Hai Lĩnh Vực Đang Tăng Trưởng Bất Chấp Điều Kiện Thị Trường – AI và Stablecoin

Hai lĩnh vực nằm ở giao điểm của công nghệ, tài chính và địa chính trị cùng một lúc. Các con số tăng trưởng giải thích tại sao vị trí đó lại quan trọng.

Biểu đồ cho thấy điều gì

Token Terminal đã công bố một biểu đồ trục kép theo dõi tổng cung lưu hành USDC so với người dùng hoạt động hàng tuần của ChatGPT từ tháng 1 năm 2023 đến tháng 3 năm 2026, sử dụng tháng 11 năm 2023 làm đường cơ sở chung để so sánh. Cả hai đường đều bắt đầu tăng liên tục từ đường cơ sở đó và tăng theo quỹ đạo song song rộng qua năm 2024 và đến năm 2025, trước khi đạt mức hiện tại vào đầu năm 2026.

Tổng cung lưu hành USDC đạt 24,4 tỷ USD vào tháng 11 năm 2023. Nó đã tăng lên 78 tỷ USD tính đến tháng 3 năm 2026, tăng 3,2 lần trong khoảng 28 tháng. Người dùng hoạt động hàng tuần của ChatGPT đạt 85 triệu vào tháng 11 năm 2023. Họ đã đạt 900 triệu tính đến tháng 3 năm 2026, tăng khoảng 10 lần trong cùng khoảng thời gian. Hai đường cong tăng trưởng, một đo lường cơ sở hạ tầng đô la và một đo lường việc áp dụng AI, đã mở rộng song song trong cùng một khoảng thời gian, đây là lập luận trực quan mà Token Terminal đưa ra về sự sắp xếp cấu trúc.

Tại sao hai lĩnh vực này có liên quan

Khung nhìn của Token Terminal đặt các phòng thí nghiệm AI và các nhà phát hành stablecoin ở giao điểm của ba lực lượng riêng biệt: công nghệ, tài chính và địa chính trị. Mỗi lực lượng trong số đó đang thúc đẩy nhu cầu độc lập cho các lĩnh vực này, đó là điều làm cho gió thuận trở thành cấu trúc chứ không phải chu kỳ.

AI thúc đẩy năng suất và khả năng phòng thủ. Chính phủ và các tập đoàn không áp dụng AI vì tâm lý thị trường. Họ áp dụng nó vì nó nén chi phí công việc tri thức, tăng tốc chu kỳ nghiên cứu và tạo ra lợi thế bất đối xứng trong cả ứng dụng thương mại và quốc phòng. Tăng trưởng của ChatGPT từ 85 triệu lên 900 triệu người dùng hoạt động hàng tuần trong 28 tháng không phải là chỉ số bong bóng. Đó là thước đo tốc độ một công nghệ được nhúng vào quy trình làm việc hàng ngày nhanh như thế nào khi ma sát áp dụng giảm xuống dưới ngưỡng.

Stablecoin cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính cho phân phối đô la toàn cầu. Tổng cung lưu hành USDC trị giá 78 tỷ USD, kết hợp với động lực tăng trưởng nguồn cung được đề cập trong báo cáo đầu tuần này khi USDC bổ sung 4,5 tỷ USD tính đến nay trong khi USDT giảm khoảng 2 tỷ USD, phản ánh sự thay đổi trong cách giá trị được định giá bằng đô la di chuyển trên toàn cầu. Stablecoin không yêu cầu quan hệ ngân hàng đại lý, giờ hoạt động hoặc phí trung gian. Chúng được thanh toán trên cơ sở hạ tầng blockchain trong vài phút. Đối với các thị trường mới nổi, thương mại xuyên biên giới và người tham gia DeFi, cơ sở hạ tầng đó không phải là tài sản đầu cơ. Đó là một tiện ích.

Lớp địa chính trị

Khía cạnh địa chính trị của cả hai lĩnh vực đã trở nên rõ ràng hơn vào năm 2026. Khả năng AI ngày càng được coi là lợi ích quốc gia chiến lược, với các chính phủ coi quyền truy cập vào các mô hình tiên tiến và cơ sở hạ tầng tính toán là mối quan tâm an ninh chứ không phải là mối quan tâm thương mại thuần túy. Môi trường quản lý được đề cập trong suốt báo cáo tuần này, bao gồm sự công nhận của CFTC về tài sản kỹ thuật số như tài sản thế chấp phái sinh đủ điều kiện và tiến trình của Đạo luật CLARITY hướng tới quy định stablecoin, phản ánh Washington coi cả cơ sở hạ tầng AI và stablecoin là ưu tiên chính sách chứ không phải là các câu hỏi công nghệ ngoại vi.

Lập luận phân phối đô la cho stablecoin đặc biệt mang tính địa chính trị. Khi hệ thống tài chính toàn cầu phân mảnh theo ranh giới địa chính trị, stablecoin được định giá bằng đô la đại diện cho một cơ chế duy trì sự thống trị của đô la ở các khu vực mà cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống không thể tiếp cận, không đáng tin cậy hoặc đang bị thay thế tích cực bằng các hệ thống tiền tệ thay thế. Nguồn cung USDC 78 tỷ USD đã tăng 3,2 lần trong 28 tháng một phần là thước đo nhu cầu đó.

Quỹ đạo tăng trưởng ngụ ý điều gì

Các đường cong tăng trưởng song song của nguồn cung USDC và người dùng ChatGPT kể từ tháng 11 năm 2023 không phải là bằng chứng về mối quan hệ nhân quả trực tiếp giữa hai lĩnh vực. Chúng là bằng chứng cho thấy cả hai đều được hưởng lợi từ cùng các điều kiện cơ bản đồng thời: giảm ma sát áp dụng, mở rộng sự chấp nhận của tổ chức và nhu cầu bền vững không phụ thuộc vào sự tăng giá đầu cơ để biện minh cho tăng trưởng liên tục.

Đó là sự phân biệt mà Token Terminal đang rút ra giữa các lĩnh vực này và hầu hết các tài sản crypto. Tăng trưởng của USDC không yêu cầu Bitcoin phải ở trong thị trường tăng giá. Tăng trưởng người dùng của ChatGPT không yêu cầu cổ phiếu AI phải ở mức cao nhất mọi thời đại. Cả hai chỉ số đều mở rộng qua một giai đoạn khi tâm lý thị trường rộng lớn hơn là hỗn hợp và trong một số trường hợp là tiêu cực. Gió thuận cấu trúc, theo định nghĩa, không yêu cầu điều kiện thuận lợi để duy trì tăng trưởng. Chúng tự tạo ra.

Bài viết Hai lĩnh vực đang tăng trưởng bất kể điều kiện thị trường – AI và Stablecoin xuất hiện đầu tiên trên ETHNews.