Tại Sao Các Nhóm HODL Gia Tăng của Bitcoin Lại Là Tín Hiệu Giảm Giá Lần Này

Bitcoin phải đối mặt với áp lực bán mới vào thứ Ba, kéo giá xuống ngắn hạn còn 62.700 USD sau khi giảm 5%, khi các lo ngại vĩ mô tiếp tục tác động đến tâm lý nhà đầu tư.

Dữ liệu mới cho thấy BTC vẫn đang trong giai đoạn phòng thủ khi vốn tiếp tục rời khỏi mạng lưới và nguồn cung tăng tuổi đều đặn mà không có dấu hiệu tích lũy mới.

Người mua ở đỉnh giờ đây bị đóng băng

Realized Cap, chỉ số đo lường tổng giá trị của tất cả các đồng coin ở mức giá mà chúng di chuyển lần cuối, đã giảm trong tháng thứ hai liên tiếp. Theo phân tích mới nhất của Axel Adler Junior, điều này cho thấy vốn tiếp tục rời khỏi mạng lưới thay vì chảy vào.

Chỉ số Realized Cap Net Position Change 30 ngày hiện đang ở mức -2,26% và đã duy trì ở mức âm trong vài tuần, điều này có nghĩa là các đồng coin đang được chuyển dưới mức giá vốn của chúng hoặc vốn đầu vào không đủ để bù đắp dòng vốn chảy ra đang diễn ra. Realized Cap đạt đỉnh vào ngày 26/11/2025, ở mức khoảng 1,127 nghìn tỷ USD và kể từ đó đã giảm xuống còn khoảng 1,094 nghìn tỷ USD – giảm khoảng 33 tỷ USD.

Biến động vị thế ròng hàng ngày tiếp tục dao động quanh mức 0 hoặc vẫn ở mức âm, giữa bối cảnh thiếu vắng vốn mới đi vào thị trường. Miễn là chỉ số Realized Cap 30 ngày vẫn dưới 0, mạng lưới vẫn ở chế độ chuyển ra ròng. Việc quay trở lại vùng dương là điều kiện đầu tiên cần thiết để chuyển sang giai đoạn tích lũy.

Ngoài ra, dữ liệu HODL Waves cho thấy sự thay đổi cấu trúc mạnh mẽ trong phân bổ tuổi coin phù hợp với chế độ phòng thủ này. Các đồng coin di chuyển lần cuối cách đây 3-6 tháng hiện chiếm khoảng 26% nguồn cung Bitcoin, tăng từ 19% đầu tháng này. Những đồng coin này chủ yếu được mua gần đỉnh thị trường lần trước và chưa di chuyển kể từ đó.

Tỷ lệ Bitcoin được nắm giữ trong 6-12 tháng đã tăng lên hơn 20%, trong khi các đồng coin di chuyển trong tháng qua chiếm dưới 10% nguồn cung. Điều này cho thấy rất ít người mua mới đang tham gia thị trường, theo Adler Junior. Hầu hết các đồng coin đang lưu hành đã được mua ở mức giá cao hơn và hiện đang thua lỗ, khiến người nắm giữ miễn cưỡng bán và khóa nguồn cung một cách hiệu quả.

Sự tăng trưởng của các nhóm tuổi cũ hơn không đại diện cho tích lũy chiến lược mà là nắm giữ bắt buộc do điều kiện giá không thuận lợi. Cấu trúc sẽ chỉ thấy sự thay đổi có ý nghĩa nếu các đồng coin trong nhóm 3-6 tháng bắt đầu di chuyển sang các nhóm dài hạn hơn mà không gây ra áp lực bán mới, cùng với sự quay trở lại đáng kể của hoạt động ngắn hạn.

Tín hiệu Bear quen thuộc đã trở lại

Trên bối cảnh vốn chảy máu, một tín hiệu kỹ thuật quan trọng đã xuất hiện gần cuối các thị trường Bear của Bitcoin trước đây đang bắt đầu hình thành lại. Theo nhà phân tích Ali Martinez, một death cross tiềm năng trên biểu đồ 3 ngày của Bitcoin được dự kiến sẽ xảy ra vào cuối tháng 2.

Trong các chu kỳ trước, tín hiệu này liên tục xuất hiện ngay trước đợt giảm lớn cuối cùng. Với tài sản tiền điện tử vẫn thấp hơn 50% so với đỉnh tháng 10/2025, Martinez cảnh báo rằng một thiết lập tương tự có thể mở cửa cho đà giảm sâu hơn.

Bài viết Tại sao các nhóm HODL tăng của Bitcoin lại là tín hiệu Bearish lần này xuất hiện đầu tiên trên CryptoPotato.