Hai tháng sau khi ra mắt trên NYSE, CEO BitGo Mike Belshe đang đưa ra lập luận rằng thị trường lưu ký crypto có một vấn đề cơ cấu — và công ty của ông là loại hình doanh nghiệp duy nhất được xây dựng để giải quyết nó.
Điểm chính
- CEO BitGo cho rằng các công ty crypto gốc có lợi thế cơ cấu hơn các ngân hàng truyền thống trong lĩnh vực lưu ký
- Hơn 80% doanh thu đến từ phí lưu ký và staking — không phải khối lượng giao dịch biến động
- Đã bảo đảm được giấy phép ngân hàng liên bang, nắm giữ 104 tỷ USD tài sản trên 4,900+ khách hàng tổ chức
- Belshe nhìn nhận BitGo là tầng cơ sở hạ tầng nền tảng của toàn bộ hệ sinh thái crypto
Xuất hiện trên The Crypto Beat vào ngày 6 tháng 3, Belshe nói thẳng: các tổ chức tài chính truyền thống bị tổn hại bởi thiết kế. Các ngân hàng như Morgan Stanley vận hành bàn giao dịch cùng với hoạt động lưu ký đối mặt với xung đột lợi ích vốn có mà các công ty crypto gốc đơn giản là không mang theo. Theo quan điểm của ông, xung đột đó không phải là một chú thích tuân thủ nhỏ — mà là một lỗ hổng cơ bản trong cách các tổ chức kế thừa được kết nối.
Lập luận về Xung đột Lợi ích
Logic rất đơn giản. Khi một ngân hàng kiếm lợi nhuận từ hoạt động giao dịch, động cơ của nó xung quanh lưu ký — bảo vệ tài sản khách hàng mà không có lợi ích trong trò chơi thị trường — trở nên mờ nhạt. Belshe lập luận rằng BitGo, được xây dựng từ đầu xung quanh cơ sở hạ tầng lưu ký và staking, không đối mặt với căng thẳng đó. Mô hình kinh doanh hoặc hoạt động như một người giám sát trung lập, an toàn hoặc nó không hoạt động chút nào.
Sự tập trung đó thể hiện trong cơ cấu doanh thu. Hơn 80% thu nhập của BitGo đến từ phí lưu ký và staking — doanh thu định kỳ, tương đối ổn định không dao động theo sự biến động của thị trường crypto theo cách mà các mô hình phụ thuộc vào sàn giao dịch làm. Đối với khách hàng tổ chức, khả năng dự đoán đó quan trọng.
Thông tin xác thực Hỗ trợ Tuyên bố
Lập luận mang nhiều sức nặng hơn với giấy phép ngân hàng liên bang đằng sau nó. Vào cuối năm 2025, BitGo đã nhận được sự phê duyệt vô điều kiện từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ để hoạt động như một Ngân hàng Ủy thác Quốc gia — một chỉ định thay đổi cách các tổ chức được quản lý có thể tham gia hợp pháp với một người giám sát. Rất ít công ty crypto đã vượt qua được rào cản đó.
Các con số hoạt động là đáng kể: 104 tỷ USD tài sản kỹ thuật số dưới sự lưu ký tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, phục vụ hơn 4,900 khách hàng tổ chức trên hơn 50 quốc gia. Đó không phải là một bài thuyết trình khởi nghiệp — mà là một dấu ấn tổ chức đã được thiết lập. Doanh thu cho chín tháng đầu năm 2025 đạt 10 tỷ USD, so với 1,9 tỷ USD trong cùng kỳ năm trước.
"AWS của Tài sản Kỹ thuật số"
Khung định vị rộng hơn của Belshe định vị BitGo không phải là một sản phẩm đơn lẻ mà là tầng cơ bản mà toàn bộ ngành công nghiệp crypto chạy trên đó — cái mà ông mô tả là "AWS của tài sản kỹ thuật số." Sự tương tự là có chủ ý. Amazon Web Services không cạnh tranh với các công ty mà nó cung cấp năng lượng; nó trở nên không thể thiếu đối với họ. Belshe đang đặt cược tương tự vào cơ sở hạ tầng lưu ký.
Các động thái gần đây chỉ ra hướng đó. BitGo đang cung cấp xương sống cho stablecoin SoFiUSD của SoFi Bank, một thỏa thuận stablecoin-as-a-service cắm cơ sở hạ tầng của nó trực tiếp vào sản phẩm của một ngân hàng được quản lý. Nó cũng token hóa cổ phiếu của chính mình trên Ethereum, Solana và BNB Chain hợp tác với Ondo Finance — một tín hiệu cho thấy nó sẵn sàng hoạt động ở biên giới của những gì cơ sở hạ tầng crypto tổ chức có thể làm.
Tại sao Thời điểm này
Thời điểm của lập luận của Belshe không phải là ngẫu nhiên. Với sự rõ ràng về quy định được cải thiện và sự thèm muốn tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số đang tăng lên, tầng lưu ký đang trở thành một chiến trường cạnh tranh nghiêm túc. Các nhà phân tích tại Compass Point và Canaccord đã gắn cờ BitGo là mục tiêu mua lại hàng đầu cho các tổ chức tài chính truyền thống — đó, theo một cách nào đó, là một sự xác nhận luận điểm của Belshe. Nếu các ngân hàng muốn đánh bại BitGo, họ đã làm điều đó từ bây giờ. Thay vào đó, họ có thể sẽ mua nó.
Đối với Belshe, lợi thế không chỉ là kỹ thuật — mà là kiến trúc. Một công ty được xây dựng xung quanh cơ sở hạ tầng lưu ký trung lập, với giấy phép liên bang và một trăm tỷ đô la tài sản, là một con vật khác với một ngân hàng đã thêm một bàn crypto. Sự phân biệt đó, ông lập luận, là những gì các tổ chức đang bắt đầu tìm ra.
Thông tin được cung cấp trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc giao dịch. Coindoo.com không xác nhận hoặc khuyến nghị bất kỳ chiến lược đầu tư hoặc tiền mã hoá cụ thể nào. Luôn tiến hành nghiên cứu của riêng bạn và tham khảo ý kiến với một cố vấn tài chính được cấp phép trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
Tác giảCâu chuyện liên quan
Bài viết tiếp theo
Nguồn: https://coindoo.com/bitgos-ceo-says-traditional-banks-cant-win-the-custody-war-heres-why/
