Vào thứ Sáu, thị trường toàn cầu sẽ đối mặt với sự kiện phái sinh trị giá hàng nghìn tỷ đô la hàng quý được gọi là quadruple witching.
Sự kiện này xảy ra vào thứ Sáu thứ ba của tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12, khi bốn loại phái sinh chính đến hạn đồng thời. Bao gồm Futures chỉ số chứng khoán, quyền chọn chỉ số chứng khoán, quyền chọn cổ phiếu đơn lẻ và Futures cổ phiếu đơn lẻ.
Vì các nhà giao dịch phải đóng, chuyển hoặc thanh toán các vị thế này đồng thời, hoạt động giao dịch thường tăng đột biến và biến động giá có thể tăng lên trong các thị trường truyền thống.
Con số chính xác cho ngày hết hạn tháng 3 năm 2026 vẫn chưa được công bố, mặc dù các sự kiện gần đây minh họa quy mô. Vào tháng 3 năm 2025, phái sinh vốn chủ sở hữu và chỉ số trị giá khoảng 4,7 nghìn tỷ đô la đã đến hạn trong sự kiện hàng quý. Theo TradeStation, phiên giao dịch đó ghi nhận khối lượng giao dịch S&P 500 cao nhất trong cả năm, trong khi các ngày witching khác cũng ghi nhận hoạt động trên mức trung bình.
Các ngày hết hạn lớn như thế này thường buộc các tổ chức phải tái cân bằng danh mục đầu tư, tháo gỡ các vị thế phòng ngừa và điều chỉnh mức độ rủi ro trong một khoảng thời gian ngắn. Phần lớn hoạt động có xu hướng tập trung vào giờ cuối cùng của giao dịch, khi thanh khoản tăng đột biến và biến động có thể tăng nhanh chóng.
Ngày hết hạn quý này diễn ra trong một môi trường giao dịch đã biến động. Xung đột ở Trung Đông gần đây đã đẩy giá dầu lên 120 đô la mỗi thùng, trong khi vàng giảm xuống dưới 4,600 đô la và Bitcoin giảm xuống dưới 69,000 đô la. Trong khi đó, chỉ số biến động VIX tăng vượt 35 vào tuần trước, mức cao nhất trong một năm, báo hiệu căng thẳng gia tăng trên thị trường tài chính.
Mặc dù quadruple witching có nguồn gốc từ tài chính truyền thống, nó có thể lan sang thị trường tiền điện tử. Bitcoin ngày càng được giao dịch cùng với các tài sản rủi ro rộng hơn, có nghĩa là các biến động mạnh trong cổ phiếu thường lan tỏa sang thị trường kỹ thuật số.
Cole Kennelly, Giám đốc điều hành của Volmex Finance, cho biết sự kiện ngày mai có thể thúc đẩy biến động trong thị trường tiền điện tử, lưu ý rằng "quadruple witching có thể kích hoạt sự tăng đột biến trong biến động xuyên tài sản khi các vị thế phái sinh lớn đến hạn. Điều này có thể đã xuất hiện trong tiền điện tử, với Chỉ số Bitcoin Volmex Implied Volatility (BVIV) có xu hướng tăng cao vào sự kiện."
Bitcoin đã hoạt động như thế nào vào các ngày quadruple witching năm 2025
Vào ngày 21 tháng 3, Bitcoin giảm nhẹ trong ngày, nhưng biến động đáng kể hơn đến sau đó, với giá chạm đáy vài tuần sau đó khoảng 76,000 đô la sau phản ứng của thị trường với thuế quan "Ngày Giải phóng" của Tổng thống Trump.
Vào ngày 20 tháng 6, Bitcoin giảm 1,5% và tiếp tục trượt thấp hơn, đạt mức đáy địa phương gần 98,000 đô la chỉ hai ngày sau đó. Vào ngày 19 tháng 9, Bitcoin giảm hơn 1% trong ngày, nhưng biến động thực sự diễn ra trong tuần tiếp theo, với sự sụt giảm mạnh từ 177,000 đô la xuống 108,000 đô la. Sau đó, vào ngày 19 tháng 12, Bitcoin kết thúc cao hơn khoảng 3% ở mức khoảng 85,000 đô la, mặc dù vẫn ở trong đợt giảm rộng hơn từ mức cao tháng 10.
Trong khi hành động giá trong ngày thường tương đối trầm lặng, một mô hình yếu nhất quán xuất hiện trong những ngày đến tuần tiếp theo.
Ngay cả khi quad-witching không làm tăng thêm biến động của Bitcoin vào thứ Sáu, các nhà giao dịch tiền điện tử có một sự kiện khác, dành riêng cho tài sản kỹ thuật số, cần lưu ý.
Phái sinh tiền điện tử đối mặt với ngày hết hạn quý lớn riêng của họ vào tuần sau, vào ngày 27 tháng 3, với 13,5 tỷ đô la sẽ đến hạn trên Deribit, nơi định vị chỉ ra nhu cầu cao đối với các chiến lược biến động thay vì các cược định hướng mạnh.
