Bitcoin 1 Triệu Đô 'Nghe Có Vẻ Điên Rồ,' nhưng CIO của Bitwise Nói Rằng Phép Tính Chỉ Ra Cao Hơn

Bitcoin có thể đạt 1 triệu USD nếu chiếm khoảng 17% thị trường dự trữ giá trị toàn cầu dự kiến 121 nghìn tỷ USD, theo Matt Hougan, giám đốc đầu tư tại Bitwise Asset Management.

Trong một bản ghi nhớ gần đây, ông giải thích cách mở rộng thị trường dài hạn có thể hỗ trợ giá cao hơn đáng kể cho tài sản kỹ thuật số này.

Phép Tính Đằng Sau Mục Tiêu

Hougan cho biết ý tưởng ban đầu có vẻ không thực tế vì mức định giá 1 triệu USD sẽ yêu cầu Bitcoin tăng khoảng 14 lần so với giá hiện tại, một mục tiêu mà chính ông đã từng bác bỏ vào năm 2018, khi BTC giao dịch gần 4,000 USD.

Tuy nhiên, sau khi nghiên cứu vai trò của tài sản này trong thị trường tài chính, ông cho biết sai lầm phổ biến khi đánh giá tiềm năng dài hạn của Bitcoin là coi thị trường dự trữ giá trị là cố định thay vì đang mở rộng. Hougan mô tả Bitcoin như một tài sản dự trữ giá trị kỹ thuật số mới nổi cạnh tranh với vàng bằng cách cho phép các nhà đầu tư nắm giữ tài sản bên ngoài tiền tệ pháp định truyền thống và hệ thống ngân hàng, mặc dù ông thừa nhận rằng tiền mã hóa này vẫn biến động hơn và kém ổn định hơn so với kim loại.

Theo giám đốc điều hành Bitwise, việc ước tính giá trị tiềm năng của BTC bao gồm tính toán tổng quy mô thị trường dự trữ giá trị toàn cầu, ước tính phần Bitcoin có thể chiếm được và chia giá trị đó cho nguồn cung tối đa 21 triệu đơn vị của tài sản. Dựa trên số liệu hiện tại, Hougan cho biết thị trường dự trữ giá trị có tổng giá trị chỉ dưới 38 nghìn tỷ USD, bao gồm khoảng 36 nghìn tỷ USD vàng và khoảng 1,4 nghìn tỷ USD Bitcoin. Điều này có nghĩa là BTC hiện đại diện chưa đến 4% thị trường đó.

Trong những điều kiện đó, ông cho biết giá BTC 1 triệu USD sẽ có vẻ không thực tế vì tiền mã hóa này cần chiếm hơn một nửa thị trường dự trữ giá trị hiện có. Ông mô tả kịch bản này là một "ngưỡng cao". Tuy nhiên, CIO lưu ý rằng bản thân thị trường đã tăng trưởng đáng kể theo thời gian và có thể tiếp tục mở rộng. Ông chỉ ra sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của kim loại trong hai thập kỷ qua, và thêm rằng khi quỹ giao dịch trao đổi vàng đầu tiên của Mỹ ra mắt vào năm 2004, thị trường toàn cầu trị giá khoảng 2,5 nghìn tỷ USD.

Kể từ đó, giá trị của vàng đã tăng lên gần 40 nghìn tỷ USD, đại diện cho tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 13%, được thúc đẩy bởi lo ngại về mức nợ chính phủ, bất ổn địa chính trị, chính sách tiền tệ nới lỏng và các yếu tố kinh tế vĩ mô khác. Hougan cho biết nếu thị trường dự trữ giá trị rộng lớn hơn tiếp tục tăng trưởng với tốc độ tương tự, nó có thể đạt khoảng 121 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới.

Theo kịch bản đó, Bitcoin sẽ chỉ cần chiếm khoảng 17% thị trường để đạt mức định giá 1 triệu USD mỗi BTC. Hougan thừa nhận rằng đây vẫn là mức tăng trưởng đáng kể, vì thị phần hiện tại của BTC vẫn ở mức khoảng 4%, nhưng cho biết những phát triển gần đây cho thấy việc mở rộng áp dụng có thể khiến sự chuyển dịch như vậy trở nên khả thi.

Rủi Ro Chính

Mặc dù có triển vọng lạc quan, Hougan cho biết có những rủi ro có thể ngăn kịch bản này diễn ra. Ông lưu ý rằng thị trường dự trữ giá trị có thể không tiếp tục tăng trưởng với tốc độ tương tự như đã thấy trong hai thập kỷ qua, bao gồm các sự kiện như khủng hoảng tài chính toàn cầu, việc áp dụng rộng rãi nới lỏng định lượng và thời kỳ kéo dài lãi suất thấp.

Sự chậm lại trong những xu hướng đó cũng có thể dẫn đến giá vàng giảm. Một khả năng khác là Bitcoin không thể chiếm thêm thị phần.

Đồng thời, Hougan cho biết cũng có thể các dự báo hiện tại đánh giá thấp tiềm năng của tài sản nếu lo ngại về nợ chính phủ tăng cao và các nhà đầu tư ngày càng chuyển sang các kho dự trữ giá trị thay thế. Theo kịch bản cơ bản của ông, thị trường dự trữ giá trị sẽ tiếp tục mở rộng trong khi Bitcoin dần dần tăng thị phần. Ông cho biết thêm rằng sự kết hợp như vậy có thể dẫn đến giá cao hơn nhiều so với mức hiện tại.

Bài viết Bitcoin 1 triệu USD 'Nghe Có Vẻ Điên Rồ', nhưng CIO Bitwise Cho Biết Phép Tính Chỉ Ra Mức Cao Hơn xuất hiện đầu tiên trên CryptoPotato.