Chiến tranh khởi động xu hướng tránh rủi ro trong Bitcoin và cổ phiếu khi các nhà giao dịch rút lui

Bitcoin bắt đầu tuần với đà tăng mạnh nhưng nhanh chóng giảm bớt khi tâm lý risk-off lan rộng trên các thị trường. Tiền mã hóa hàng đầu này giảm khoảng 5% khi S&P 500, Dow Jones, Nasdaq và vàng có xu hướng giảm, trong khi dầu thô tăng vọt khoảng 7,3% và vẫn tăng khoảng 53% kể từ khi xung đột ở Trung Đông leo thang vào ngày 28/2. Quy mô của biến động này cho thấy sự tái phân bổ vốn có phối hợp khi các nhà giao dịch đánh giá lại rủi ro trong môi trường căng thẳng địa chính trị.

Nhà phân tích cho rằng biến động này là một phần của chu kỳ rộng lớn hơn, nơi thanh khoản, động lực lạm phát và rủi ro từ tin tức tương tác theo những cách có thể gây áp lực ngay cả với các thị trường đã thiết lập. Bối cảnh đang phát triển—gắn liền với xung đột đang diễn ra trong khu vực—khiến các nhà giao dịch hiệu chỉnh lại mức độ tiếp cận trên cả tài sản truyền thống và các phương tiện liên quan đến tiền mã hóa.

Những điểm chính

• Bitcoin giao dịch giảm gần 5% khi các tài sản rủi ro chính rút lui; dầu tăng khoảng 7,3%, nhấn mạnh nhu cầu rộng về năng lượng và sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro kể từ khi leo thang vào ngày 28/2.
• The Kobeissi Letter báo cáo tổng chuyển ra 64 tỷ USD từ các ETF SPY và QQQ trong ba tháng qua, mức lớn nhất được ghi nhận và chiếm khoảng 5% tổng tài sản quản lý, đảo ngược dòng chảy trước đó vào tháng 11.
• Các ETF Bitcoin spot ghi nhận 253 triệu USD chuyển ra trong hai ngày qua, trong khi dòng vốn vào ETF crypto-spot hàng tháng vẫn dương ở mức khoảng 1,48 tỷ USD—tuy nhiên tổng chuyển ra tích lũy từ tháng 11 đến tháng 2 lên tới khoảng 6,3 tỷ USD, báo hiệu sự phục hồi mong manh về nhu cầu.
• Tín hiệu on-chain từ Glassnode cho thấy áp lực chốt lời và thị trường đang vật lộn để hấp thụ các giao dịch thực hiện, với dòng thực hiện ròng tạm thời tăng vọt trước khi BTC giảm trở lại dưới 70,000 USD. Glassnode cảnh báo rằng bất ổn địa chính trị đang nén độ sâu của nhu cầu.
• Nhà phân tích đưa ra các quan điểm khác nhau về con đường phía trước: một số nhớ lại mô hình thời kỳ Nga-Ukraine với đợt tăng ngắn sau đó là suy giảm mạnh hơn, trong khi những người khác cảnh báo rằng xung đột kéo dài liên quan đến Iran có thể kéo dài chế độ risk-off, với đáy tiềm năng gần 55,000 USD trước khi có bất kỳ sự phục hồi đáng kể nào.

Địa chính trị, thanh khoản và quỹ đạo giá của Bitcoin

Các bên tham gia thị trường đang theo dõi cách các diễn biến địa chính trị định hình thanh khoản và khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư. Sau đợt tăng ban đầu, đà giá của Bitcoin suy yếu khi các nhà giao dịch cân nhắc về hệ quả của xung đột kéo dài và chi phí năng lượng tăng. Trong khi dầu tăng, các tài sản rủi ro rộng đã đối mặt với đợt bán mới, với các nhà giao dịch tìm kiếm thanh khoản và công cụ phòng ngừa trong môi trường vĩ mô bất định hơn.

Những người quan sát ngành đã nhấn mạnh rằng mô hình này phản ánh các giai đoạn khi các sự kiện địa chính trị lớn tương tác với hạn chế thanh khoản. Trong khi BTC thể hiện sự kiên cường trong các giai đoạn hỗn loạn trước đó, áp lực liên tục lên thanh khoản và giá năng lượng có xu hướng làm giảm xung lực theo đuổi các đợt phục hồi ngắn hạn, có khả năng kéo dài giai đoạn ổn định trước khi một đợt tăng bền vững có thể diễn ra.

Dòng chảy ETF và con đường khó khăn cho việc tiếp cận tiền mã hóa

Dữ liệu dòng chảy mới nhất minh họa một bức tranh chia đôi. Một mặt, có sự kiên cường tiếp tục trong dòng vốn vào ETF crypto-spot tổng hợp trong tháng, tổng cộng khoảng 1,48 tỷ USD, báo hiệu nhu cầu liên tục về tiếp cận được quản lý đối với tài sản kỹ thuật số. Mặt khác, dòng chuyển ra hai ngày từ các ETF Bitcoin spot—khoảng 253 triệu USD—nhấn mạnh cách vốn vẫn nhạy cảm với các tiêu đề vĩ mô và các giai đoạn risk-off. Trong tầm nhìn dài hạn hơn, chuyển ra tích lũy từ tháng 11 đến tháng 2 lên tới khoảng 6,3 tỷ USD, cho thấy nhu cầu thể chế về tiền mã hóa, mặc dù dương trên cơ sở hàng tháng, vẫn chưa lấy lại được chỗ đứng như trong giai đoạn trước khủng hoảng.

Trong một khung riêng biệt nhưng có liên quan, The Kobeissi Letter nhấn mạnh đợt chuyển ra kỷ lục từ các ETF cổ phiếu chính theo dõi thị trường rộng—SPY và QQQ—trong ba tháng qua, tổng cộng khoảng 64 tỷ USD. Con số đó đánh dấu cuộc rút lui lớn nhất được ghi nhận và tương đương với khoảng 5% tài sản quản lý di chuyển ra khỏi các chỉ số chuẩn đó, minh họa sự chuyển dịch risk-off rộng cũng lan tỏa vào thị trường tiền mã hóa khi các nhà đầu tư hiệu chỉnh lại nắm giữ trên các loại tài sản.

Tín hiệu on-chain và tâm lý của nhà phân tích

Nhà cung cấp phân tích on-chain Glassnode đưa ra góc nhìn về động lực hàng ngày hỗ trợ các biến động giá. Công ty ghi nhận một đợt chốt lời thực hiện ròng, tạm thời tăng tốc lên khoảng 17 triệu USD mỗi giờ trên cơ sở 24 giờ, trước khi đà giảm và BTC trượt lại xuống dưới mức 70,000 USD. Glassnode đóng khung sự phát triển này như bằng chứng về thị trường đang vật lộn để hấp thụ các giao dịch thực hiện vừa phải trong bối cảnh địa chính trị hiện tại.

Phân tích nắm bắt một căng thẳng rộng hơn: khi các tài sản rủi ro dao động, thanh khoản trở nên đắt hơn hoặc khó tìm nguồn hơn, và các nhà giao dịch đối mặt với áp lực từ chi phí năng lượng và bán ép buộc trong các giai đoạn căng thẳng. Trong tình huống như vậy, ngay cả các giao dịch thực hiện khiêm tốn cũng có thể lan tỏa qua sổ lệnh, làm giảm độ bền giá và trì hoãn sự phục hồi quyết đoán hơn.

Các quan điểm khác nhau về quỹ đạo ngắn hạn

Bình luận thị trường trong những ngày gần đây đã tập trung xung quanh hai câu chuyện hợp lý. Một quan điểm, phản ánh các mô hình quan sát được trong chiến tranh Nga-Ukraine năm 2022, cho rằng Bitcoin có thể trải qua một đợt tăng ban đầu trước khi giảm rõ rệt hơn, khi động lực risk-off vẫn tồn tại và các nhà giao dịch đánh giá lại công cụ phòng ngừa và mức độ tiếp cận. Quan điểm khác tập trung vào khía cạnh liên quan đến Iran của xung đột hiện tại: trong một chuỗi mạng xã hội, một nhà giao dịch lập luận rằng cho đến khi tình hình Iran được giải quyết, mức tăng của BTC có thể vẫn bị giới hạn khi risk-off vĩ mô thống trị thị trường. Nhà phân tích gợi ý đáy tiềm năng khoảng vùng 55,000 USD trước khi sự phục hồi bền vững hơn có thể diễn ra.

Đây là lời nhắc nhở rằng con đường ngắn hạn cho Bitcoin vẫn gắn liền với sự kết hợp phức tạp của các diễn biến địa chính trị, điều kiện thanh khoản và khẩu vị rủi ro. Các nhà giao dịch nên chú ý đến giá năng lượng, tốc độ rút vốn từ các ETF cổ phiếu truyền thống và những thay đổi trong hoạt động on-chain có thể đưa ra gợi ý về việc độ sâu nhu cầu đang dần trở lại hay vẫn bị kìm hãm.

Điều gì cần theo dõi tiếp theo

Khi xung đột tiếp tục định hình tâm lý thị trường, một số yếu tố có thể cung cấp thông tin cho giai đoạn tiếp theo của Bitcoin và thị trường tiền mã hóa rộng hơn. Giá dầu và chi phí năng lượng có thể sẽ ảnh hưởng đến khả năng chấp nhận rủi ro và thanh khoản vĩ mô. Dòng chảy ETF cổ phiếu—đặc biệt là hành vi của SPY và QQQ—cung cấp thước đo hữu ích về mức độ thoải mái của các tổ chức với việc chấp nhận hoặc tránh rủi ro. Các chỉ số on-chain, bao gồm lãi và lỗ thực hiện, sẽ tiếp tục phản ánh sự cân bằng giữa những người nắm giữ muốn thực hiện lãi và người mua mới tham gia để hấp thụ áp lực bán.

Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch nên theo dõi liệu thị trường có ổn định xung quanh các mức chính hay liệu chế độ risk-off có tăng cường, kéo dài giai đoạn hợp nhất. Nếu điều kiện thanh khoản nới lỏng và các tiêu đề địa chính trị hướng tới giải quyết, Bitcoin có thể lấy lại đà; nếu không, thị trường có thể kiểm tra các mức hỗ trợ thấp hơn trước khi sự phục hồi bền vững hơn xuất hiện.

Độc giả nên theo dõi các cập nhật về cả diễn biến vĩ mô và dòng chảy quỹ cụ thể của tiền mã hóa, vì hai yếu tố này vẫn gắn kết chặt chẽ trong việc định hình quỹ đạo của Bitcoin trong những tuần tới.

Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới tên Chiến tranh kích hoạt chế độ Risk-Off trong Bitcoin và cổ phiếu khi các nhà giao dịch rút lui trên Crypto Breaking News – nguồn đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hóa, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.