cạn kiệt, chênh lệch giá mở rộng và khám phá giá trở nên mong manh hơn. Tín hiệu hiện tại—rằng các nhà đầu tư đang tái phân bổ sang fiat và kim loại quý—có thể dẫn đến các đợt phục hồi được điều khiển bởi tương quan chậm hơn trong ngắn hạn, ngay cả khi một số phân khúc của thị trường bắt đầu cho thấy dấu hiệu đáy.

Từ quan điểm của nhà đầu tư, sự thay đổi này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc lập kế hoạch thanh khoản, quản lý rủi ro và vai trò của tài sản thế chấp tài sản thực trong công cụ crypto. Nếu cơ sở stablecoin bắt đầu tái tích lũy, nó có thể mở khóa các chu kỳ nhu cầu mua mới, đặc biệt là đối với các tài sản đã được thiết lập hơn như Bitcoin thường hoạt động tốt hơn tương đối trong khó khăn. Đối với các nhà xây dựng và nhà giao dịch, thông điệp là duy trì sự cảnh giác xung quanh các chỉ số rủi ro on-chain, tỷ lệ tài trợ và dòng chảy xuyên tài sản có thể báo trước giai đoạn hoạt động tiếp theo.

Các cơ quan quản lý và người chơi cơ sở hạ tầng thị trường cũng đang theo dõi bối cảnh thanh khoản chặt chẽ. Khi stablecoin ngày càng neo giữ các sản phẩm và ví phức tạp hơn, sự đổi mới trong nguồn cung stablecoin có thể cho phép các chiến lược giao dịch năng động hơn và đổi mới sản phẩm dựa vào dòng chảy thanh khoản mượt mà hơn. Tuy nhiên, tiềm năng đó phụ thuộc vào các điều kiện vĩ mô, kiểm soát rủi ro on-chain và khả năng của các tổ chức tiếp cận các đường ray đáng tin cậy, tuân thủ để thanh toán và quản lý rủi ro.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

• Vốn hóa thị trường Stablecoin ngừng co lại và bắt đầu tăng, báo hiệu thanh khoản on-chain đổi mới.
• Giá Bitcoin ổn định trên các mức hỗ trợ chính trong khi tài sản phòng hộ tiếp tục thu hút vốn tránh rủi ro.
• Vàng và bạc duy trì quỹ đạo tăng của chúng, với sức mạnh của đồng đô la vẫn là một biến số trong xu hướng.
• Tether Gold và các token được bảo đảm bằng vàng khác công bố dòng chảy cập nhật hoặc sắp xếp tài sản thế chấp mới có thể thay đổi nhu cầu trong hệ sinh thái stablecoin.

Nguồn & xác minh

• Bài đăng X của Santiment nêu chi tiết vốn hóa thị trường stablecoin giảm 2,24 tỷ USD trong 10 ngày (trạng thái tweet 2015845556103381416).
• Báo cáo của Cointelegraph về đợt tăng của vàng và căng thẳng đồng đô la, bao gồm các tham chiếu đến việc vàng phá vỡ các mức chính và bối cảnh vĩ mô rộng hơn.
• Thị phần được báo cáo của Tether Gold trong thị trường stablecoin được bảo đảm bằng vàng, bao gồm con số 27 tấn và giá trị gần 4,4 tỷ USD trong Q4 2025.
• Tham chiếu lịch sử về hành động giá của Bitcoin vào khoảng thời gian 10 tháng 10 và các đợt rút lui tiếp theo như đã thảo luận trong phạm vi thị trường liên quan.

Phản ứng thị trường và chi tiết chính

Những người tham gia thị trường đang tiêu hóa các tín hiệu mới nhất khi hệ sinh thái crypto điều hướng sự cân bằng tinh tế giữa thanh khoản, khẩu vị rủi ro và tài sản thế chấp tài sản thực. Cuộc đối thoại đang diễn ra xung quanh stablecoin—lõi cho thanh khoản on-chain—có ý nghĩa gia tăng khi các nhà đầu tư cân nhắc liệu một cơ sở stablecoin được phục hồi có thể mở khóa nhu cầu mới trên các tài sản kỹ thuật số. Các nhà đầu tư nên theo dõi liệu câu chuyện có chuyển từ chuyến bay đến sự an toàn sang việc chấp nhận rủi ro mới khi các điều kiện vĩ mô phát triển, bao gồm tín hiệu chính sách ngân hàng trung ương và các phát triển quản lý có thể ảnh hưởng đến dòng chảy stablecoin và đòn bẩy crypto.

Tóm lại, quỹ đạo ngắn hạn vẫn gắn liền với việc nguồn cung stablecoin phục hồi nhanh như thế nào và sức mạnh của vàng và bạc tương tác như thế nào với hành động giá crypto. Trong khi Bitcoin vẫn là điểm tập trung, số phận của thị trường rộng lớn hơn có thể phụ thuộc vào việc thanh khoản có quay trở lại thông qua stablecoin hay vẫn được neo giữ trong tài sản thực, định hình hiệu quả giai đoạn tiếp theo của chu kỳ crypto.

https://platform.twitter.com/widgets.js

Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới tên Stablecoins Fall as BTC, Crypto Lose Capital to Gold trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.