Các Yếu Tố Cơ Bản của ETH Đang Tăng Báo Hiệu Sự Phục Hồi Giá Ether

Trên toàn bộ Hệ sinh thái Ethereum, hoạt động vẫn tiếp tục duy trì khi các công cụ mở rộng quy mô trưởng thành và sự quan tâm của nhà đầu tư dao động giữa sự lạc quan thận trọng và rủi ro được đo lường. Trong báo cáo hàng tuần mới nhất, mạng lưới ghi nhận 16,4 triệu giao dịch on-chain, trong khi phí lớp cơ sở vẫn duy trì dưới $0,20 trong các giai đoạn nhu cầu cao điểm. Hoạt động giao dịch DEX trên toàn bộ hệ sinh thái đạt gần 30 tỷ đô la, với một phần đáng kể thanh khoản chuyển qua các mạng layer 2 tiếp tục cải thiện thông lượng và trải nghiệm người dùng. Trong bối cảnh này, Ether đã chịu mức điều chỉnh giá 15,9% trong bảy ngày kết thúc vào Chủ nhật, kích hoạt các khoản thanh lý lớn cho các vị thế đòn bẩy tăng và làm dấy lên câu hỏi liệu mức hỗ trợ vững chắc quanh $2,800, được kiểm tra trong những tháng gần đây, có giữ được hay không. Tuy nhiên, dữ liệu cũng chỉ ra khả năng phục hồi trong thời gian tới, với các chỉ số on-chain và định vị phái sinh cho thấy có khả năng tăng cao hơn về phía vùng $3,300.

Những điểm chính

• Ethereum ghi nhận 16,4 triệu giao dịch hàng tuần, trong khi phí lớp cơ sở vẫn dưới $0,20 trong các giai đoạn nhu cầu cao.
• Hoạt động DEX trên Hệ sinh thái Ethereum đạt khoảng $26,8 tỷ khối lượng hàng tuần, báo hiệu sự thèm muốn mới cho giao dịch on-chain.
• Hoạt động tổng hợp trên các layer-2 của Ethereum tăng vọt, với tổng số giao dịch trên các L2 đạt 128 triệu, vượt qua tổng số trên các chuỗi đối thủ như BNB Chain và Tron.
• Khối lượng DEX hàng tuần trên Ethereum đạt $13 tỷ, tăng từ khoảng $8,15 tỷ bốn tuần trước, khi nâng cấp Fusaka tăng cường dung lượng dữ liệu và giới thiệu quy trình xử lý hàng loạt.
• Động lực thị trường cho thấy sự chuyển đổi từ việc phòng hộ put nặng sang lập trường trung lập hơn trong số Nhà giao dịch chuyên nghiệp, ngay cả khi Biến động giá vẫn tiếp tục và tâm lý rủi ro phát triển.

Ether (CRYPTO: ETH) trải qua mức điều chỉnh giá 15,9% trong bảy ngày kết thúc vào Chủ nhật. Biến động này kích hoạt $910 triệu thanh lý cho các vị thế ETH đòn bẩy tăng, thúc đẩy lo ngại rằng mức hỗ trợ $2,800—đã giữ vững trong hai tháng—cuối cùng có thể bị phá vỡ. Bất chấp sự sụt giảm này trong niềm tin của nhà giao dịch, một số chỉ số on-chain và phái sinh cho thấy khả năng tăng giá ngắn hạn trở lại $3,300, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của hoạt động mạng cao hơn, cấu trúc phí được cải thiện và sự quan tâm mới đối với giao dịch phi tập trung.

Phí lớp cơ sở vẫn là yếu tố quyết định trung tâm của nhu cầu đối với Token cơ sở, nhưng câu chuyện đang thay đổi khi các lớp mở rộng quy mô chứng tỏ khả năng xử lý tải nhiều hơn mà không ảnh hưởng đến bảo mật. Hệ sinh thái Ethereum đã được hưởng lợi từ động lực của một số rollup và sidechain, đặc biệt là Base, Polygon, Arbitrum và Optimism, đã cùng nhau mở rộng thông lượng và thu hút người dùng mới. Kết quả là một môi trường on-chain linh hoạt hơn, nơi người dùng có thể thực hiện các giao dịch rẻ hơn, nhanh hơn ngay cả khi hoạt động tổng thể tăng đột biến. Xu hướng này phù hợp với xu hướng ngành rộng lớn hơn hướng tới các hoạt động on-chain tiết kiệm chi phí, một yếu tố quan trọng trong việc duy trì hoạt động mạng lâu dài.

Đáng chú ý, phí on-chain của Ethereum tăng 19% trong tuần qua, trong khi các đối thủ cạnh tranh như Tron và Solana đã trả lại một số mức tăng gần đây của họ. Quan trọng hơn, tổng số giao dịch trên các mạng layer-2 của Ethereum tăng lên 128 triệu, vượt qua tổng số kết hợp của BNB Chain và Tron. Mô hình này chỉ ra khả năng mở rộng quy mô của hệ sinh thái trong thực tế, hỗ trợ hoạt động cao hơn mà không hy sinh trải nghiệm người dùng hoặc phát sinh chi phí cấm đoán. Nâng cấp Fusaka, được triển khai vào tháng 12 năm 2025, đóng vai trò then chốt bằng cách tăng dung lượng dữ liệu và giới thiệu quy trình xử lý hàng loạt giao dịch giúp hợp lý hóa tương tác của người dùng và giảm ma sát trong các giai đoạn đông đúc.

Sự thống trị của Ethereum vẫn tồn tại ngay cả khi các nhà giao dịch chuyên nghiệp chuyển sang trung lập

Sự thống trị của Ethereum trong Tổng giá trị bị khóa (TVL) vẫn là chỉ báo quan trọng về sự ưa thích của nhà đầu tư đối với một lớp thanh toán phi tập trung, ngay cả khi các mạng khác như BNB Chain và Solana cạnh tranh về thị phần. Cái nhìn rộng về hoạt động on-chain cho thấy ETH tiếp tục duy trì một cơ sở thanh khoản và sử dụng mạnh mẽ, được nhấn mạnh bởi khả năng phục hồi của các giao thức on-chain và việc chấp nhận ngày càng tăng mở rộng quy mô layer-2. Trong không gian phái sinh, các nhà giao dịch chuyên nghiệp dường như đang quay trở lại lập trường trung lập giữa các quyền chọn mua và quyền chọn bán sau một giai đoạn phòng hộ chống lại tổn thất thêm. Sự chuyển đổi này cho thấy sự cân bằng hơn trong khẩu vị rủi ro khi các nhà giao dịch đánh giá lại khả năng giảm thêm so với tiềm năng tăng, đặc biệt sau khi giá giảm đã thử nghiệm các mức hỗ trợ chính.

Bức tranh phái sinh cũng cho thấy tâm lý thị trường đã thay đổi như thế nào xung quanh phòng hộ quyền chọn. Tỷ lệ put trên call trên Deribit đã hạ nhiệt sau một giai đoạn tăng put, với một đỉnh đáng chú ý vào Chủ nhật sau khi ETH vượt qua các ngưỡng giá quan trọng. Động lực này phù hợp với quan điểm rằng phí bảo hiểm rủi ro của thị trường đang điều chỉnh theo xác suất thấp hơn của sự giảm nhanh, một chiều, ngay cả khi các tiêu đề và dữ liệu vĩ mô giữ cho hành động giá gập ghềnh.

Ngoài hành động giá, các cân nhắc vĩ mô vẫn là một yếu tố thuận lợi và một mối quan tâm ngang nhau. Các thị trường truyền thống đã dao động gần các điểm chuẩn chính, trong khi dữ liệu lạm phát và kỳ vọng chính sách tiếp tục định hình tâm lý rủi ro. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất xuống 3,25% hoặc thấp hơn vào tháng 7 đã dao động, phản ánh một thị trường đang vật lộn với tăng trưởng, lạm phát và tiềm năng cho các thay đổi chính sách thêm. Trong bối cảnh này, vai trò của ETH như một cầu nối giữa tài chính phi tập trung và thị trường truyền thống nhấn mạnh tầm quan trọng của thanh khoản và độ tin cậy trong việc duy trì sự chấp nhận.

Liên quan: Nắm giữ Ether được staking của Bitmine chỉ ra doanh thu staking hàng năm $164 triệu

Cuối cùng, con đường hướng tới giá cao hơn cho ETH có khả năng sẽ phụ thuộc vào hoạt động DEX duy trì, tăng dần thông lượng on-chain và các tín hiệu quy định rõ ràng hơn định hình tài trợ hệ sinh thái và tích hợp người dùng. Nếu các mô hình hiện tại tồn tại—chấp nhận layer-2 mạnh mẽ, động lực phí hấp dẫn và động lực phát triển liên tục—thị trường có thể thấy một đợt đẩy mới hướng tới ngưỡng trên 3,000 trong những tuần tới, với thanh khoản và sự tham gia mở rộng trên toàn bộ hệ sinh thái.

Quỹ đạo giá của Ether tiếp tục là thước đo tâm lý thị trường tổng thể đối với tài chính phi tập trung và nỗ lực liên tục để mở rộng quy mô mà không hy sinh bảo mật hoặc khả năng tiếp cận rộng rãi. Trong khi tuần mang lại Biến động, các chỉ số hoạt động cơ bản cho thấy một sức mạnh cơ bản và một hệ sinh thái có khả năng hấp thụ nhu cầu khi người dùng hướng tới các tùy chọn rẻ hơn, nhanh hơn và có khả năng mở rộng hơn cho tương tác on-chain.

Dữ liệu thị trường và phân tích được tham chiếu trong phần này bao gồm các nguồn sau: số lượng giao dịch on-chain và Dữ liệu phí từ phân tích mạng, chỉ số hoạt động layer-2, Dữ liệu khối lượng DEX và định vị phái sinh từ Deribit và các công cụ tổng hợp dữ liệu thị trường.

Tại sao nó quan trọng

Các tín hiệu từ hoạt động on-chain quan trọng đối với người dùng, nhà xây dựng và nhà đầu tư vì chúng làm sáng tỏ mức độ Ethereum và cơ sở hạ tầng mở rộng quy mô của nó đang thực hiện lời hứa về một hệ sinh thái phi tập trung có khả năng mở rộng, an toàn và có thể truy cập. Phí lớp cơ sở thấp hơn và thông lượng L2 tăng trưởng giảm rào cản tham gia, cho phép nhiều người dùng hơn giao dịch, vay, cho vay và giao dịch mà không có chi phí cấm đoán. Đối với các nhà phát triển, dung lượng dữ liệu và khả năng xử lý hàng loạt của Nâng cấp Fusaka giảm ma sát khi triển khai và sử dụng DApp nâng cao, có khả năng tăng tốc việc chấp nhận sản phẩm. Đối với các nhà giao dịch, sự kết hợp phát triển của khối lượng DEX, sự thống trị TVL và bối cảnh quyền chọn thay đổi cung cấp các tín hiệu rủi ro tinh tế hơn và động lực thanh lý mới để theo dõi. Nói tóm lại, sức khỏe của Hệ sinh thái Ethereum ngày càng gắn liền với cả nâng cấp kỹ thuật và độ sâu của thị trường thanh khoản có thể hấp thụ nhu cầu trong thời gian thực.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

• Theo dõi tác động liên tục của Nâng cấp Fusaka đối với dung lượng mạng và xử lý hàng loạt giao dịch, với các cập nhật dự kiến vào đầu năm 2026 khi việc sử dụng trong thế giới thực tăng lên.
• Theo dõi khối lượng DEX hàng tuần và thông lượng layer-2 trong 4–6 tuần tới để đánh giá liệu động lực phục hồi hiện tại có tồn tại vượt ra ngoài các biến động ngắn hạn hay không.
• Quan sát hành động giá gần các mức quan trọng (ví dụ: $3,200–$3,300) liên quan đến các thay đổi về thanh khoản và Biến động, cũng như các thay đổi trong định vị phái sinh.
• Theo dõi các tín hiệu vĩ mô và thảo luận chính sách, đặc biệt là bất kỳ phát triển nào xung quanh các khung quy định và khoảng cách tài trợ có thể ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro và thanh khoản thị trường.

Nguồn & xác minh

• Dữ liệu giá Ethereum và chỉ số thị trường: https://cointelegraph.com/ethereum-price
• Chi tiết Nâng cấp Fusaka: https://cointelegraph.com/news/ethereum-fusaka-upgrade-goes-live-instant-feel-user-experiences
• Tổng quan vĩ mô Nansen: https://app.nansen.ai/macro/overview
• Nguồn dữ liệu Laevitas: http://laevitas.ch
• Công cụ FedWatch: https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html

Những gì cần theo dõi tiếp theo

• 3–5 kiểm tra hướng tới tương lai nhất quán với Dữ liệu nguồn (ngày tháng, hồ sơ, mở khóa, bỏ phiếu quản trị, ra mắt sản phẩm, các bước quy định).

Tại sao nó quan trọng

Nhìn chung, bộ dữ liệu chỉ ra một câu chuyện mở rộng quy mô trưởng thành cho Ethereum kết hợp phí rẻ hơn, thông lượng on-chain mạnh hơn và thanh khoản tích cực hơn. Đây là một tín hiệu không chỉ dành cho các nhà giao dịch mà còn cho các nhà phát triển xây dựng tài chính on-chain, ví và Giao diện thân thiện với người dùng dựa vào các đường ống giao dịch mạnh mẽ. Sự phát triển liên tục của mở rộng quy mô layer-2 và phản ứng của hệ sinh thái đối với Biến động giá sẽ tiếp tục định hình niềm tin của nhà đầu tư, phân bổ vốn và tốc độ đổi mới trong tài chính phi tập trung trong các quý tới.