Giao dịch Spot crypto tổ chức ngày càng được phân phối trên các bàn giao dịch OTC, sàn phái sinh và mô hình thực thi kết hợp, trong khi tăng trưởng trong sổ lệnh sàn giao dịch tập trung vẫn tương đối thấp.
Giao dịch Over-the-Counter (OTC) Spot crypto tổ chức tăng 109% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2025, theo báo cáo của Finery Markets. Trong cùng khoảng thời gian, báo cáo ước tính rằng khối lượng Spot trên 20 sàn giao dịch tập trung (CEX) hàng đầu tăng khoảng 9%.
Dữ liệu độc lập nói chung hỗ trợ tăng trưởng chậm hơn trong thị trường Spot CEX, mặc dù các con số khác nhau. Dữ liệu hàng năm 2025 của CoinGecko cho thấy khối lượng Spot CEX top 10 tăng 7,6% so với cùng kỳ năm trước lên 18,7 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, hoạt động phái sinh trên CEX mở rộng đáng kể hơn, với khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn tăng 47,4% lên 86,2 nghìn tỷ USD.
Binance cũng đã báo cáo tăng trưởng hai con số trong hoạt động giao dịch tổ chức và VIP, cho thấy dòng tiền tổ chức trên các sàn giao dịch lớn vẫn đáng kể, đặc biệt là trong phái sinh.
Sự tương phản cho thấy rằng trong khi tăng trưởng sổ lệnh Spot bị hạn chế, hoạt động tổ chứ không nhất thiết phải rời khỏi các sàn tập trung hoàn toàn. Thay vào đó, cấu trúc thị trường dường như đang phát triển trên nhiều kênh, bao gồm OTC, phái sinh và mô hình thực thi kết hợp.
Spot so với Phái sinh và Tập trung Thanh khoản
Báo cáo Finery tập trung cụ thể vào hoạt động Giao dịch OTC Spot. Các bên tham gia thị trường khác, bao gồm Wintermute, đã lưu ý rằng thanh khoản OTC năm 2025 tập trung vào các tài sản vốn hóa lớn như Bitcoin và Ethereum, cùng với việc tăng cường sử dụng quyền chọn để quản lý rủi ro.
Dữ liệu rộng hơn từ The Block và các nhà cung cấp phân tích khác cho thấy sự tham gia của tổ chức vẫn tập trung vào các tài sản blue-chip, với chu kỳ altcoin ngắn hơn và độ sâu hạn chế bên ngoài các token hàng đầu.
Điều này cho thấy tăng trưởng OTC có thể phản ánh sự tập trung trong giao dịch khối lượng lớn vốn hóa lớn thay vì mở rộng toàn diện trên toàn bộ vũ trụ tài sản.
- Người chơi cờ bạc Anh có thể sớm thanh toán bằng Crypto khi FCA xem xét Quy định mới
- FCA chọn bốn công ty cho thử nghiệm Stablecoin trong Sandbox trước Quy định Crypto năm tới
- Sai lầm Bitcoin 43 tỷ USD của Bithumb "Làm nổi bật khoảng trống" trong Thị trường Crypto Hàn Quốc
Cấu trúc Thị trường Kết hợp
Tăng trưởng trong hoạt động OTC đang xảy ra cùng với mở rộng trong các phân khúc khác. CoinGecko báo cáo rằng khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tăng 346% so với cùng kỳ năm trước lên 6,7 nghìn tỷ USD, tăng tỷ lệ hợp đồng tương lai vĩnh viễn DEX-to-CEX lên 7,8%.
Điều này cho thấy một số người tham gia tổ chức đang kết hợp các sàn on-chain vào chiến lược thực thi thay vì chuyển sang mạng OTC hoàn toàn. Nhìn chung, dữ liệu có sẵn cho thấy cấu trúc thị trường crypto năm 2025 đang trở nên đa dạng hơn.
Hoạt động Giao dịch OTC Spot đã mở rộng nhanh chóng trong các kênh tổ chức nhất định, trong khi phái sinh CEX, sàn DEX và mô hình kết hợp tiếp tục thu hút khối lượng đáng kể. Xu hướng chỉ ra sự phân mảnh và chuyên môn hóa trong thực thi thay vì di chuyển một chiều ra khỏi các sàn giao dịch tập trung.
