Nền kinh tế Mỹ ổn định khi rủi ro thuế quan thử thách lạm phát

Những điểm chính:

• Tín hiệu hỗn hợp đặc trưng cho triển vọng bất chấp các chỉ số kinh tế kiên cường.
• Dữ liệu kiên cường cùng tồn tại với rủi ro gia tăng và sự không chắc chắn về chính sách.
• Sức mạnh vẫn tiếp diễn, nhưng nghi ngờ tăng lên về tính bền vững và uy tín.

Tổng thống Donald Trump nói rằng nền kinh tế, thị trường và an ninh quốc gia đang "mạnh mẽ hơn bao giờ hết." Các tín hiệu mới nhất chỉ ra sự kiên cường bên cạnh các rủi ro vật chất và câu hỏi về uy tín.

Dữ liệu tăng trưởng và việc làm gần đây có vẻ vững chắc, nhưng các nhà kinh tế cảnh báo rằng tác động của thuế quan đến lạm phát, đầu tư và tâm lý có thể tái gia tốc áp lực giá. Phản ứng đối với chiến lược an ninh quốc gia Mỹ 2025 cũng bị chia rẽ, với các đồng minh lên tiếng lo ngại về những thay đổi chiến lược.

Động lực kinh tế tăng tốc vào cuối năm ngoái, với Hoa Kỳ ghi nhận tăng trưởng theo quý mạnh nhất trong hai năm, theo Greek City Times. Sức mạnh nổi bật đó cùng tồn tại với sự không chắc chắn dai dẳng về chính sách thương mại, con đường tài khóa và đầu tư doanh nghiệp.

Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế, nền kinh tế vẫn "vững mạnh, năng động và thích ứng," với hoạt động và việc làm vượt kỳ vọng và lạm phát giảm mà không có gián đoạn lớn. Cùng đánh giá đó đã gắn cờ thấy các khoản thặng dư tài chính lớn, nợ công tăng, chủ nghĩa bảo hộ ngày càng tăng và các lỗ hổng ngân hàng là những rủi ro chính.

Như The Guardian đưa tin, người đoạt giải Nobel Joseph Stiglitz cảnh báo rằng việc leo thang thuế quan và sự không thể dự đoán của chính sách ngăn cản đầu tư và làm tăng nguy cơ lạm phát tái diễn, bao gồm cả tình trạng trì trệ lạm phát. Nói cách khác, tác động của thuế quan đến lạm phát có thể truyền qua chi phí nhập khẩu cao hơn và ma sát chuỗi cung ứng, trong khi sự không chắc chắn làm giảm hình thành vốn.

Theo Chatham House, sự thay đổi chính sách đột ngột và các cuộc tấn công vào các tổ chức kinh tế độc lập đang làm xói mòn niềm tin vào dữ liệu chính thức và quản trị. Phân tích của nó nhấn mạnh mối lo ngại về thay đổi lãnh đạo tại các cơ quan thống kê và ý nghĩa đối với tính toàn vẹn dữ liệu.

Một số nhà kinh tế cũng tranh cãi về các tuyên bố về doanh thu thuế quan và hiệu suất vượt trội của thị trường; bằng chứng không cho thấy "hàng nghìn tỷ" chảy từ thuế quan hoặc sự dẫn đầu rõ ràng trong lợi nhuận cổ phiếu. "Lời khoe khoang đó là vô nghĩa, Washington không thu 'hàng nghìn tỷ đô la' từ thu nhập thuế quan," Justin Wolfers, nhà kinh tế tại Đại học Michigan, cho biết như Yahoo News đưa tin.

Các quan chức châu Âu đã phản ứng với báo động đối với chiến lược an ninh quốc gia Mỹ 2025, lo ngại rằng việc định khung các mối đe dọa, đặc biệt liên quan đến Nga, và lời lẽ đối với châu Âu có thể làm căng thẳng các liên minh, như WUSF đưa tin. Sự tiếp nhận đó nhấn mạnh khoảng cách uy tín giữa các ưu tiên đã nêu của Washington và nhận thức rủi ro của đồng minh.

Trung tâm Stimson lưu ý rằng trọng tâm hẹp hơn, hướng đến lợi ích của chiến lược tránh hứa hẹn quá mức và nhấn mạnh năng lực, nhưng cảnh báo rằng một số trụ cột vẫn giả định sự ưu việt công nghiệp và quân sự của Mỹ có thể khó thực hiện. Kỷ luật thực thi sẽ quyết định liệu các ưu tiên có chuyển thành kết quả hay không.

Theo Viện Cato, khuyến khích chia sẻ gánh nặng lớn hơn của châu Âu và giảm nhấn mạnh các can thiệp Trung Đông là những thay đổi mang tính xây dựng, nhưng rủi ro thực thi vẫn cao dưới việc ra quyết định không thể dự đoán. Các tài liệu chiến lược có thể khác biệt với chính sách thực tế.

Theo Forbes, lợi nhuận cá nhân của Trump từ tiền mã hóa kể từ năm 2024 được ước tính hàng tỷ, và một báo cáo của Reuters cho biết thêm rằng các thực thể gia đình ông đã ghi nhận hơn 800 triệu đô la từ doanh số bán crypto trong nửa đầu năm 2025. Sự vướng víu tài chính đó, cùng với các tín hiệu chính sách ủng hộ crypto, đã thúc đẩy sự giám sát về các xung đột nhận thức và tính nhất quán về quy định.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: CoinLineup.com cung cấp thông tin về tiền mã hóa và thị trường tài chính chỉ cho mục đích giáo dục và thông tin. Nội dung trên trang web này không cấu thành tư vấn tài chính, đầu tư hoặc giao dịch. Tiền mã hóa và thị trường chứng khoán liên quan đến rủi ro đáng kể, và hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả trong tương lai. Luôn tiến hành nghiên cứu của riêng bạn và tham khảo ý kiến cố vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.