Chủ tịch SEC Paul Atkins đã báo hiệu rằng cơ quan này đang xây dựng khung quy định cho tài sản crypto, với mục tiêu đã nêu là cung cấp cho những người tham gia thị trường sự chắc chắn lâu nay vẫn cần thiết xung quanh các quy tắc phát hành, lưu ký và giao dịch.
Atkins lần đầu tiên phác thảo sáng kiến này trong bài phát biểu chính vào tháng 5 năm 2025 tại bàn tròn Lực lượng Đặc nhiệm Crypto về token hóa, gọi "khung quy định hợp lý cho thị trường tài sản crypto" là ưu tiên chính trong nhiệm kỳ chủ tịch của ông. Ông nói rằng SEC sẽ dựa vào các cơ quan xây dựng quy tắc, diễn giải và miễn trừ thay vì các hành động thực thi tùy ý.
Trong lời khai trước quốc hội sau đó, Atkins cho biết các quy định về crypto mơ hồ hoặc không tồn tại đã tạo ra sự không chắc chắn và Lực lượng Đặc nhiệm Crypto được thiết kế để mang lại sự rõ ràng mà ngành đã thiếu trong nhiều năm.
Tại sao sự chắc chắn về quy định quan trọng đối với những người tham gia Crypto
Đối với các công ty crypto, sàn giao dịch và nhà đầu tư, sự vắng mặt của các quy tắc rõ ràng là một trong những rủi ro hoạt động lớn nhất trên thị trường Mỹ. Các dự án đã phải vật lộn để xác định liệu token của họ có đủ điều kiện là chứng khoán hay không, và các sàn giao dịch đã phải đối mặt với các hành động thực thi đối với các tài sản có tình trạng pháp lý chưa bao giờ được xác định chính thức.
Một khung chính thức bao gồm phát hành, lưu ký và giao dịch sẽ cung cấp cho các công ty một lộ trình tuân thủ cụ thể. Sự chuyển đổi từ chính sách thực thi trước sang xây dựng quy tắc chủ động là những gì những người tham gia thị trường đã yêu cầu trong nhiều năm, với các tổ chức như Coin Center tuyên bố họ "được khuyến khích bởi sự quan tâm đã nêu của Ủy ban trong việc cung cấp sự rõ ràng bền vững cho thị trường crypto."
SEC cũng đã thực hiện các bước để phối hợp giữa các cơ quan. Vào ngày 11 tháng 3 năm 2026, SEC và CFTC đã công bố một Bản ghi nhớ thỏa thuận chung và Sáng kiến Hài hòa hóa bao gồm rõ ràng việc phát triển khung quy định phù hợp với mục đích cho tài sản crypto. Sự liên kết giữa các cơ quan đó có thể giảm sự nhầm lẫn về thẩm quyền đã làm phức tạp việc tuân thủ cho các công ty hoạt động trên thị trường giao ngay và thị trường phái sinh.
Sự thay đổi quy định này đến vào thời điểm sự không chắc chắn của thị trường rộng hơn đã đè nặng lên tâm lý. Đối với các nhà giao dịch đang theo dõi các tiêu đề xung quanh rủi ro vĩ mô và áp lực ngân hàng tiềm ẩn, một tư thế SEC rõ ràng hơn về tài sản kỹ thuật số có thể loại bỏ ít nhất một lớp không chắc chắn khỏi vị thế crypto.
Những gì cần theo dõi tiếp theo từ SEC
Chưa có văn bản khung chi tiết nào được công bố. Các tuyên bố công khai của SEC xác nhận hướng chính sách, nhưng các quy tắc cụ thể, tài liệu hướng dẫn hoặc miễn trừ sẽ tạo cho khung răng thực tế chưa được hoàn thiện.
Các nhà đầu tư và người xây dựng nên theo dõi một số tín hiệu ngắn hạn: các đề xuất xây dựng quy tắc chính thức mở ra các giai đoạn bình luận công khai, các bàn tròn Lực lượng Đặc nhiệm Crypto bổ sung và bất kỳ hướng dẫn nhân viên mới nào về phân loại token hoặc yêu cầu lưu ký. SEC đã tổ chức bốn bàn tròn kể từ lời khai của Atkins vào tháng 5 năm 2025, cho thấy có nhiều khả năng sẽ có thêm.
Phạm vi cuối cùng của khung cũng có thể ảnh hưởng đến các tài sản như XRP, vẫn nhạy cảm với các tín hiệu quy định của SEC, và có thể định hình cách các sản phẩm kho bạc crypto mới tiếp cận thị trường công khai, như đã thấy trong các hồ sơ SEC gần đây cho danh sách liên kết crypto.
Cho đến khi các đề xuất chính thức được công bố, cam kết xây dựng một khung là một tín hiệu chính sách, không phải là một chính sách hoàn thiện. Những người tham gia thị trường nên coi nó như một chỉ báo định hướng trong khi chờ đợi các quy tắc cụ thể sẽ xác định cách tuân thủ crypto thực sự hoạt động trong thực tế.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Thị trường tiền mã hóa và tài sản kỹ thuật số mang rủi ro đáng kể. Luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định.
