Custodia Bank Thua Cuộc Chiến Tài Khoản Chính Fed – Nhưng Cuộc Đấu Tranh Chưa Kết Thúc

Tòa Phúc thẩm Hoa Kỳ cho Khu vực 10 đã bỏ phiếu 7-3 để từ chối yêu cầu xét xử lại của Custodia Bank, theo báo cáo của TheBlock, kết thúc cuộc chiến kéo dài năm năm để giành quyền truy cập trực tiếp vào hệ thống thanh toán của Hoa Kỳ. Tòa án đã ủng hộ phán quyết trước đó từ tháng 10 năm 2025: Fed không phải cho phép mọi ngân hàng đủ điều kiện tham gia. Nó có thể từ chối, và không cần phải giải thích nhiều.

Custodia đã đăng ký cái gọi là "Tài khoản chính" vào tháng 10 năm 2020. Những tài khoản này, được nắm giữ tại các Ngân hàng Dự trữ Liên bang, cung cấp cho các tổ chức tài chính quyền truy cập trực tiếp vào hệ thống thanh toán của Hoa Kỳ — cơ sở hạ tầng đằng sau chuyển khoản điện, thanh toán liên ngân hàng và những thứ tương tự. Nếu không có tài khoản này, ngân hàng phải chuyển giao dịch qua tổ chức đối tác, làm tăng thêm chi phí, rào cản và sự phụ thuộc.

Fed Kansas City đã từ chối đơn đăng ký của Custodia vào tháng 1 năm 2023, viện dẫn mức độ tiếp xúc nặng nề của ngân hàng với tài sản crypto. Phán quyết của tòa án tháng này xác nhận rằng sự từ chối đó vẫn có hiệu lực — và Fed có mọi quyền đưa ra quyết định đó.

"Án Tử Hình" – và Ba Thẩm Phán Đã Nói Như Vậy

Không phải tất cả thẩm phán đều đồng ý. Thẩm phán Timothy Tymkovich, cùng với hai đồng nghiệp, đã đưa ra ý kiến phản đối mạnh mẽ. Lập luận của ông: từ chối tài khoản chính, về mặt thực tế, là án tử hình đối với một ngân hàng. Nó không đóng cửa chính thức, nhưng nó khiến hoạt động gần như không thể. Tymkovich cảnh báo rằng phán quyết của đa số thực tế đã trao quyền phủ quyết cho các quan chức Fed không được bầu chọn về việc ngân hàng được nhà nước cấp phép nào được hoạt động — một đòn giáng nghiêm trọng vào hệ thống "ngân hàng kép" của Hoa Kỳ, nơi các bang và chính phủ liên bang chia sẻ việc giám sát các tổ chức tài chính.

Ý kiến phản đối này có ý nghĩa vượt ra ngoài vụ án này. Nó đặt ra những câu hỏi hiến pháp về việc lạm quyền hành chính có thể thu hút sự chú ý ở cấp độ Tòa án Tối cao.

Bước Ngoặt Kraken

Đây là lúc câu chuyện trở nên phức tạp. Chỉ chín ngày trước khi tòa án chôn vùi vụ án của Custodia, cùng một Fed Kansas City đã từ chối Custodia lại cấp cho Kraken Financial — một công ty khác được cấp phép ở Wyoming, tập trung vào crypto — một tài khoản chính giới hạn. Đây là lần đầu tiên được cấp cho một công ty crypto-native.

Điều đáng chú ý: tài khoản của Kraken là "skinny". Nó cho phép truy cập trực tiếp vào mạng thanh toán Fedwire, nhưng loại bỏ các tính năng như quyền truy cập cho vay khẩn cấp và lãi suất trên dự trữ. Đây cũng là chương trình thí điểm một năm, không phải là thỏa thuận vĩnh viễn.

Thống đốc Fed Christopher Waller đã phát triển khuôn khổ "skinny account" này như một con đường trung gian — cho phép các công ty chuyên môn tiếp cận hệ thống thanh toán mà không hấp thụ toàn bộ hồ sơ rủi ro của một ngân hàng truyền thống. Fed cũng đã lặng lẽ rút lại một số hướng dẫn nghiêm ngặt hơn năm 2023 trước đây đã khiến các đơn đăng ký ngân hàng crypto gần như không thể tiến triển.

Kết quả là một thực tế mới kỳ lạ: Custodia, công ty đã chiến đấu mạnh mẽ và lâu dài nhất, không nhận được gì. Kraken, đến sau, đã nhận được phiên bản của những gì Custodia muốn — trừ đi các lợi ích đầy đủ.

Capitol Hill Đang Theo Dõi

Các Thượng nghị sĩ Cộng hòa, đặc biệt là những người liên kết với cái gọi là "Crypto Caucus", không im lặng.

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis của Wyoming là tiếng nói lớn nhất. Bà đã gọi việc Fed đối xử với Custodia trong nhiều năm là "Operation Chokepoint 2.0", ám chỉ một chương trình quản lý gây tranh cãi thời Obama đã gây áp lực lên các ngân hàng để cắt đứt quan hệ với một số ngành hợp pháp nhất định. Lummis tuyên bố văn phòng của bà có tài liệu bằng văn bản cho thấy Fed đã thúc đẩy các tổ chức tài chính loại bỏ khách hàng crypto vì lý do chính trị — không phải tài chính.

Phó Chủ tịch Fed Michelle Bowman đã thêm dầu vào lửa cho lập luận đó trong một bài phát biểu gần đây, thừa nhận rằng danh mục tài khoản "Tier 3" mà Custodia đã đăng ký về cơ bản không bao giờ được phê duyệt — cái mà bà mô tả là "unobtanium". Đối với những người chỉ trích, đó là sự thừa nhận rằng Fed đã kéo dài Custodia trong nhiều năm mà không có ý định thực sự cấp quyền truy cập.

Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott đã tập trung vào FIRM Act, pháp luật yêu cầu các quyết định ngân hàng phải dựa trên rủi ro tài chính có thể đo lường được, không phải "rủi ro danh tiếng" — một tiêu chuẩn mơ hồ mà những người chỉ trích cho rằng đã được sử dụng để loại trừ các công ty crypto vì lý do chính trị hơn là thận trọng.

Điều Gì Sẽ Xảy Ra Tiếp Theo

CEO Custodia Caitlin Long được kỳ vọng rộng rãi sẽ kháng cáo lên Tòa án Tối cao. Các lập luận hiến pháp trong ý kiến phản đối của Thẩm phán Tymkovich — đặc biệt là xung quanh "Học thuyết Câu hỏi Lớn", hạn chế quyền lực mà các cơ quan không được bầu chọn có thể tuyên bố mà không có ủy quyền rõ ràng của Quốc hội — mang lại cho đơn kháng cáo đó một cơ sở hợp lý, ngay cả khi tỷ lệ thành công thấp.

Đồng thời, các nhà quan sát ngành dự đoán Custodia cuối cùng có thể từ bỏ cuộc chiến cho tài khoản đầy đủ và đăng ký lại cho một skinny account theo kiểu mà Kraken đã nhận được. Đó sẽ là một sự lùi bước, nhưng là một sự lùi bước có chức năng.

Tại Quốc hội, GENIUS Act và FIRM Act đang được hợp nhất tại Thượng viện. Cùng nhau, họ nhằm mục đích buộc Fed xử lý các đơn đăng ký tài khoản chính trong vòng 90 ngày và công bố các tiêu chí rõ ràng, khách quan để phê duyệt hoặc từ chối. Các phiên điều trần giám sát Fed sắp tới vào tháng 4 năm 2026 dự kiến sẽ đặt Chủ tịch Jerome Powell vào tình thế khó khăn.

Bức tranh toàn cảnh: khoảng 70% các công ty crypto-native hiện báo cáo khó khăn trong việc duy trì mối quan hệ ngân hàng đô la Mỹ cơ bản. Kraken, hiện tại, là công ty duy nhất như vậy có quyền truy cập trực tiếp Fed — và thậm chí điều đó còn có ngày hết hạn.

Fed đã thắng vòng này tại tòa án. Liệu nó có thể giữ vững vị trí đó tại Quốc hội, và có thể là trước Tòa án Tối cao, là một câu hỏi khác.

Thông tin được cung cấp trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc giao dịch. Coindoo.com không ủng hộ hoặc khuyến nghị bất kỳ chiến lược đầu tư hoặc tiền mã hóa cụ thể nào. Luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến cố vấn tài chính được cấp phép trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Bài viết Custodia Bank Thua Trận Chiến Tài Khoản Chính Fed – Nhưng Cuộc Chiến Chưa Kết Thúc xuất hiện đầu tiên trên Coindoo.