Bitcoin tiếp tục giảm khi dòng vốn rút khỏi ETF báo hiệu tháng lỗ thứ 5

Tại sao Bitcoin đối mặt với tháng thua lỗ thứ năm liên tiếp: 4,5 tỷ USD rút khỏi ETF và yếu tố vĩ mô

Bitcoin đang trên đà giảm tháng thứ năm liên tiếp khi áp lực bán tiếp tục duy trì trên cả thị trường Spot và phái sinh. Theo báo cáo của The Detroit News, token đã kéo dài đà giảm trong tuần này, khiến nó có nguy cơ ghi nhận mức giảm hàng tháng mạnh nhất kể từ giai đoạn sụp đổ crypto vào tháng 6/2022.

Áp lực này trùng hợp với việc rút hàng tỷ đô la từ các ETF Bitcoin Spot tại Mỹ và bối cảnh vĩ mô mong manh. Theo CryptoSlate, sự tập trung của thị trường vào vùng 58,000 USD phản ánh cách dòng vốn tổ chức và tâm lý rủi ro rộng hơn đang định hình Hướng giao dịch ngắn hạn.

Về mặt vĩ mô, kỳ vọng lãi suất chắc chắn hơn và sự không chắc chắn về lạm phát đã làm giảm khẩu vị rủi ro. Vincent Liu, CIO tại Kronos Research, đã chỉ ra giọng điệu né tránh rủi ro toàn cầu và vị thế thận trọng khi các nhà đầu tư tiêu hóa tín hiệu chính sách và dữ liệu.

Cấu trúc thị trường đã khuếch đại các biến động. Dựa trên dữ liệu từ CryptoRank.io, khoảng 236,7 triệu USD vị thế Futures crypto đã bị thanh lý trong đợt rung lắc 24 giờ gần đây, nhấn mạnh cách đòn bẩy có thể đẩy nhanh các chuyển động khi các mức quan trọng được kiểm tra.

Triển vọng tổ chức cũng đã được điều chỉnh. Geoff Kendrick tại Standard Chartered đã cắt giảm dự báo Bitcoin dài hạn và nhấn mạnh rằng nhu cầu ETF, thay vì tích luỹ quỹ doanh nghiệp, có khả năng là động lực trung hạn chính.

Mức hỗ trợ 58,000 USD có ý nghĩa gì hiện tại và những rủi ro trước mắt

Vùng 58,000 USD được xem rộng rãi là mức hỗ trợ ngắn hạn, với vùng 60,000 USD rộng hơn đóng vai trò là tuyến phòng thủ. Theo báo cáo của MarketWatch, một đột phá quyết định có thể mở ra rủi ro giảm thêm, trong khi bất kỳ sự phục hồi nào vẫn cần vượt qua dòng tiền rút ra liên tục từ ETF và gió ngược vĩ mô để đạt được lực kéo.

Các nhà giao dịch đang theo dõi liệu việc mua lại ETF có còn ở mức cao, khối lượng thị trường tiền mặt vẫn mỏng, và nguồn vốn phái sinh nguội đi hoặc chuyển sang âm. Nếu nguồn vốn bình thường hóa và nhu cầu Spot ổn định, sự ổn định trên mức cao 50,000 USD có thể giảm áp lực bán buộc, mặc dù xác nhận sẽ yêu cầu dòng vốn bền vững và khối lượng mạnh hơn.

Động lực ngắn hạn cũng có thể phụ thuộc vào việc tháo gỡ các giao dịch cơ sở, các vị thế đã được phòng ngừa kết hợp phơi nhiễm Spot với Futures bán khống. Khi chênh lệch nén lại, các giao dịch đó có thể được tháo gỡ, loại bỏ nhu cầu cơ học và có khả năng tăng thêm áp lực giảm.

Tại thời điểm viết bài này, Bitcoin giao dịch gần 64,316.55 USD với khối lượng 24 giờ khoảng 24,51 tỷ USD tính đến 24/02/2026, dựa trên dữ liệu Yahoo Finance. Những con số này cung cấp bối cảnh thay vì hướng đi và có thể thay đổi khi thanh khoản luân chuyển qua các sàn.

So sánh dòng vốn rút ra ETF hiện tại với dòng vốn vào năm ngoái

Một điểm tham chiếu hữu ích là cách dòng vốn rút ròng từ ETF năm 2026 so với dòng vốn vào năm ngoái. Sự đảo ngược trong hướng dòng vốn ròng cho thấy sự thay đổi tâm lý có ý nghĩa giữa các nhà phân bổ tổ chức và quỹ phòng hộ.

"Các ETF Spot có trụ sở tại Mỹ đã bán ròng 2,6 tỷ USD cho đến nay trong năm 2026. Điều này trái ngược với việc mua ròng 4,3 tỷ USD trong cùng kỳ năm 2025... một khoảng cách mua 6,9 tỷ USD so với năm 2025," Julio Moreno, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại CryptoQuant cho biết.

Theo báo cáo của Decrypt, một số nhà phân tích đóng khung các khoản rút gần đây như một sự tái hiệu chuẩn hơn là một sự rút lui, lưu ý rằng các khoản mua lại vẫn chỉ là một phần nhỏ trong tổng tài sản quản lý của ETF. Nếu mô hình đó duy trì, nó sẽ ngụ ý việc tái định vị, đặc biệt là trong số các nhà giao dịch có đòn bẩy, thay vì một lối thoát cấu trúc, nhưng xu hướng dòng vốn vẫn là biến số quan trọng cần theo dõi.