Nhà giao dịch Hyperliquid đối mặt thử thách quyết định ở mức $35–$50 trên HYPE

HYPE tăng vọt hơn 65% khi các hợp đồng bạc perps và HIP-3 đốt phí thúc đẩy Hyperliquid, nhưng đòn bẩy căng thẳng và vị thế long của cá voi đông đúc làm tăng rủi ro đảo chiều mạnh.

Token gốc HYPE của Hyperliquid đã tăng vọt hơn 65% trong một tuần, biến một giao thức phái sinh ngách thành nam châm thanh khoản mới nhất trong chu kỳ đòn bẩy đói khát của crypto. Giao dịch ở mức $33,80 vào ngày 28 tháng 1, token này đã tăng khoảng 24–28% chỉ trong 24 giờ, đẩy giá trị thị trường trở lại trên $10 tỷ lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm 2025.​

Hợp Đồng Bạc Perps, HIP-3 Và Tuyên Bố "Thanh Khoản Nhất"

Tia lửa trực tiếp là cơn sốt trong các hợp đồng tương lai vĩnh viễn bạc được xây dựng trên khung HIP-3 của Hyperliquid, cho phép các nhóm bên thứ ba tạo ra các thị trường không cần phép bằng cách stake HYPE. Trong ngày 27–28 tháng 1, các hợp đồng bạc đã thanh toán ước tính $1–1,25 tỷ khối lượng danh nghĩa trong một ngày, khiến bạc trở thành tài sản được giao dịch nhiều thứ ba trên nền tảng sau Bitcoin và Ether. Tổng lãi mở trên các thị trường HIP-3 đã tăng gấp ba lần trong một tháng, tăng vọt từ khoảng $260 triệu lên kỷ lục $790–920 triệu.​

Đồng sáng lập Jeff Yan đã sử dụng bối cảnh đó để tuyên bố trên X rằng "Hyperliquid đã lặng lẽ đạt được một cột mốc quan trọng bằng cách trở thành nền tảng thanh khoản nhất cho khám phá giá crypto trên toàn thế giới." Bởi vì lên đến 97% phí giao dịch từ các thị trường HIP-3 này được chuyển vào mua lại và đốt on-chain thông qua Quỹ Hỗ trợ, mỗi đợt bùng nổ khối lượng hàng hóa đều trực tiếp chuyển thành nhu cầu HYPE theo chương trình.​

Cá Voi Tích Lũy Khi Rủi Ro Gia Tăng

Dữ liệu on-chain cho thấy cá voi tích lũy mạnh mẽ làm giảm nguồn cung. Một ví mới được tạo, 0x9D2, đã gửi $45 triệu và tích lũy khoảng 277,000 HYPE—khoảng $9,5 triệu ở mức giá gần đây—bằng lệnh TWAP, theo OnchainLens. Một địa chỉ khác, 0x8de…92dae, hiện được xếp hạng là vị thế long HYPE lớn thứ hai trên Hyperliquid, nắm giữ 1,23 triệu token trị giá khoảng $41 triệu với mức vào trung bình là $22,36, với lợi nhuận chưa thực hiện hơn $13,7 triệu. Đồng thời, 465,000 HYPE—khoảng $10,32 triệu—đã rời Galaxy Digital thông qua giao dịch OTC được hiểu rộng rãi là "giữ" theo niềm tin, không phải phân phối.

Tuy nhiên, đòn bẩy có tác động hai chiều. Relative Strength Index (RSI) đã đẩy lên mức thấp đến giữa 70, hiển thị điều kiện vượt mua, trong khi dữ liệu Coinglass đặt tổng vị thế cá voi trên Hyperliquid trên $5,5 tỷ với short nhẹ hơn long. "Các trader đang tìm kiếm lợi nhuận nhanh trong các dự án thu hút sự quan tâm," một nhà phân tích SynFutures cảnh báo, thêm rằng sự luân chuyển "sẽ không nâng tất cả các token lên như nhau." Mức kháng cự ngay lập tức nằm gần $35, với thử nghiệm tiếp theo khoảng vùng $48–$50.​

Chuẩn Mực Crypto Và Bối Cảnh Thị Trường

Động thái tăng vọt này xảy ra khi tài sản kỹ thuật số tiếp tục giao dịch như biểu hiện thuần túy nhất của khẩu vị rủi ro vĩ mô. Bitcoin (BTC) đang dao động quanh $88,235, với mức cao 24 giờ gần $90,476 và mức thấp gần $87,549, với khối lượng đô la khoảng $32,8 tỷ. Ethereum (ETH) giao dịch gần $2,953, với khối lượng giao dịch 24 giờ khoảng $23,4 tỷ. Solana (SOL) giao dịch quanh $192,08, tăng khoảng 2,7% trong 24 giờ qua, với khối lượng gần $9,8 tỷ. Trên bối cảnh đó, HYPE đang phát triển thành một đại diện beta cao về đầu cơ dựa trên phái sinh, nằm ở giao điểm của đòn bẩy on-chain, cơn sốt hàng hóa và trò chơi thanh khoản do cá voi chi phối.