Mastercard điên cuồng tăng gấp đôi đầu tư vào tiền điện tử để tránh trở nên lạc hậu và mất quyền kiểm soát

Động thái hợp tác crypto của Mastercard thực chất là kế hoạch giữ stablecoin trong mạng lưới của mình

Mastercard đang cố gắng đảm bảo kỷ nguyên stablecoin vẫn cần dịch vụ thẻ của họ.

Vào thứ Tư, công ty đã ra mắt chương trình với hơn 85 công ty crypto, nhà cung cấp thanh toán, ngân hàng, nhà cung cấp tuân thủ, công ty lưu ký, sàn giao dịch và các tổ chức cơ sở hạ tầng. Nhìn bề ngoài, điều này giống như một thông báo hệ sinh thái khác.

Tuy nhiên, hãy xem danh sách này ngụ ý điều gì. Mastercard đang tập hợp các đối tác cần thiết để nếu stablecoin, khoản tiền gửi token hóa và các công cụ đô la kỹ thuật số khác trở thành phương tiện thanh toán có ý nghĩa, thì các luồng đó vẫn có thể đi qua các lớp chấp nhận, tin cậy và thanh toán của Mastercard thay vì đi vòng qua chúng.

Chương trình đối tác về cơ bản là một trang chỉ mục công khai cho cơ sở hạ tầng đang được xây dựng. Mastercard đã dành nhiều năm xây dựng dịch vụ phát hành thẻ crypto, công cụ chấp nhận dành cho thương gia, kiểm soát tuân thủ, dịch vụ tài sản kỹ thuật số và hệ thống thanh toán token hóa.

Chương trình mới đóng gói những phần này thành một đề xuất rõ ràng hơn: tài sản kỹ thuật số có thể di chuyển nhanh hơn và trên các hệ thống lập trình được, trong khi di chuyển tiền được quản lý và truy cập thương gia vẫn có thể chạy qua mạng lưới hiện có.

Cuộc cạnh tranh thực sự ở đây là về việc ai kiểm soát tiền kỹ thuật số khi nó bắt đầu di chuyển trong chuyển tiền, thanh toán thương gia, chi trả, chuyển kho bạc và luồng nhà phát hành-người thu nợ. Stablecoin tạo ra khả năng có con đường phụ rẻ hơn hoặc nhanh hơn xung quanh nền kinh tế thẻ truyền thống. Câu trả lời của Mastercard dường như là hấp thụ con đường phụ đó vào các tuyến được quản lý của riêng họ.

Ngoài ra, vào ngày 3 tháng 3, Mastercard và SoFi cho biết họ sẽ cho phép thanh toán SoFiUSD trên mạng Mastercard. Đó là điểm chứng minh hoạt động hơn so với việc triển khai đối tác rộng hơn vào ngày 11 tháng 3. Nó gắn một stablecoin có tên với thanh toán mạng, gần với hệ thống thanh toán thực tế hơn nhiều so với một tuyên bố hệ sinh thái mở.

Kết hợp lại, hai thông báo cho thấy Mastercard đang chuyển từ ngôn ngữ "chúng tôi hỗ trợ tài sản kỹ thuật số" sang các trường hợp sử dụng thanh toán cụ thể với các công cụ có thương hiệu và các con đường mạng được xác định.

Thông báo mới là bao bọc xung quanh một bản build cũ hơn

Động thái mới nhất của Mastercard có ý nghĩa hơn khi được xem như một gói chiến lược xung quanh một bản build hiện có. Công ty đã đặt nền móng này trong nhiều năm. Năm 2021, họ đã triển khai chương trình thẻ cho các công ty tiền điện tử, nhằm đơn giản hóa việc phát hành và đưa nhiều sản phẩm thanh toán liên kết crypto vào hệ thống của mình.

Đó là dấu hiệu sớm cho thấy công ty nhận thấy rủi ro khi coi crypto là một thị trường bên ngoài để quan sát từ xa. Họ muốn trở thành mạng lưới được sử dụng khi crypto chạm đến thanh toán người tiêu dùng.

Kể từ đó, Mastercard đã mở rộng ngăn xếp tài sản kỹ thuật số của mình trên nhiều lớp của chuỗi giao dịch. Tổng quan rộng hơn về dịch vụ tài sản kỹ thuật số chỉ ra công việc trên khắp chấp nhận, chương trình thẻ, thanh toán, nhận dạng và tuân thủ. Tài liệu mạng của họ mô tả một hệ thống nhằm kết nối các tổ chức tài chính và doanh nghiệp trong các giao dịch token hóa.

Nói một cách đơn giản, Mastercard đã xây dựng hệ thống thanh toán cho một thế giới nơi một số tiền ngân hàng và thanh toán giao dịch xảy ra dưới hình thức blockchain.

Đó là lý do tại sao danh sách đối tác trông giống như bản đồ phụ thuộc. Một mạng lưới cố gắng duy trì vị trí trung tâm trong luồng đô la kỹ thuật số cần blockchain để lưu trữ tài sản, người giám sát để giữ chúng, các công ty tuân thủ để sàng lọc chúng, ngân hàng để phát hành hoặc hỗ trợ chúng, bộ xử lý để định tuyến chúng và cơ sở hạ tầng hướng đến thương gia để đưa chúng vào hoạt động trong thương mại.

Các công ty trong chương trình mới của Mastercard trải rộng các danh mục đó, khiến danh sách ít thể hiện độ rộng hơn là bản đồ chức năng. Nó phác thảo liên minh tối thiểu cần thiết để giữ tiền on-chain kết nối với thương mại off-chain.

Mastercard đang xây dựng hệ thống cho đô la kỹ thuật số để thanh toán, di chuyển và đối chiếu đằng sau hậu trường trong khi các thương gia, ngân hàng và người dùng tiếp tục tương tác với trải nghiệm thanh toán quen thuộc. Vì vậy, trải nghiệm người tiêu dùng có thể thấy có thể thay đổi ít ngay cả khi các luồng tiền cơ bản trở nên blockchain-native hơn.

Người mua hàng vẫn có thể chạm thẻ hoặc phê duyệt giao dịch ví. Thương gia vẫn có thể thấy luồng thanh toán thông thường. Thay đổi thực sự xảy ra trong thanh toán, khi tiền thực sự đến, tốc độ di chuyển nhanh như thế nào, liệu nó có thể di chuyển vào cuối tuần hay không và trung gian nào kiểm soát lớp tin cậy xung quanh chuyển khoản đó.

Stablecoin là giải thưởng thực sự vì thanh toán là chiến trường thực sự

Thông điệp gần đây của chính Mastercard chỉ theo hướng đó. Năm 2025, công ty đã cho phép stablecoin, bao gồm USDC, PYUSD, USDG và FIUSD, trên mạng của mình. Nó cũng công bố khả năng end-to-end cho các giao dịch stablecoin, từ ví đến thanh toán, trong một bản phát hành tập trung vào chuyển động giá trị trên chuỗi thanh toán thay vì trên crypto như một câu chuyện đầu tư.

Động thái đó bao gồm kích hoạt ví, chấp nhận thương gia và chức năng thanh toán. Đọc cùng nhau, những tài liệu đó chỉ ra một công ty đang cố gắng làm cho chuyển động đô la kỹ thuật số có thể sử dụng được bên trong mạng, không chỉ bên cạnh nó.

Các trường hợp sử dụng ngắn hạn theo sau thiết kế đó. Chuyển tiền là một. Chi trả xuyên biên giới là một cái khác. Chuyển khoản B2B, thanh toán nhà cung cấp, di chuyển kho bạc và thanh toán thương gia đều phù hợp với mô hình. Đây là những lĩnh vực mà khả năng chuyển khoản 24/7, tính cuối cùng nhanh hơn và điều kiện lập trình được có thể có giá trị thực tế ngay cả trước khi người tiêu dùng thấy thay đổi lớn tại thanh toán.

Tiền gửi token hóa trở nên có liên quan vì cùng lý do. Chúng là tiền gửi ngân hàng được phát hành dưới hình thức blockchain, giúp chúng dễ dàng định tuyến qua các hệ thống lập trình được trong khi vẫn giữ chúng gắn với các tổ chức được quản lý.

Một sàn giao dịch crypto có thể giúp phân phối hoặc giao tiếp với tài sản kỹ thuật số. Một nhà cung cấp lưu ký có thể giữ chúng. Một nhà cung cấp tuân thủ có thể sàng lọc các đối tác và giao dịch. Một đối tác ngân hàng có thể phát hành tiền hoặc hỗ trợ phần fiat. Một bộ xử lý hoặc lớp mạng có thể di chuyển hướng dẫn và thanh toán chúng vào vũ trụ thương gia hiện có. Mastercard dường như muốn có một chỗ ngồi tại giao điểm đó, nơi tài sản blockchain-native đáp ứng các kiểm soát, quy tắc và dấu chân chấp nhận đáng tin cậy của thanh toán truyền thống.

Hành động gần đây của Visa đang phù hợp. Vào cuối năm 2025, Visa công bố thanh toán stablecoin Hoa Kỳ trong một bản phát hành tập trung vào tích hợp thanh toán. Điều đó cho thấy cả hai mạng thẻ lớn đều đạt đến kết luận tương tự: stablecoin đang trở thành hệ thống đáng tin cậy cho chuyển động tiền back-end. Cả hai mạng đều không sẵn sàng để lãnh thổ đó mở cho ngân hàng, fintech hoặc các công ty cơ sở hạ tầng crypto sở hữu hoàn toàn.

Tuy nhiên, cơ hội là có thật, nhưng chưa hoàn toàn phổ biến.

Rào cản báo cáo mạnh nhất trong bài viết này là tách khối lượng on-chain gộp khỏi sử dụng thanh toán thực tế. Một đánh giá từ McKinsey, trích dẫn dữ liệu Artemis, ước tính "thanh toán stablecoin thực tế" hàng năm ở mức khoảng 390 tỷ USD. Đó là một cơ sở có ý nghĩa, nhưng nó nhỏ hơn nhiều so với các con số phổ biến nhất về khối lượng chuyển stablecoin thô.

Vì vậy, stablecoin chưa thay thế mạng thẻ trong thương mại. Thay vào đó, chúng đã trở nên đủ quan trọng trong thanh toán và chuyển động tiền mà các mạng thẻ hiện đang xây dựng để kiềm chế mối đe dọa và nắm bắt lợi ích.

DefiLlama đặt tổng vốn hóa thị trường stablecoin ở khoảng 309,0 tỷ USD. BVNK báo cáo rằng 77% người dùng crypto được khảo sát sẽ mở ví stablecoin nếu ngân hàng hoặc fintech của họ cung cấp, trong khi 28% chuyển đổi hoặc chi tiêu stablecoin trong vài ngày. Và ước tính stablecoin của a16z là 46 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch năm ngoái nên được coi là bằng chứng định hướng về chuyển động đô la on-chain thay vì con số thanh toán thuần túy.

Kết hợp lại, những con số đó vẽ nên một bức tranh rõ ràng: thị trường đã đủ lớn để quan trọng, nhưng vẫn đủ sớm để kiểm soát hệ thống vẫn đang tranh giành.

Nếu các nhà bán lẻ lớn, các ngăn xếp fintech lớn, bộ xử lý hoặc hiệp hội ngân hàng có thể di chuyển nhiều giá trị hơn qua stablecoin hoặc hệ thống tiền token hóa, cuối cùng họ có thể giảm sự phụ thuộc vào nền kinh tế thanh toán thẻ truyền thống. Báo cáo từ Journal về Walmart và Amazon khám phá stablecoin đã nắm bắt được hướng đi. Chương trình đối tác của Mastercard có thể được đọc như một phản ứng phòng thủ với khả năng đó. Không có sự hoảng loạn hay xoay trục. Đó là phòng thủ mạng.

Các điểm chứng minh tiếp theo rất đơn giản.

• Theo dõi thêm các thông báo thanh toán nhà phát hành, triển khai thanh toán thương gia, ra mắt stablecoin ngân hàng, thí điểm tiền gửi token hóa và các nghiên cứu tình huống gắn với Multi-Token Network của Mastercard.
• Theo dõi các bộ xử lý và người thu nợ di chuyển luồng thanh toán sản xuất định kỳ lên các hệ thống này. Quan trọng nhất, hãy theo dõi khối lượng được tiết lộ.

Đó là nơi chúng ta sẽ thấy mọi thứ cứng lại thành một sự thay đổi có thể đo lường trong cơ sở hạ tầng thanh toán hoặc mờ dần trở lại thương hiệu.

Hiện tại, chương trình đối tác crypto của Mastercard trông ít giống như sự ủng hộ rộng rãi về crypto và giống như một nỗ lực để định hình nơi đô la kỹ thuật số di chuyển tiếp theo.

Công ty đã xuất bản bản đồ hệ sinh thái. Câu hỏi khó hơn là liệu làn sóng thanh toán stablecoin tiếp theo có tiếp tục sử dụng các lớp mạng của Mastercard hay các phần của thị trường sẽ quyết định họ không còn cần chúng nữa.

Bài viết Mastercard điên cuồng tăng gấp đôi vào crypto để tránh trở nên không liên quan và mất kiểm soát xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.