Điều gì khiến Bitcoin giảm mạnh đến vậy? Chuyên gia kinh tế liệt kê 15 lý do

Sau khi thị trường tiền mã hóa giảm mạnh, nhà kinh tế Alex Krüger đã công bố một đánh giá toàn diện về những lý do đằng sau Thị trường Pullback gần đây.

Krüger cho rằng việc thị trường mất đà không phải do một yếu tố duy nhất, mà là sự kết hợp của cả các yếu tố cấu trúc và kinh tế vĩ mô.

Theo Krüger, quá trình bắt đầu bằng một đợt bán tháo mạnh, mà ông mô tả là "cuộc thảm sát ngày 10 tháng 10". Điều này được theo sau bởi một giai đoạn hưng phấn nặng nề, thay thế sự lạc quan quá mức được tạo ra bởi mô hình "Digital Asset Treasures (DAT)" - các chiến lược nắm giữ tài sản crypto trên bảng cân đối kế toán của công ty - đã làm suy yếu thị trường. Hơn nữa, sự đảo ngược của một số dòng vốn quy mô lớn sau cáo trạng của Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DoJ) chống lại Tập đoàn Prince có trụ sở tại Campuchia cũng gây áp lực lên thanh khoản.

Krüger lập luận rằng sự gia tăng gần đây trong các cuộc thảo luận về điện toán lượng tử không nên bị bỏ qua, khẳng định rằng rủi ro này là "có thật". Ông cũng tuyên bố rằng những cơ hội to lớn trong trí tuệ nhân tạo đang chuyển hướng vốn, tài năng và thậm chí cả năng lực khai thác khỏi tiền mã hóa, tạo ra một chi phí cơ hội đáng kể.

Krüger tuyên bố rằng nhận thức ngày càng tăng của Bitcoin như một "tài sản của Mỹ" cũng đang ảnh hưởng đến động lực cầu, lưu ý rằng các nhà đầu tư Trung Quốc, những người đóng vai trò quan trọng trong sự gia tăng của thị trường hàng hóa, đang thể hiện sự quan tâm ít hơn đối với tiền mã hóa so với trước đây. Ngoài ra, ông lập luận rằng sự thống trị ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức và tài chính truyền thống trên thị trường đã dẫn đến việc crypto rời xa bản sắc công nghệ "cypherpunk" và nổi loạn của nó và chuyển đổi thành một công cụ lấy ETF làm trung tâm. Ông kết luận rằng tiền mã hóa không còn là "một không gian dành cho những người bị gạt ra ngoài lề và những thiên tài", mà là một mục trong danh mục đầu tư 401k.

Tin tức liên quan: Bitcoin giảm xuống $55,000 trên một sàn giao dịch - Họ đã đưa ra tuyên bố

Krüger cũng tuyên bố rằng các rủi ro chính trị liên quan đến Donald Trump và những bất ổn mà sự thay đổi chính quyền Dân chủ tiềm năng có thể tạo ra cũng đang gây áp lực lên việc định giá. Ngoài ra, ông nói rằng đã có sự thiếu hụt đổi mới, đặc biệt là trong thời đại hậu Hyperliquid, và sự sụp đổ của cơn sốt memecoin trong hệ sinh thái Solana đã làm tổn hại đến niềm tin của nhà đầu tư.

Tình trạng cung vượt cầu trên thị trường cũng là một trong những vấn đề chính được Krüger nhấn mạnh. Trích dẫn dữ liệu CoinMarketCap cho thấy số lượng tiền mã hóa được theo dõi đã đạt 29,91 triệu, nhà kinh tế cho biết một phần lớn các token trong top 200 được định giá quá cao và biểu đồ kỹ thuật của chúng từ lâu đã xuất hiện bị méo mó. Ông cũng lập luận rằng việc liên tục ra mắt các token mới thường dẫn đến những vụ sụp đổ mạnh sau các đợt tăng ngắn ngủi, chỉ có các nhà đầu tư nội bộ thu lợi nhuận hầu hết thời gian.

Theo Krüger, sự suy yếu của câu chuyện "vàng kỹ thuật số" và sự sụt giảm mạnh trong một số loại cổ phiếu, chẳng hạn như cổ phiếu phần mềm, cũng đã làm giảm sự thèm muốn trong thị trường crypto. Ông lưu ý rằng trong môi trường này, việc bán tích cực hơn được nhìn thấy với mỗi lần tăng, trong khi sự thèm muốn mua ở đáy đã suy yếu đáng kể.

Về mặt vĩ mô, Krüger lưu ý rằng ứng cử viên Kevin Warsh đã tạo ra một bước ngoặt mới trên thị trường, tuyên bố rằng vì Warsh là người ủng hộ bảng cân đối kế toán nhỏ, kỳ vọng về nới lỏng định lượng (QE) và kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) đã bị gác lại, và thay vào đó, lo ngại về thắt chặt định lượng (QT) đã nổi lên hàng đầu.

*Đây không phải là lời khuyên đầu tư.

Tiếp tục đọc: Điều gì đã khiến Bitcoin giảm nhiều như vậy? Nhà kinh tế chuyên gia liệt kê 15 lý do