Fed giữ nguyên chính sách, kỳ vọng hạ lãi suất sớm tan biến khi Bitcoin chững lại

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp hôm thứ Tư, khép lại sự đảo chiều mạnh trong kỳ vọng thị trường — vốn từng nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất sớm vào đầu năm 2026.

Trong tuyên bố chính sách, Fed cho biết: “Tăng trưởng việc làm vẫn ở mức thấp và tỷ lệ thất nghiệp đã xuất hiện một số dấu hiệu ổn định. Lạm phát vẫn ở mức tương đối cao.”

Quyết định giữ nguyên lãi suất ghi nhận hai ý kiến phản đối. Stephen Miran — người mới được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm — và Thống đốc Chris Waller, được cho là ứng viên tiềm năng thay thế Jerome Powell cho vị trí Chủ tịch Fed, đều ủng hộ việc giảm lãi suất điều hành 25 điểm cơ bản.

Sau thông báo của Fed, Bitcoin duy trì dưới mốc 89.500 USD, trong khi chứng khoán Mỹ gần như đi ngang. Đồng USD tăng mạnh trở lại trong ngày, đảo chiều sau cú giảm sâu hôm trước, còn giá vàng tiếp tục leo dốc thêm 3,7%, tiến sát vùng đỉnh lịch sử quanh 5.300 USD/ounce.

Chỉ hai tháng trước, giới giao dịch vẫn chia rẽ về triển vọng chính sách, khi các thị trường dự đoán định giá xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 1 ở mức trên 40%.

Đến cuối tháng 11, xác suất này bắt đầu suy yếu rõ rệt. Trước thềm cuộc họp lần này, sự dịch chuyển đã hoàn tất: thị trường định giá khả năng Fed giữ nguyên lãi suất ở mức gần 99%, gần như xóa bỏ kỳ vọng nới lỏng trong ngắn hạn và củng cố quan điểm rằng chính sách tiền tệ sẽ duy trì trạng thái thắt chặt ít nhất hết quý I.

Dù quyết định tháng 1 đã đóng lại cánh cửa cho các đợt cắt giảm sớm, thị trường vẫn chưa từ bỏ hoàn toàn kỳ vọng nới lỏng. Nhà đầu tư hiện không kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất ngay trong cuộc họp tháng 3, khi công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất chỉ khoảng 16%. Khả năng này tăng nhẹ lên khoảng 30% vào tháng 4.

Ông Nick Ruck, Giám đốc nghiên cứu tại LVRG Research, nhận định trong một tin nhắn trên Telegram: “Quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed phản ánh lo ngại dai dẳng về lạm phát trong bối cảnh kinh tế đang ổn định, điều này có thể gây biến động ngắn hạn cho thị trường crypto khi thanh khoản vẫn ở trạng thái hỗ trợ. Nếu cuộc họp báo của Chủ tịch Powell phát đi tín hiệu thận trọng theo hướng ‘lãi suất cao trong thời gian dài hơn’ hoặc ám chỉ số lần cắt giảm trong năm 2026 sẽ ít hơn, các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin, có thể chịu áp lực trong ngắn hạn.”

• Arthur Hayes: Động thái của Fed Mỹ nhằm hỗ trợ trái phiếu Nhật Bản có thể thúc đẩy giá Bitcoin
• Fed nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất, tâm điểm dồn vào thông điệp của Powell

Thạch Sanh