SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) đã phê duyệt đề xuất thay đổi quy tắc của Nasdaq vào ngày 18/03/2026, mở đường cho các chứng khoán niêm yết trên sàn giao dịch được giao dịch dưới dạng token hóa trong cơ cấu thị trường hiện tại.
SEC Phê Duyệt Chứng Khoán Token Hóa Của Nasdaq Theo SR-NASDAQ-2025-072
Phê duyệt này, được nộp dưới dạng Thông báo số 34-105047, kết thúc một quy trình bắt đầu với hồ sơ gốc của Nasdaq vào ngày 08/09/2025. SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) nhận thấy đề xuất phù hợp với Đạo luật Sàn giao dịch sau khi xem xét thông báo sửa đổi được nộp vào tháng 01/2026.
Theo khung được phê duyệt, cổ phiếu token hóa phải hoàn toàn có thể thay thế với chứng khoán truyền thống. Chúng mang cùng mã định danh CUSIP và cung cấp các quyền và đặc quyền vật chất giống như các đối tác chưa được token hóa.
Quan trọng là, chứng khoán token hóa sẽ giao dịch trên cùng một sổ lệnh với cổ phiếu truyền thống. Ưu tiên thanh toán và thanh toán ở dạng token hóa không thay đổi ưu tiên thực hiện, nghĩa là lệnh đã khớp giống hệt nhau bất kể loại hình thanh toán.
Phê Duyệt Xác Thực Token Hóa Bên Trong Cơ Chế Thị Trường Truyền Thống
Ý nghĩa của phán quyết nằm ở những gì nó bảo tồn, không chỉ là những gì nó cho phép. Logic khớp lệnh của Nasdaq vẫn không thay đổi, và toàn bộ mô hình hoạt động trong khuôn khổ Đạo luật Sàn giao dịch thay vì tạo ra một cơ cấu thị trường riêng biệt dành cho tiền mã hóa.
Chủ tịch Nasdaq Tal Cohen trước đây đã mô tả sáng kiến này là một bước tiến hướng tới "một hệ sinh thái tài chính luôn hoạt động", trong khi Arjun Sethi của Kraken đóng khung nó như một cách để "mở rộng quyền truy cập vào thị trường công cộng". Cả hai tuyên bố đều xuất hiện trong biến động thị trường rộng lớn hơn đã xác định quý I năm 2026.
Phản ứng của ngành đã mang tính xây dựng nhưng thận trọng. Lệnh xác thực vốn chủ sở hữu token hóa bên trong cơ sở hạ tầng đã được thiết lập, một điểm có trọng lượng khi tiền mã hóa và tài chính truyền thống tiếp tục giao thoa. Nhưng có một khoảng cách lớn giữa phê duyệt quy định và việc áp dụng thị trường đại chúng trực tiếp.
Những Gì Phê Duyệt Không Bao Gồm
Thanh toán và thanh toán sau giao dịch theo mô hình được phê duyệt phụ thuộc hoàn toàn vào các quy trình của DTC (Depository Trust Company). Công cụ khớp lệnh cốt lõi của Nasdaq không được sửa đổi, và lớp thanh toán token hóa nằm ở hạ nguồn của việc thực hiện giao dịch.
Các khung truyền thông tiền mã hóa cho rằng cổ phiếu Nasdaq token hóa hiện có sẵn cho giao dịch bán lẻ rộng rãi 24/7 không được hỗ trợ bởi lệnh SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) một mình. Phê duyệt là một thay đổi quy tắc, không phải là ra mắt sản phẩm, và lịch trình triển khai sẽ phụ thuộc vào sự sẵn sàng của DTC, các ràng buộc thí điểm và việc áp dụng của nhà phát hành.
Tiêu đề tóm tắt hàng tuần gốc cũng đề cập đến một mục thứ hai bắt đầu bằng "Senators reach deal wi…" Tuyên bố này đã bị cắt ngắn tại nguồn và không thể được xác minh đối với bất kỳ tài liệu quốc hội hoặc Th参议院 nào có thể truy cập. Độc giả theo dõi các phát triển lập pháp cùng với những biến động thị trường gần đây nên chờ đợi một báo cáo đầy đủ, có nguồn về mục đó.
Hiện tại, cột mốc quy định được xác nhận là hẹp nhưng thực tế: Nasdaq có sự chấp thuận của SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) để cho phép chứng khoán niêm yết giao dịch dưới dạng token hóa, trong khuôn khổ của cơ sở hạ tầng thị trường hiện tại. Lịch trình triển khai và phạm vi tham gia của nhà phát hành vẫn là những biến số tiếp theo cần theo dõi.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Thị trường tiền mã hóa và tài sản kỹ thuật số mang rủi ro đáng kể. Luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định.
