Mức Nén Biến Động BTC Chạm Ngưỡng Cực Đoan: Traders Chuẩn Bị Cho Đợt Bứt Phá

Bitcoin đã bị nén trong một phạm vi rõ ràng giữa $80,5K và $95K trong 73 ngày nay. Thị trường đi ngang cũng được đặc trưng bởi biến động thấp bất thường, đặc biệt khi bạn so sánh với các tài sản truyền thống ít biến động hơn như vàng và bạc.  

Market Sentiment đã ảm đạm kể từ sự kiện cảnh báo thanh lý bắt buộc vào ngày 10 tháng 10 và vùng chật hẹp này với biến động giá im lặng đã mang lại cảm giác thờ ơ giữa các nhà đầu tư thị trường. Điều đó nói rằng, các chỉ báo biến động đang phát tín hiệu rằng mức độ nén này hiếm khi xảy ra trong lịch sử, thường đi trước những chuyển động định hướng mạnh mẽ bởi vì thị trường có xu hướng giải quyết các giai đoạn kéo dài của sự bình lặng bằng sự mở rộng. 

Các Thước Đo Biến Động Cho Thấy Mức Cực Đoan 

Bitcoin thường được liên kết với biến động khổng lồ của nó và nó vẫn như vậy trên cơ sở tuyệt đối. Tuy nhiên, khi thời gian trôi qua, mức độ biến động đó đã giảm đáng kể khi BTC trở thành một tài sản trưởng thành hơn, được các tổ chức chấp nhận với tính thanh khoản sâu hơn. Trên thực tế, trên cơ sở điều chỉnh biến động, nó thực sự ngày càng có thể so sánh với một số cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn như Nvidia, Tesla và Meta. 

Nguồn: Ishares

Tính đến thời điểm viết bài này, biến động hàng năm của Bitcoin đứng ở mức 34,06%, giảm đáng kể so với ba con số mà nó từng có không lâu trước đây. 

Điều nổi bật là biến động lịch sử của Bitcoin đang thắt chặt hơn nữa trong ngắn hạn khi giá vẫn bị giới hạn trong phạm vi hẹp. Điều này được phản ánh trong chỉ số biến động thực hiện 30 ngày, đo lường độ lệch chuẩn của lợi nhuận hàng ngày của BTC trong khung thời gian 30 ngày luân chuyển và tính năm hóa kết quả. 

Kể từ ngày 16 tháng 11 năm ngoái, khi BTC bước vào phạm vi hiện tại, biến động thực hiện 30 ngày này đã giảm từ 2,06% xuống 1,66%. Các giai đoạn kéo dài của sự triệt tiêu biến động như thế này về mặt lịch sử là không phổ biến đối với Bitcoin, khiến điều này đặc biệt đáng chú ý, không phải vì những gì đã xảy ra, mà vì khả năng mở rộng biến động và giải quyết định hướng thường xảy ra sau một giai đoạn kéo dài im lặng.  

Một chỉ báo khác củng cố sự nén đang diễn ra là Tỷ lệ Sharpe của Bitcoin, đo lường lợi nhuận được điều chỉnh rủi ro bằng cách so sánh lợi nhuận vượt trội với biến động thực hiện. Nói một cách đơn giản, nó cho chúng ta biết liệu biến động mà các nhà đầu tư đang đối mặt có được bù đắp đầy đủ bởi lợi nhuận hay không.

Như được thể hiện trong biểu đồ, Tỷ lệ Sharpe của Bitcoin một lần nữa đã giảm xuống mức về mặt lịch sử liên quan đến đáy thị trường lớn. Những đáy này thường xuất hiện khi biến động vẫn tăng cao so với lợi nhuận, hoặc khi lợi nhuận trì trệ trong khi biến động co lại, cả hai đặc điểm của vùng hợp nhất giai đoạn cuối và sự kiệt sức về tâm lý.

Điều quan trọng ở đây là bối cảnh. Các số đọc Tỷ lệ Sharpe thấp không đánh dấu đáy chính xác, cũng không loại trừ sự sụt giảm thêm. Trong thị trường bearish năm 2022, Tỷ lệ Sharpe của Bitcoin vẫn bị giảm sâu trong thời gian kéo dài ngay cả khi giá tiếp tục giảm thấp hơn. Tuy nhiên, các chế độ này đã luôn trùng hợp với việc thiết lập lại rủi ro-phần thưởng, nơi động lực giảm suy yếu và thị trường chuyển đổi khỏi hành vi xu hướng bốc động.

Kết hợp với biến động thực hiện thấp về mặt lịch sử và biến động giá giới hạn phạm vi kéo dài, Tỷ lệ Sharpe giảm sút bổ sung thêm một lớp bằng chứng rằng Bitcoin đang hoạt động trong một môi trường nén, thấp niềm tin. Những điều kiện này có xu hướng thu hút sự chú ý không phải vì chúng đảm bảo một sự đảo ngược ngay lập tức, mà vì chúng phản ánh một thị trường nơi biến động đã bị triệt tiêu đủ lâu để xác suất thay đổi chế độ bắt đầu tăng. 

Tính Thanh Khoản Và Định Vị Xây Dựng Im Lặng 

Các phạm vi chật hẹp kéo dài có xu hướng cho phép tính thanh khoản và định vị xây dựng âm thầm bên dưới bề mặt, và điều này được phản ánh rõ ràng trong bản đồ nhiệt thanh lý BTC 1 tuần. Ở mặt trên, một tập trung dày đặc của tính thanh khoản thanh lý có thể nhìn thấy giữa $91,500 và $93,000, cho thấy sự tích lũy của định vị short chưa được kiểm tra. 

Ở mặt dưới, các cụm tính thanh khoản dày hơn đáng kể giữa $88,000 và $86,000, với độ sâu bổ sung mở rộng về phía giữa $85,000, chỉ ra vị thế long đòn bẩy tích lũy dưới phạm vi. 

Khi giá tiếp tục dao động mà không có giải quyết, các vùng này trở nên tập trung hơn, tăng khả năng một động thái quyết định sẽ kích hoạt thanh lý theo tầng khi một trong hai ranh giới bị phá vỡ. Trong bối cảnh này, phạm vi chật hẹp đang cho phép đòn bẩy và tính thanh khoản xếp chồng bất đối xứng, tạo tiền đề cho sự theo đuổi được khuếch đại khi giá cuối cùng thoát khỏi vùng hợp nhất. 

Tín Hiệu Các Nhà Giao Dịch Đang Theo Dõi Để Xác Nhận

Khu vực đầu tiên để đề xuất một sự đảo ngược xu hướng tích cực cho BTC sẽ là lấy lại đường xu hướng tăng trong kênh song song. Sự hình thành đáy cao hơn này đã có hiệu lực từ ngày 21 tháng 11 cho đến khi phá vỡ cấu trúc vào ngày 20 tháng 1. Việc lấy lại và kiểm tra lại vùng này với khối lượng cao sẽ cho thấy sự thay đổi xu hướng nhưng một sự từ chối tiếp tục ở mức này sẽ ngụ ý rằng người bán vẫn đang kiểm soát.