JPMorgan đụng độ với Citadel Securities: Đây là lý do

• JPMorgan đã cắt giảm dịch vụ giao dịch cổ phiếu high-touch cho Citadel Securities sau khi công ty này ra mắt một hoạt động kinh doanh cạnh tranh.
• J.P. Morgan Chase đã thuê Elan Luger, người trước đây từng là trưởng bộ phận cổ phiếu high-touch của mình, để lãnh đạo đơn vị cổ phiếu của Citadel Securities. 
• Năm 2025, doanh thu cổ phiếu tổng thể của JP Morgan Chase tăng 33%, trong khi Citadel Securities tăng trưởng lợi nhuận hơn 70% trong quý 1/2025.

JPMorgan Chase và Citadel Securities đã thấy mình ở hai phía đối lập trong một cuộc cạnh tranh đang mở rộng trên Phố Wall. 

JPMorgan Chase gần đây đã chấm dứt một số dịch vụ giao dịch mà trước đây họ cung cấp cho Citadel Securities khi công ty này bắt đầu một dịch vụ cạnh tranh. 

Tranh chấp này là một triệu chứng cho thấy ranh giới giữa khách hàng và đối thủ cạnh tranh đã trở nên mờ nhạt như thế nào trong thế giới tài chính mới.

Citadel Securities Bước Vào Lãnh Địa Của JPMorgan

Trong nhiều năm, giao dịch cổ phiếu high-touch là một hoạt động kinh doanh cơ bản đối với các ngân hàng đầu tư lớn. 

Nó bao gồm các giao dịch phức tạp không thể được xử lý hoàn toàn thông qua các hệ thống điện tử, cùng với các đề xuất ý tưởng giao dịch dựa trên nghiên cứu. JPMorgan từ lâu đã coi đây là một trong những thế mạnh cốt lõi của mình với các khách hàng tổ chức.

The Financial Times đưa tin rằng Citadel Securities đã thay đổi động lực đó khi công bố kế hoạch xây dựng hoạt động giao dịch cổ phiếu high-touch của riêng mình. 

Công ty này, được biết đến với việc xử lý hàng tỷ giao dịch bằng điện tử với tư cách là một market maker, hiện đang di chuyển vào lãnh thổ mà các ngân hàng coi là của riêng họ. Quyết định đó đã tạo tiền đề cho cuộc đối đầu sau đó.

Để điều hành hoạt động kinh doanh mới, Citadel Securities đã đến thẳng đội ngũ của JPMorgan. Họ tuyển dụng Elan Luger, người trước đây đã lãnh đạo dịch vụ giao dịch cổ phiếu high-touch của JPMorgan. Chỉ riêng việc tuyển dụng đó đã gửi đi một thông điệp rõ ràng về hướng đi của Citadel Securities.

JPMorgan Vạch Ra Ranh Giới

JPMorgan không ngồi yên sau khi Citadel Securities thực hiện động thái của mình. Ngân hàng đã thông báo với Citadel Securities rằng họ sẽ không còn cung cấp dịch vụ giao dịch cổ phiếu high-touch nữa, theo những người quen thuộc với vấn đề này. Điều này bao gồm việc xử lý các giao dịch phi điện tử và cung cấp các khuyến nghị dựa trên nghiên cứu cho khách hàng.

Điều đó nói rằng, JPMorgan đã không rời bỏ hoàn toàn mối quan hệ này. Ngân hàng tiếp tục cung cấp dịch vụ prime brokerage và giao dịch theo chương trình cho Citadel Securities. Mối quan hệ riêng biệt của ngân hàng với quỹ phòng hộ Citadel, cũng được thành lập bởi Ken Griffin, không bị ảnh hưởng.

Cả JPMorgan và Citadel Securities đều không đưa ra bình luận về các chi tiết cụ thể. Hai công ty có chung một người sáng lập là Ken Griffin nhưng hoạt động như những doanh nghiệp hoàn toàn riêng biệt. Sự căng thẳng giữa họ phản ánh một mô hình rộng hơn đang diễn ra trên khắp Phố Wall.

Citadel Securities Thực Sự Đang Xây Dựng Gì

Citadel Securities tạo dựng tên tuổi bằng cách âm thầm xử lý luồng lệnh của nhà đầu tư bán lẻ ở quy mô lớn. Các ngân hàng phần lớn đã rút lui khỏi không gian đó vì việc duy trì công nghệ cần thiết là vô cùng tốn kém. Đó là nơi Citadel Securities xây dựng lợi thế của mình trong thập kỷ qua.

Hoạt động kinh doanh cổ phiếu high-touch mới nhắm đến một đối tượng hoàn toàn khác. Citadel Securities hiện đang theo đuổi các tổ chức lớn, bao gồm các công ty quản lý tài sản như BlackRock và các quỹ phòng hộ như Millennium Management. 

Thay vì định tuyến các giao dịch khối lượng lớn thông qua các ngân hàng đầu tư, công ty đã tìm nguồn trực tiếp từ các nhà đầu tư muốn bán.

Công ty đã thử nghiệm beta dịch vụ này trong năm ngoái và chính thức ra mắt vào đầu năm 2026. Việc ra mắt đó đã đưa cuộc cạnh tranh với JPMorgan từ lý thuyết trở thành thực tế rất rõ ràng. Cả hai công ty hiện đang câu cá trong cùng một ao cho cùng những khách hàng.

Các Con Số Cho Thấy Không Bên Nào Đang Bị Tổn Thương

Hoạt động kinh doanh giao dịch cổ phiếu trên Phố Wall đã hoạt động rất tốt trong vài năm qua. Biến động giá do các vấn đề địa chính trị và thay đổi trong chính sách tiền tệ đã đảm bảo rằng khối lượng giao dịch vẫn ở mức cao. JPMorgan và Citadel Securities đã được hưởng lợi từ kịch bản này.

Hoạt động kinh doanh giao dịch cổ phiếu của JPMorgan đã ghi nhận doanh thu hơn 13 tỷ đô la vào năm 2025, tăng trưởng 33% so với năm trước. 

Lợi nhuận của Citadel Securities, công ty không tiết lộ thông tin tài chính của mình, đã tăng gần 70% trong quý đầu tiên của năm 2025 lên 1,7 tỷ đô la. Cuộc cạnh tranh đang diễn ra trong một kịch bản mà cả hai đều đang nổi lên như những người chiến thắng.

Tại một sự kiện dành cho cổ đông vào thứ Hai, đồng trưởng bộ phận ngân hàng thương mại và đầu tư của JPMorgan, Troy Rohrbaugh, đã giải quyết trực tiếp sự căng thẳng. Ông nói với những người tham dự rằng ngân hàng có "một thành tích lâu dài" về các mối quan hệ nơi họ vừa cạnh tranh vừa phục vụ các công ty như Citadel Securities. 

Rohrbaugh sau đó bổ sung, "Tôi cảm thấy rất thoải mái rằng chúng tôi có thể giữ vững và giành được thị phần," trước khi lưu ý rằng bất kỳ thế mạnh nào mà Citadel Securities đạt được có thể sẽ phải trả giá cho người khác, chứ không phải JPMorgan.

Bài viết JPMorgan Clashes With Citadel Securities: Here's Why xuất hiện đầu tiên trên Live Bitcoin News.