Bitcoin MVRV Z-Score nén xuống mức độ được thấy lần cuối gần $29,000

Dữ liệu on-chain cho thấy Bitcoin MVRV Z-Score đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm sau khi giá sụt giảm xuống dưới mức 80,000 USD.

Bitcoin MVRV Z-Score đã giảm mạnh gần đây

Trong một bài đăng mới trên X, nhà phân tích Glassnode Chris Beamish đã thảo luận về xu hướng mới nhất trong Bitcoin MVRV Z-Score, một chỉ báo nhằm ước tính liệu tài sản có bị định giá quá cao hay quá thấp dựa trên cách vốn hóa thị trường của nó so sánh với Realized Cap.

"Realized Cap" là mô hình vốn hóa cho BTC tính toán tổng giá trị của nó bằng cách giả định rằng giá trị của mỗi token đang lưu hành bằng với giá mà nó được giao dịch lần cuối trên blockchain. Tóm lại, mô hình này đại diện cho số vốn mà các nhà đầu tư nói chung đã đưa vào tiền điện tử. Ngược lại, vốn hóa thị trường đại diện cho giá trị mà họ đang nắm giữ ở hiện tại.

MVRV Z-Score lấy chênh lệch giữa hai giá trị và chia cho độ lệch chuẩn của vốn hóa thị trường. Khi giá trị của chỉ số này dương cao, nó cho thấy vốn hóa thị trường cao hơn đáng kể so với Realized Cap. Nói cách khác, nó cho thấy các nhà đầu tư đang có lượng lợi nhuận đáng kể. Mặt khác, chỉ báo ở trong vùng âm ngụ ý sự thống trị của thua lỗ giữa những người nắm giữ.

Bây giờ, đây là biểu đồ được chia sẻ bởi Beamish cho thấy xu hướng trong Bitcoin MVRV Z-Score trong vài năm qua:

Như được hiển thị trong biểu đồ trên, Bitcoin MVRV Z-Score đã đối mặt với sự giảm mạnh khi giá tiền điện tử đã trải qua đợt giảm mới nhất. Chỉ số này hiện đã trượt xuống dưới mức 1, mặc dù giá trị của nó vẫn còn trên 0, có nghĩa là các nhà đầu tư tiếp tục có lợi nhuận ròng.

Tuy nhiên, mức độ sinh lời khá thấp so với mức trung bình trong vài năm qua. Lần cuối cùng MVRV Z-Score ở mức thấp như vậy là vào tháng 10 năm 2023, khi tài sản vẫn đang giao dịch gần 29,000 USD. "Đây là sự thiết lập lại vững chắc trong khả năng sinh lời chưa thực hiện, với thị trường quay trở lại giá trị hợp lý sau sự mở rộng trước đó," nhà phân tích nhận xét.

Trong chu kỳ trước, khi MVRV Z-Score thấy sự nén xuống mức tương tự, Bitcoin đã tiếp tục trượt giá hơn nữa khi thị trường bear năm 2022 thắt chặt. Tiền điện tử cuối cùng đã đạt mức thấp nhất sau một thời gian ở trong vùng dưới mức 0. Bây giờ vẫn còn phải xem quỹ đạo nào mà đồng coin sẽ đi theo trong chu kỳ này.

Sự suy thoái thị trường mới nhất không chỉ ảnh hưởng đến lợi nhuận chưa thực hiện của nhà đầu tư, lợi nhuận đã thực hiện cũng đã thu hẹp, như Glassnode chỉ ra trong một bài đăng trên X.

Đường trung bình động (MA) 90 ngày của tỷ lệ giữa lợi nhuận đã thực hiện và thua lỗ trên mạng Bitcoin đã giảm xuống 1.5, không xa mức trung tính 1. Theo Glassnode, điều này phản ánh "các điều kiện thanh khoản ngày càng mỏng hơn."

Giá BTC

Vào thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch quanh 76,000 USD, giảm 15% trong tuần qua.