Quỹ ETF Ethereum chảy máu 242 triệu USD khi giá ETH đang gặp khó khăn ở mức 2.150 USD

Thông tin chính

• US Spot Ethereum ETF ghi nhận dòng vốn ròng rút ra 242 triệu đô la trong hai ngày.
• Options skew báo hiệu nhu cầu tăng cao cho việc bảo vệ rủi ro giảm giá.
• Ether hoạt động kém hiệu quả khi sự không chắc chắn vĩ mô làm tăng nhu cầu trái phiếu.

Giá Ethereum dao động quanh mức 2,085 đô la vào thứ Sáu sau khi không thể vượt lại mức kháng cự 2,150 đô la kể từ ngày 5 tháng 2. US Spot Ethereum ETF ghi nhận dòng vốn ròng rút ra 242 triệu đô la trong khoảng thời gian từ thứ Tư đến thứ Năm, đảo ngược dòng vốn vào ngắn hạn đầu tuần.

Sự giảm tốc phản ánh niềm tin của các tổ chức yếu đi trong bối cảnh tín hiệu vĩ mô xấu đi. Phản ứng giá Ethereum (ETH) diễn ra sau một đợt phục hồi ngắn hạn từ mức thấp 1,744 đô la được thiết lập vào ngày 6 tháng 2, khi người mua bước vào sau một đợt bán tháo mạnh.

Đợt tăng đó đưa tài sản tăng 20%, tuy nhiên động lực giảm dần khi dữ liệu kinh tế chỉ ra sự tăng trưởng chậm lại của Mỹ. Các nhà đầu tư xoay sang nợ chính phủ ngắn hạn, và các tài sản rủi ro mất lực kéo.

Sự chuyển dịch này xảy ra vì các nhà giao dịch dự đoán chính sách nới lỏng thêm trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát nguội đi.

Dòng vốn Ethereum ETF và tín hiệu vĩ mô phân kỳ

Dữ liệu của Farside Investors cho thấy đợt rút vốn hai ngày đã xóa sạch sự phục hồi trước đó trong dòng vốn ETF, báo hiệu tâm lý mong manh trong số các nhà phân bổ lớn. BlackRock bán 9.3 triệu đô la Ethereum trong khi tổng dòng vốn vào ETF đạt 10.2 triệu đô la trong cùng phiên, tạo ra một bức tranh tổ chức hỗn hợp.

Sự phân kỳ đó cho thấy việc định vị có chọn lọc hơn là tích lũy có phối hợp.

Dòng vốn Ethereum ETF | Nguồn: Farside Investors

Dữ liệu TradingView chỉ ra lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm xuống 3.42% vào thứ Sáu, tiệm cận mức thấp chưa thấy kể từ tháng 8 năm 2022. Lợi suất giảm thường báo hiệu kỳ vọng cắt giảm lãi suất, và thị trường định giá nới lỏng đến năm 2026.

Vốn chuyển hướng sang sự an toàn cảm nhận, và tài sản kỹ thuật số gặp khó khăn trong việc thu hút dòng vốn tăng thêm.

Các chỉ số hiệu suất tương đối thêm áp lực. Trong 30 ngày qua, Ether giảm 38%, tụt lại phía sau thị trường tiền mã hóa rộng hơn.

Giá ETH giao dịch thấp hơn 58% so với ATH, kéo dài đợt giảm sáu tháng gây áp lực lên niềm tin. Hiệu suất kém khiến các nhà giao dịch đặt câu hỏi về vị thế cạnh tranh của Ethereum so với các mạng lưới tầng cơ sở nhanh hơn.

Dữ liệu phái sinh thêm áp lực bearish trong bối cảnh dữ liệu Ethereum ETF

Chỉ số Laevitas.ch cho thấy ETH 30 ngày options delta skew đứng ở mức 10% vào thứ Sáu. Con số đó có nghĩa là các tùy chọn put giao dịch ở mức phí bảo hiểm so với calls, báo hiệu nhu cầu bảo vệ rủi ro giảm giá.

Chỉ số vẫn trên ngưỡng 6% trong hai tuần, củng cố định vị phòng thủ trong số các bàn chuyên nghiệp. Điều này cũng đã thu hút sự chú ý của những người tham gia thị trường trong bối cảnh dữ liệu dòng vốn Ethereum ETF.

ETH 30 ngày options delta skew (put-call) tại Deribit | Nguồn: Laevitas.ch

Dòng vốn tùy chọn Deribit phản ánh tư thế này khi các nhà giao dịch tăng exposure với các chiến lược trung lập-đến-bearish. Nhu cầu phòng ngừa cao thường theo dõi điểm yếu đã thực hiện hơn là dự đoán một sự sụp đổ đột ngột.

Trong trường hợp này, thị trường phái sinh dường như phản ứng với áp lực giá liên tục hơn là định giá trong một sự sụp đổ hỗn loạn.

Các yếu tố cơ bản của mạng lưới phải đối mặt với những cản trở riêng. Lợi nhuận staking ở mức 2.9%, theo sau tỷ lệ mục tiêu 3.5% của Cục Dự trữ Liên bang, giảm sức hấp dẫn của việc khóa vốn.

Trong khi đó, nguồn cung ETH mở rộng với tốc độ 0.8% hàng năm, làm loãng các lập luận khan hiếm trong ngắn hạn. Phí mạng lưới thấp hơn tiếp tục nén các động lực validator, làm yếu niềm tin của người nắm giữ dài hạn.

Giá Ethereum (ETH): Sức mạnh cấu trúc bù đắp câu chuyện hoảng loạn

Tổng tài sản đang quản lý trên Ethereum ETF đạt 12.7 tỷ đô la, đặt dòng vốn rút ra gần đây vào viễn cảnh. Đợt rút vốn hai ngày chiếm ít hơn 2% cơ sở đó, hạn chế rủi ro hệ thống từ việc mua lại của các tổ chức.

Mặc dù dòng vốn chuyển sang âm, tổng vốn cam kết cho các sản phẩm Ethereum vẫn đáng kể.

Dữ liệu on-chain vẫn cho thấy Ethereum dẫn đầu về Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên các giao thức tài chính phi tập trung. Các nhà xây dựng tiếp tục triển khai ứng dụng trên mạng lưới, bảo tồn lợi thế cấu trúc của nó bất chấp biến động thị trường.

Sự tương phản giữa điểm yếu về giá và độ sâu hệ sinh thái tạo ra căng thẳng giữa các nhà giao dịch ngắn hạn và những người tham gia dài hạn.

Rủi ro vĩ mô chi phối hướng gần hạn. Các nhà giao dịch theo dõi thu nhập doanh nghiệp và khả năng tái tài trợ tài khóa của Mỹ trong bối cảnh căng thẳng kinh tế xã hội toàn cầu.

Nhu cầu trái phiếu phản ánh sự thận trọng, và tài sản kỹ thuật số phản ứng tương ứng. Trong môi trường này, giá Ethereum phản ứng nhiều hơn với điều kiện thanh khoản hơn là chỉ số mạng lưới.

Sự chú ý giờ chuyển sang liệu Ethereum có thể ổn định trên hỗ trợ ngay lập tức gần 2,000 đô la hay không. Việc duy trì trên mức đó có thể giảm áp lực phái sinh, trong khi một phá vỡ quyết định có thể phơi bày các túi thanh khoản thấp hơn.

Hiện tại, tín hiệu vĩ mô và xu hướng dòng vốn tổ chức vẫn là những động lực chính định hình hành vi giá Ethereum.

Bài viết Ethereum ETF mất 242 triệu đô la khi giá ETH gặp khó khăn ở mức 2,150 đô la xuất hiện đầu tiên trên The Coin Republic.