Các nhà vận động hành lang crypto giận dữ nhắm kho chiến tranh 193 triệu USD vào các điểm nghẽn Washington chứ không phải cử tri trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ 2026

Fairshake và các super PAC liên kết đã công bố họ có hơn 193 triệu USD tiền mặt sẵn có khi bước vào cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ 2026.

Số tiền này bao gồm 74 triệu USD được huy động từ tháng 7 từ ba nhà đóng góp: 25 triệu USD từ Coinbase, 25 triệu USD từ Ripple và 24 triệu USD từ a16z. Mạng lưới bao gồm Fairshake cùng Protect Progress (thiên về Dân chủ) và Defend American Jobs (thiên về Cộng hòa), hoạt động như một cỗ máy lư양đảng được thiết kế để tồn tại lâu hơn các chu kỳ đảng phái.

The Washington Post trước đó đã ghi nhận mạng lưới này chi hơn 134 triệu USD cho 67 ứng cử viên trong năm 2023-2024, tập trung nhiều vào các thành viên của các ủy ban giám sát chính, chẳng hạn như ủy ban Dịch vụ Tài chính và Nông nghiệp.

Tiền không chuyển thành luật theo cách mà hầu hết các nhà đầu tư nghĩ.

Các Super PAC không thể quyên góp trực tiếp cho ứng cử viên hoặc phối hợp thông điệp với các chiến dịch. Những gì 193 triệu USD mua được là việc lựa chọn bầu cử và sự thống trị thông điệp trong các cuộc đua cụ thể quyết định ai viết và ngăn chặn luật pháp về crypto.

Mục tiêu thực sự không phải là "nhiều đại diện ủng hộ crypto hơn." Đó là các điểm nghẽn: thẩm quyền ủy ban và kiểm soát chương trình nghị sự.

Quyền lực ủy ban quyết định điều gì tồn tại

Dịch vụ Tài chính Hạ viện và tiểu ban tài sản kỹ thuật số của nó xử lý các khía cạnh cấu trúc thị trường liên quan đến SEC, chẳng hạn như lưu ký, trung gian và tranh luận về phạm vi stablecoin.

Nông nghiệp Hạ viện và tiểu ban tài sản kỹ thuật số và hàng hóa của nó bao quát khu vực CFTC: giám sát hàng hóa và thị trường spot.

Ngân hàng Thượng viện là nơi nỗ lực cấu trúc thị trường của Thượng viện gần đây bị đình trệ.

Ủy ban Ngân hàng đã trì hoãn thảo luận về dự thảo luật crypto sau khi Coinbase công khai phản đối nó ở hình thức hiện tại của nó. Nông nghiệp Thượng viện đồng thời đang thúc đẩy cách tiếp cận cấu trúc thị trường của riêng mình, công bố khung hàng hóa kỹ thuật số được cập nhật và lên lịch cuộc họp đánh dấu vào cuối tháng 1 năm 2026.

Tiền thúc đẩy thậm chí một số ghế có thể thay đổi ai trở thành chủ tọa hoặc thành viên xếp hạng, ai ngồi trong các ủy ban này và điều gì tồn tại sau đánh dấu.

Đòn bẩy của Fairshake hoạt động thông qua các khoản chi tiêu độc lập làm ngập thị trường quảng cáo trong một số lượng nhỏ các cuộc đua cạnh tranh. Điều này đặc biệt đúng đối với các cuộc bầu cử sơ bộ, nơi tỷ lệ bỏ phiếu thấp hơn làm cho việc thiết lập tường thuật rẻ hơn cho mỗi phiếu bầu.

Cơ chế kỷ luật những người ngồi trên hàng rào, vì tiền làm cho việc bị coi là "chống crypto" trong các khu vực được nhắm mục tiêu trở nên tốn kém, đặc biệt nếu PAC báo hiệu một cách đáng tin cậy rằng nó sẽ chơi lại trong chu kỳ tiếp theo.

Một người chi tiêu kiên trì trở thành một phần của bối cảnh được giả định, buộc các ứng cử viên phải sắp xếp trước các vị trí, tuyển dụng nhân viên và tư cách thành viên liên minh sớm hơn.

Các ràng buộc rất khó. Ngay cả khi mạng lưới giúp bầu những người thân thiện, nó không kiểm soát các cuộc bỏ phiếu tại hội trường, quyết định lãnh đạo hoặc văn bản dự luật cuối cùng. Điều này trở nên phức tạp hơn khi chính sách crypto bị phân mảnh theo các ngân hàng, sàn giao dịch và các dòng DeFi.

Cấu trúc thị trường Thượng viện vẫn là công việc chưa hoàn thành lớn hơn, với các cách tiếp cận Ngân hàng so với Nông nghiệp phân kỳ và các vấn đề ngân hàng và người tiêu dùng, chẳng hạn như phần thưởng stablecoin và ranh giới thẩm quyền SEC-CFTC, vẫn chưa được giải quyết.

Đường ống chính sách cho thấy điều gì thực sự có thể di chuyển

Stablecoin đã có một mẫu liên bang gần đây. Tổng thống Donald Trump đã ký Đạo luật GENIUS thành luật vào tháng 7 năm 2025, tạo ra một khung quy định cho các stablecoin gắn với đô la Mỹ.

Cấu trúc thị trường vẫn chưa hoàn thành, với Thượng viện vẫn là một điểm nghẽn.

Ngân quỹ chiến tranh của Fairshake thực chất là một canh bạc rằng năm 2026 là cuộc bầu cử thành phần ủy ban để hoàn thành cấu trúc thị trường và một hàng rào rằng cửa sổ thu hẹp khi lịch giữa nhiệm kỳ ăn thời gian tại hội trường.

Ba phạm vi kịch bản xác định 12 đến 18 tháng tiếp theo, được đóng khung theo thuật ngữ năng suất ủy ban hơn là "crypto thắng."

Một trường hợp bearish thấy bế tắc tiếp tục, với cấu trúc thị trường Thượng viện bị đình trệ, các chiến dịch năm 2026 nén lịch và sự phá vỡ liên minh crypto ngăn các liên minh bắt buộc phải thông qua hình thành.

Sự chậm trễ hiện tại của Thượng viện và sự phân chia công nghiệp công khai hỗ trợ kết quả này.

Một trường hợp cơ sở thấy sự rõ ràng một phần, với việc ban hành quy định của cơ quan tăng tốc: một viện di chuyển một gói cấu trúc thị trường hẹp hơn hoặc hòa giải xung quanh nền tảng chung hạn chế, và các cơ quan tiến hành với tư thế crypto rõ ràng hơn dưới sự lãnh đạo hiện tại, giảm sự mơ hồ về thực thi ngay cả khi không có thỏa thuận lớn.

Paul Atkins đã tuyên thệ nhậm chức Chủ tịch SEC vào tháng 4 năm 2025, cùng lúc với sự giảm lớn trong các hành động thực thi và cứu trợ tiền tệ của CFTC, và một sự chuyển đổi chiến lược.

Một trường hợp bullish thấy một thỏa thuận cấu trúc thị trường đầy đủ: sau bầu cử, thành phần ủy ban và động cơ lãnh đạo phù hợp, Thượng viện tạo ra một thỏa thuận liên ủy ban khả thi, và Hạ viện và Thượng viện hòa giải thành một khung toàn diện.

Xu hướng sẽ là động lực đánh dấu bền vững trước mùa hè năm 2026.

Tại sao thị trường quan tâm đến toán học ủy ban

Sự rõ ràng về quy định thay đổi chiết khấu rủi ro.

Các quy tắc rõ ràng hơn có thể thay đổi niêm yết sàn giao dịch và tư thế rủi ro, tăng trưởng đường ray stablecoin, tham gia thể chế và kỳ vọng kiện tụng và giải quyết.

Cơ chế không phải là "giá lên," mà là "sự không chắc chắn giảm, chi phí vốn giảm."

Thị trường định giá sự mơ hồ về quy định như một phí bảo hiểm rủi ro. Năng suất ủy ban quyết định liệu phí bảo hiểm đó có nén hay tiếp tục.

Tư thế của cơ quan đã thay đổi theo những cách được ghi nhận. SEC hiện hoạt động dưới Atkins, và CFTC đã giảm rõ ràng cường độ thực thi và xoay chiến lược.

Câu hỏi còn lại là liệu Quốc hội có khóa những thay đổi đó vào luật định hay để chúng có thể đảo ngược, trong một tư thế hành chính dễ bị tổn thương trước sự chuyển đổi lãnh đạo tiếp theo.

Đó là điều làm cho thành phần ủy ban năm 2026 quan trọng: sự khác biệt giữa một sự dịu bớt quy định tạm thời và một khung luật định lâu dài.

Chiến lược chính trị của Crypto có thể đang phân mảnh

Cỗ máy lưỡng đảng của Fairshake được xây dựng cho độ bền, nhưng một sự hình thành super PAC mới có thể báo hiệu sự phân tách chiến lược nội bộ crypto về những vấn đề cần ưu tiên và đảng nào cần chú trọng.

Cặp song sinh Winklevoss đã ra mắt một super PAC ủng hộ crypto riêng biệt vào tháng 8 năm 2025 với khoản đầu tư ban đầu 21 triệu USD, định hướng rõ ràng cho các bảo thủ ủng hộ crypto.

Sự xuất hiện của các phương tiện song song cho thấy chiến lược chính trị crypto có thể đang bước vào giai đoạn thứ hai, từ bảo hiểm lưỡng đảng đến phân khúc vấn đề và đảng.

Các đường nứt đã hiển thị trong các cuộc tranh luận về cấu trúc thị trường Thượng viện, được làm nổi bật bởi "Ngân hàng so với Nông nghiệp," "thẩm quyền SEC so với CFTC," "phần thưởng stablecoin và bảo vệ người tiêu dùng," và "giám sát DeFi."

Bối cảnh này tạo ra căng thẳng liên minh tự nhiên. Mạng lưới của Fairshake trải rộng cả hai đảng, nhưng sự gắn kết lưỡng đảng bền vững đòi hỏi ngành duy trì các ưu tiên lập pháp thống nhất.

Nếu các lĩnh vực crypto khác nhau bắt đầu ủng hộ các điều trị luật định không tương thích, tiền bên ngoài phân mảnh theo các dòng đó. Động thái Winklevoss cho thấy một số người chơi đang phòng ngừa kịch bản đó bằng cách xây dựng cơ sở hạ tầng đảng phái song song.

Một lá bài joker vĩ mô có thể định hình lại lợi thế

Một vụ án của Tòa án Tối cao có thể thay đổi quyền lực tương đối của các đảng so với những người chi tiêu bên ngoài trước năm 2026 bằng cách xem xét lại các giới hạn về chi tiêu đảng phối hợp.

Nếu các ủy ban đảng lấy lại sự phối hợp lớn hơn trong chi tiêu, tiền super-PAC có thể đối mặt với sự cạnh tranh thể chế mạnh hơn trong cùng các cuộc đua.

Điều đó sẽ nén lợi thế tương đối của Fairshake trong việc thiết lập tường thuật và lựa chọn ứng cử viên, buộc mạng lưới phải cạnh tranh với bộ máy đảng có nguồn lực tốt hơn có thể phối hợp trực tiếp với các chiến dịch.

Các lớp dịch chính sách rõ ràng nhưng không quyết định.

Tiền Super PAC định hình ai đến Quốc hội và làm cho việc chống crypto trở nên tốn kém trong các khu vực được nhắm mục tiêu. Thành phần ủy ban quyết định điều gì tồn tại sau đánh dấu. Tư thế của cơ quan đặt đường cơ sở thực thi. Khung luật định khóa sự rõ ràng về quy định hoặc để nó dễ bị đảo ngược.

Sau đó, thị trường định giá delta giữa sự dịu bớt tạm thời và luật lâu dài.

193 triệu USD của Fairshake là một canh bạc rằng năm 2026 là cuộc bầu cử thành phần ủy ban quyết định liệu crypto có được cấu trúc thị trường theo luật định hay vẫn bị kẹt trong tình trạng hỗn loạn quyết định của cơ quan.

Kiến trúc lưỡng đảng của mạng lưới được thiết kế để chịu được các chu kỳ đảng phái, nhưng sự phân mảnh chính sách crypto và sự hình thành của các super PAC mới cho thấy chiến lược chính trị của ngành đang bắt đầu phân kỳ.

Câu hỏi mở là liệu các ưu tiên lập pháp thống nhất có giữ đủ lâu để chuyển đổi toán học ủy ban thành luật định, hay liệu cỗ máy chính trị crypto có phá vỡ trước khi công việc hoàn thành.

Bài viết Các vận động hành lang crypto tức giận nhắm ngân quỹ chiến tranh 193 triệu USD vào các điểm nghẽn Washington chứ không phải cử tri trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ 2026 xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.