IMF cho biết stablecoin đang trở nên gắn kết chặt chẽ hơn với hệ thống đô la Mỹ thay vì thay thế các ngân hàng truyền thống

Stablecoin được coi rộng rãi là một cách để tiền điện tử vượt qua các tổ chức tài chính truyền thống nhờ vào các dịch vụ độc đáo của chúng, chẳng hạn như cung cấp quyền truy cập vào tiền không giới hạn, 24/7 mà không cần dựa vào ngân hàng, mang lại tự do tài chính tức thì, không biên giới.

Tuy nhiên, Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) đã phát hành một báo cáo gần đây trình bày quan điểm trái ngược. Trong báo cáo này, cơ quan giám sát tài chính quốc tế lưu ý rằng, "Thị trường stablecoin ngày càng phụ thuộc vào nợ chính phủ Mỹ ngắn hạn, biến 'kỷ nguyên stablecoin' thành một hệ thống tư nhân để phân phối đô la thay vì thay thế chúng." 

Tổng thị trường stablecoin đã tăng lên hơn 300 tỷ đô la, gần như tăng gấp đôi trong những năm gần đây khi các nhà giao dịch, dịch vụ thanh toán và nền tảng chuyển tiền ngày càng áp dụng các token kỹ thuật số. Sự gia tăng về quy mô và mức độ sử dụng này đã thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý và ngân hàng trung ương trên toàn thế giới.

Sự thống trị của Stablecoin trên thị trường gây lo ngại 

Liên quan đến những phát hiện của IMF, các cá nhân đã gây lo ngại trong ngành. Tại thời điểm này, khám phá của họ cho thấy rằng hệ thống này đã trải qua sự gia tăng nhanh chóng về mức độ tập trung. Để hỗ trợ cho tuyên bố này, tổ chức tài chính toàn cầu nhấn mạnh rằng các stablecoin được kết nối với đô la chiếm khoảng 97% tổng lượng phát hành. Hơn nữa, hơn 90% vốn hóa thị trường tập trung vào USDC của Circle và USDT của Tether. 

Tình huống này trở nên quan trọng vì các stablecoin lớn, bằng cách nắm giữ các hóa đơn kho bạc và repos đáng kể, hiện tương tác trực tiếp với các hệ thống tài chính mà các cơ quan quản lý giám sát chặt chẽ. Điều này bao gồm cạnh tranh về tiền gửi, khả năng giao dịch quốc tế và sự ổn định tài chính rộng hơn.

Ngoài cảnh báo này, các báo cáo lưu ý rằng IMF cũng đã đưa ra một cảnh báo khác về stablecoin vào cuối năm ngoái. Cơ quan giám sát tài chính quốc tế cáo buộc rằng stablecoin đe dọa đẩy nhanh việc áp dụng ngoại tệ ở các quốc gia có hệ thống tiền tệ yếu. Điều này có thể, đến lượt nó, làm xói mòn khả năng điều tiết dòng vốn của các ngân hàng trung ương, họ nói.

Hơn nữa, tổ chức tài chính toàn cầu đã phát hành một báo cáo có tiêu đề "Hiểu về Stablecoin," cảnh báo thêm rằng sự gia tăng nhanh chóng của các stablecoin được gắn với đô la và việc sử dụng xuyên biên giới của chúng có thể thúc đẩy các gia đình và doanh nghiệp từ bỏ tiền tệ địa phương để sử dụng stablecoin được hỗ trợ bởi đô la. Họ cho rằng kết quả này đặc biệt được dự đoán ở các khu vực có lạm phát cao hoặc giảm lòng tin vào tiền tệ địa phương.

Để phân tích tuyên bố này để hiểu rõ hơn, IMF đã đưa ra một tuyên bố lưu ý rằng, "Stablecoin có thể góp phần thay thế tiền tệ, tăng biến động dòng vốn bằng cách phá vỡ kiểm soát vốn và phân mảnh hệ thống thanh toán trừ khi khả năng tương tác được đảm bảo," thêm rằng, "Những rủi ro này có thể rõ ràng hơn ở các quốc gia đang trải qua lạm phát cao, ở các quốc gia có thể chế yếu hơn, hoặc ở các quốc gia có lòng tin giảm sút vào khuôn khổ tiền tệ trong nước."

Trong khi đó, bất chấp những thách thức này, Quỹ tiền tệ quốc tế nhìn thấy tiềm năng mở rộng quyền truy cập tài chính. Tổ chức tài chính có trụ sở tại Washington đã áp dụng quan điểm này sau khi quan sát thấy các dịch vụ kỹ thuật số di động đã vượt qua ngân hàng truyền thống ở nhiều nền kinh tế đang phát triển.

Theo lập luận của họ, nếu stablecoin được quản lý, chúng có thể tăng cường cạnh tranh, giảm chi phí thanh toán và mở rộng khả năng tiếp cận tài chính.

Các nhà phân tích nêu lo ngại về sự ổn định của ngành ngân hàng

Tháng trước, các báo cáo lưu ý rằng thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt quá 284 tỷ đô la đang lưu hành. Phát hiện này đã khơi dậy lại các cuộc tranh luận về việc liệu stablecoin sẽ phá vỡ hoặc thay thế ngân hàng truyền thống, hay liệu chúng có biểu thị một lớp tài chính mới đang phát triển cùng với các hệ thống hiện có hay không.

Chủ đề này đã thống trị các tiêu đề khi Niall Ferguson và Manny Rincon-Cruz, các nhà sử học và nhà nghiên cứu tại Viện Hoover tại Đại học Stanford, lập luận rằng những lo ngại về sự ổn định của ngành ngân hàng là phóng đại, ngay cả khi các ngân hàng tăng cường sự phản đối của họ đối với lợi ích của stablecoin.

Tại thời điểm cụ thể này, Ferguson và Rincon-Cruz mô tả stablecoin là khác biệt với các loại tiền điện tử có độ biến động cao như BTC.

Họ tuyên bố rằng trong khi các token đầu cơ về cơ bản hoạt động như các công cụ phái sinh tài chính, stablecoin được hỗ trợ bởi Fiat ngày càng được sử dụng như các công cụ thanh toán, với việc áp dụng của chúng tăng tốc nhanh chóng kể từ khi ban hành Đạo luật GENIUS.

Nhận ghế miễn phí của bạn trong một cộng đồng giao dịch tiền điện tử độc quyền - giới hạn 1,000 thành viên.