Sự Yếu Của Đô La, Rủi Ro Bitcoin và Tín Hiệu Vàng Mà Thị Trường Đang Kêu Gào

Đồng đô la Mỹ đã trượt dốc ngay cả khi các nhà lãnh đạo chính trị tiếp tục khẳng định nền kinh tế "mạnh mẽ". Đối với những người chỉ trích chính sách tiền tệ hiện tại, sự phân kỳ này không phải là trùng hợp ngẫu nhiên – đó là một cảnh báo.

Nhà đầu tư kỳ cựu và người ủng hộ vàng lâu năm Peter Schiff lập luận rằng những gì thị trường đang trải qua ngày nay không phải là sự biến dạng tạm thời, mà là bằng chứng của điều gì đó đang phá vỡ về cơ bản bên dưới bề mặt. Theo quan điểm của ông, sự tăng vọt không ngừng của giá vàng, với mức cao mới được thiết lập liên tục, không phải là đầu cơ quá mức. Đó là phản ứng đối với sự mất niềm tin vào kỷ luật tiền tệ của Mỹ.

Vàng trong lịch sử đã đóng vai trò như một cuộc trưng cầu dân ý về độ tin cậy của ngân hàng trung ương. Khi niềm tin vào tiền giấy suy yếu, vàng có xu hướng phản ứng đầu tiên. Schiff đã nhiều lần chỉ ra những nhận xét của cựu Chủ tịch Fed Alan Greenspan, người từng mô tả vàng là thước đo tối ưu về việc liệu chính sách tiền tệ có đi đúng hướng hay không. Theo tiêu chuẩn đó, các tín hiệu thị trường ngày nay vô cùng đáng lo ngại.

Sự suy giảm của đô la và mâu thuẫn chính sách

Mặc dù các nhà hoạch định chính sách nhiều lần khẳng định nền kinh tế đang trên "quỹ đạo tốt", đồng đô la lại kể một câu chuyện khác. Schiff lập luận rằng một đồng tiền suy yếu làm suy yếu mọi nỗ lực tuyên bố chiến thắng lạm phát. Nếu đồng đô la tiếp tục giảm, giá nhập khẩu tăng, Lực mua bị xói mòn, và lạm phát trở nên khó kiểm soát hơn về mặt cấu trúc.

Mâu thuẫn này được đặt vào tâm điểm sắc nét sau những bình luận gần đây từ Jerome Powell, người đã từ chối giải quyết mối lo ngại về sự suy giảm của đồng đô la, tuyên bố rằng Cục Dự trữ Liên bang không bình luận về sức mạnh đồng tiền. Đối với những người chỉ trích, phản ứng này rất đáng báo động. Chính sách tiền tệ và sự ổn định tiền tệ là không thể tách rời. Bỏ qua đồng đô la trong khi nhắm mục tiêu lạm phát, Schiff lập luận, tương đương với việc từ bỏ nhiệm vụ của chính Fed.

Ở cấp độ chính trị, Schiff thấy áp lực bổ sung đến từ chính sách tài khóa. Trong khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã nói về cam kết với một đồng đô la mạnh, Schiff lập luận rằng chương trình nghị sự rộng hơn dưới thời Donald Trump chỉ ra hướng ngược lại. Thâm hụt khổng lồ, phát hành nợ tăng cao, và áp lực để giảm lãi suất đều làm suy yếu sức mạnh đồng tiền. Niềm tin rằng cắt giảm lãi suất tự động hỗ trợ đồng đô la, Schiff nói, là một quan niệm sai lầm nguy hiểm.

Bitcoin đối mặt với một loại bài kiểm tra căng thẳng khác

Schiff cũng chỉ trích vai trò của Bitcoin trong môi trường hiện tại. Trong khi Bitcoin thường được quảng bá là "vàng kỹ thuật số", ông lập luận rằng sự so sánh này bị phá vỡ trong các giai đoạn căng thẳng hệ thống. Theo quan điểm của ông, Bitcoin đã hấp thụ phần lớn dòng vốn đầu cơ sẵn sàng chấp nhận rủi ro đó. Ý tưởng rằng đồng đô la sụp đổ sẽ thúc đẩy làn sóng vốn mới từ vàng sang Bitcoin, ông nói, không được hỗ trợ bởi hành vi thị trường.

Nếu các nhà đầu tư thực sự tin rằng Bitcoin là công cụ phòng ngừa tối ưu, Schiff lập luận, sự xoay vòng đó đã xảy ra rồi. Thay vào đó, vàng tiếp tục thu hút vốn trong khi Bitcoin vẫn dễ bị tổn thương trước các đợt bán tháo thị trường rộng hơn. Trong trường hợp thị trường trái phiếu mất ổn định và tài sản rủi ro sụp đổ, Schiff cảnh báo rằng Bitcoin có thể chịu thiệt hại cùng với cổ phiếu thay vì đóng vai trò là nơi trú ẩn.

Sự thay đổi cấu trúc ra khỏi đồng đô la

Có lẽ sự phát triển quan trọng nhất, theo Schiff, đang xảy ra bên ngoài biên giới Mỹ. Các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đang liên tục giảm phơi nhiễm đô la và tăng dự trữ vàng. Đây không phải là giao dịch ngắn hạn mà là sự tái phân bổ chiến lược. Hệ thống tài chính toàn cầu, Schiff lập luận, đang từ từ rời xa mô hình lấy đô la làm trung tâm.

Trong bối cảnh đó, sự tăng giá của vàng không phải là bong bóng mà là sự hiệu chỉnh lại. Schiff tin rằng sự suy giảm của đồng đô la có thể kéo dài nhiều năm, có khả năng hơn một thập kỷ, thiết lập mức thấp mới khi niềm tin tiếp tục bị xói mòn. Nếu thị trường trái phiếu cuối cùng bị nứt vỡ dưới sức nặng của nợ và lợi suất tăng, ông cảnh báo, các nhà hoạch định chính sách có thể phát hiện ra rằng cơ hội hành động đã đóng lại.



Thông tin được cung cấp trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc giao dịch. Coindoo.com không xác nhận hoặc đề xuất bất kỳ chiến lược đầu tư hoặc tiền mã hoá cụ thể nào. Luôn tiến hành nghiên cứu của riêng bạn và tham khảo ý kiến cố vấn tài chính được cấp phép trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Bài viết Sự yếu kém của đô la, rủi ro Bitcoin và tín hiệu vàng mà thị trường đang hét lên xuất hiện đầu tiên trên Coindoo.