Lombard hợp tác với Bitwise để cung cấp lợi suất Bitcoin, cho vay các tổ chức

Lombard, một dự án xây dựng hệ thống cho vay dựa trên Bitcoin, đang hợp tác với Bitwise Asset Management để cung cấp cho các tổ chức một cách tạo lợi nhuận và vay vốn dựa trên Bitcoin mà không cần chuyển tài sản ra khỏi nơi lưu ký. Thông báo được công bố tại Hội nghị Thượng đỉnh Tài sản Kỹ thuật số ở New York, giới thiệu những gì Lombard gọi là Bitcoin Smart Accounts—một khung được thiết kế để kết nối lưu ký với tài chính on-chain và mở khóa vốn bị ràng buộc trong các khoản nắm giữ Bitcoin lớn.

Theo thỏa thuận hợp tác, Bitwise sẽ tập hợp các chiến lược lợi nhuận kết hợp cho vay DeFi với tài sản thực tế được token hóa, trong khi Morpho, một giao thức cho vay phi tập trung, sẽ cung cấp cơ sở hạ tầng cho vay on-chain để vay vốn dựa trên Bitcoin. Hệ thống dựa vào các công cụ gốc của Bitcoin—chẳng hạn như các giao dịch được ký một phần và khóa thời gian—để xác minh tài sản thế chấp, cho phép các vị thế được đại diện trên chuỗi mà không cần chuyển hoặc tái thế chấp tài sản cơ bản. Theo quan điểm của Lombard, kiến trúc này giải quyết ba vấn đề rủi ro chính từng hạn chế cho vay Bitcoin của tổ chức: lưu ký, cầu nối và rủi ro đối tác.

"Đột phá chính là Bitcoin Smart Accounts—kết nối hai thế giới trước đây tách biệt: lưu ký tổ chức và tài chính on-chain," Jacob Phillips, CEO và đồng sáng lập Lombard, cho biết trong buổi công bố. Cách tiếp cận này được thiết kế để cho phép các cá nhân có tài sản lớn, người quản lý tài sản và kho bạc doanh nghiệp giữ BTC trong các thỏa thuận lưu ký đáng tin cậy của họ trong khi vẫn có thể truy cập các cơ hội lợi nhuận và thanh khoản.

Phillips cho biết thêm rằng mô hình này tránh kích hoạt các sự kiện chịu thuế và loại bỏ nhu cầu chuyển Bitcoin qua các ranh giới lưu ký hoặc đưa tài sản vào rủi ro bên thứ ba. Bằng cách đại diện các vị thế trên chuỗi mà không chuyển các đồng coin cơ bản, hệ thống nhằm bảo tồn tính bảo mật và kiểm soát mà các tổ chức yêu cầu đồng thời cho phép hiệu quả và khả năng lập trình on-chain.

Việc triển khai được dự kiến vào quý 2 năm 2026, với kế hoạch của Lombard là mở rộng hệ sinh thái bằng cách kết hợp thêm các bên lưu ký và giao thức DeFi để mở rộng quyền truy cập vào các khoản nắm giữ Bitcoin của tổ chức. "Chúng tôi đang chuyển Bitcoin từ một kho lưu trữ giá trị thuần túy sang vốn tổ chức năng suất. Đó là sự thay đổi," Phillips nói, mô tả sự thay đổi này như một sự suy nghĩ lại mang tính kiến tạo về cách Bitcoin được quản lý trong các bảng cân đối lớn.

Từ góc độ thị trường, sự phát triển này xuất hiện trong bối cảnh cuộc trò chuyện rộng hơn về vai trò của Bitcoin vượt ra ngoài việc nắm giữ thụ động. Lombard ước tính khoảng 500 tỷ USD giá trị Bitcoin đang nằm trong lưu ký tổ chức, phần lớn trong số đó vẫn nằm ngoài tầm với của các thị trường on-chain. Nếu mô hình mở rộng như dự kiến, nó có thể giới thiệu lại một phần lớn vốn này vào hệ sinh thái tài chính on-chain mà không buộc chủ sở hữu tài sản phải ngừng lưu ký.

Về bối cảnh, không gian Bitcoin DeFi vẫn còn là một phần tương đối nhỏ của thị trường tiền mã hóa rộng lớn hơn. Dữ liệu được theo dõi bởi DefiLlama cho thấy tổng giá trị bị khóa (TVL) của Bitcoin trong DeFi là khoảng 2,93 tỷ USD, một phần nhỏ so với vốn hóa thị trường khoảng 1,4 nghìn tỷ USD của Bitcoin. Tuy nhiên, động lực đằng sau các chiến lược lợi nhuận on-chain đã bắt đầu tăng tốc, với một số sáng kiến nổi bật trong những tháng gần đây minh họa một nỗ lực rộng hơn nhằm kiếm tiền từ các khoản nắm giữ BTC thông qua tài chính phi tập trung trong khi vẫn bảo toàn lưu ký.

Đáng chú ý, sự thúc đẩy hướng tới lợi nhuận và cho vay BTC on-chain đã được hỗ trợ bởi một làn sóng các sản phẩm kiểu vault và chiến lược đầu tư tự động. Vào tháng 1, Bitwise đã công bố hợp tác với Morpho để ra mắt các vault không lưu ký được thiết kế để tạo lợi nhuận thông qua cho vay thế chấp vượt mức. Xu hướng này thu hút thêm sức nóng vào tháng 2 khi Telegram thêm các vault tạo lợi nhuận vào ví trong ứng dụng của mình, cho phép người dùng kiếm lợi nhuận trên Bitcoin, Ether và USDT trong ứng dụng. Vào tháng 3, Babylon Protocol tích hợp với Ledger để cho phép người dùng triển khai BTC trong các ứng dụng DeFi trong khi duy trì tự lưu ký thông qua ký giao dịch dựa trên phần cứng.

Trong bối cảnh đang phát triển này, Babylon Protocol dường như dẫn đầu về TVL DeFi dựa trên Bitcoin, với khoảng 2,8 tỷ USD, theo báo cáo của Cointelegraph, trong khi Lombard đứng thứ hai với khoảng 744 triệu USD. Lĩnh vực này vẫn còn non trẻ so với quy mô của dấu ấn lưu ký Bitcoin, nhưng quỹ đạo cho thấy sự thèm muốn ngày càng tăng từ các tổ chức và các chủ sở hữu lớn để triển khai BTC trong các chiến lược tạo lợi nhuận mà không từ bỏ lưu ký.

Đối với độc giả theo dõi các tác động quy định và chất lượng sản phẩm rộng hơn, thông báo của Lombard nằm cùng với một loạt các thí nghiệm cho vay có khả năng phục hồi lưu ký trong ngành. Các tổ chức khác đã khám phá các mô hình lưu ký đa chữ ký và cho vay on-chain như một cách để giảm rủi ro trong khi mở rộng quyền truy cập vào thanh khoản on-chain. Đáng chú ý, Sygnum Bank đã công khai theo đuổi một cách tiếp cận cho vay Bitcoin được xây dựng trên lưu ký đa chữ ký, báo hiệu rằng các bên chơi tài chính truyền thống ngày càng thoải mái với các khung tài sản thế chấp không cần tin cậy on-chain. Sáng kiến của Sygnum minh họa sự hội tụ rộng hơn giữa các khái niệm lưu ký tổ chức và hệ thống cho vay kiểu DeFi.

Điểm chính

• Bitcoin Smart Accounts hợp nhất lưu ký và tài chính on-chain. Cách tiếp cận này cho phép tạo lợi nhuận và vay vốn dựa trên BTC mà không cần chuyển coin ra khỏi lưu ký, sử dụng các công cụ gốc của Bitcoin để xác minh tài sản thế chấp on-chain.
• Bitwise và Morpho neo giữ sáng kiến. Bitwise sẽ phát triển các chiến lược lợi nhuận kết hợp cho vay DeFi với tài sản thực tế được token hóa, trong khi Morpho cung cấp cơ sở hạ tầng cho vay.
• Triển khai nhắm đến lộ trình năm 2026 với kế hoạch mở rộng. Quý 2 năm 2026 đánh dấu việc triển khai ban đầu, với kế hoạch thêm nhiều bên lưu ký và giao thức hơn để mở rộng quyền truy cập cho các tổ chức.
• BTC tổ chức có thể di chuyển từ kho lưu trữ giá trị sang vốn năng suất. Nếu có thể mở rộng, mô hình có thể thay đổi cách kho bạc và người quản lý tài sản xem phân bổ BTC, có khả năng tăng thanh khoản và lợi nhuận mà không thay đổi lưu ký.
• BTC DeFi on-chain vẫn còn non trẻ nhưng cho thấy hoạt động mở rộng. DefiLlama theo dõi khoảng 2,93 tỷ USD TVL DeFi BTC, với những người dẫn đầu bao gồm Babylon Protocol (~2,8 tỷ USD) và Lombard (~744 triệu USD), nhấn mạnh sự tăng trưởng khi các vault và tùy chọn cho vay phát triển.

Bitcoin Smart Accounts: kết nối lưu ký và tài chính on-chain

Khái niệm cốt lõi dựa trên các sơ đồ xác minh gốc của Bitcoin thay vì kết nối hoặc bọc BTC qua các mạng. Các giao dịch được ký một phần và khóa thời gian giúp đảm bảo rằng tài sản thế chấp có thể được bảo mật và đại diện trên chuỗi mà không chuyển các đồng coin cơ bản. Trong cách định khung của Lombard, điều này làm giảm hoặc loại bỏ rủi ro lưu ký, rủi ro cầu nối và rủi ro đối tác từng gây khó khăn cho cho vay Bitcoin on-chain.

Lập luận xung quanh cách tiếp cận này tập trung vào việc biến một tài sản phần lớn thụ động thành một công cụ kho bạc năng động. Nếu các tổ chức có thể kiếm lợi nhuận và truy cập thanh khoản mà không làm gián đoạn tư thế lưu ký của họ, Bitcoin có thể trở thành một thành phần linh hoạt hơn trong kho bạc doanh nghiệp, văn phòng gia đình và danh mục đầu tư của người quản lý tài sản.

Các vault DeFi và lợi nhuận Bitcoin mở rộng trên toàn hệ sinh thái

Bối cảnh DeFi rộng hơn trên Bitcoin đã phát triển thông qua các sản phẩm giống vault tự động hóa việc triển khai vốn qua các chiến lược on-chain. Ngoài sáng kiến vault của Bitwise với Morpho, các triển khai nổi bật khác đã chứng minh cách các chiến lược không lưu ký có thể tạo ra lợi nhuận trong khi bảo toàn tự lưu ký hoặc các thỏa thuận lưu ký được kiểm soát. Sự tăng trưởng của các vault và sự xuất hiện của các cơ chế tạo lợi nhuận trên Bitcoin báo hiệu sự thay đổi trong cách tài sản được nhìn nhận bởi các nhà đầu tư tinh vi.

Nhìn về phía trước, sự hợp tác giữa Lombard, Bitwise và Morpho có thể đẩy nhanh xu hướng này bằng cách cung cấp các hệ thống cấp tổ chức kết hợp bảo mật lưu ký với hiệu quả on-chain. Mục tiêu không chỉ đơn giản là lợi nhuận cao hơn mà là một khung tích hợp hơn nơi Bitcoin có thể được triển khai vào các giao thức DeFi và tài sản được token hóa mà không hy sinh sự tin cậy, kiểm soát hoặc sự thoải mái về quy định.

Đối với độc giả theo dõi chân trời quy định, sự thành công của các sáng kiến như vậy sẽ phụ thuộc vào các lộ trình tuân thủ rõ ràng, cách xử lý thuế cho các vị thế on-chain và khả năng của các bên lưu ký để điều chỉnh các khung rủi ro và báo cáo của họ với các cơ chế mới này. Tuy nhiên, động lực hướng tới Bitcoin như một tài sản năng suất trong danh mục đầu tư tổ chức dường như đang tăng tốc, với tiềm năng định hình lại quản lý kho bạc và chiến lược thanh khoản trong những năm tới.

Khi ngành công nghiệp thử nghiệm Bitcoin Smart Accounts và các cấu trúc tương tự, các nhà quan sát sẽ không chỉ theo dõi tính khả thi kỹ thuật mà còn cách các bên lưu ký, cơ quan quản lý và người quản lý quỹ phản ứng với triển vọng hàng tỷ đô la hoạt động Bitcoin on-chain vẫn được liên kết với các thỏa thuận lưu ký truyền thống. Việc triển khai quý 2 năm 2026 sẽ là một điểm uốn quan trọng để đánh giá việc áp dụng, hiệu suất và thực tế thực tế của việc tích hợp tài chính on-chain vào các khoản nắm giữ Bitcoin tổ chức.

Độc giả nên để mắt đến cách các bên lưu ký phản ứng với khung mới, cách quỹ đạo lợi nhuận so sánh với các sản phẩm dựa trên lưu ký hiện có và môi trường quy định sẽ cho phép điều gì về mặt đại diện on-chain của các vị thế được hỗ trợ bởi lưu ký. Nếu mô hình chứng minh có thể mở rộng, nó có thể định nghĩa lại vai trò của Bitcoin trong tài chính tổ chức và tạo tiền lệ cho các loại tài sản khác tìm kiếm các cơ hội lợi nhuận on-chain, có khả năng phục hồi lưu ký tương tự.

Bài viết này được xuất bản lần đầu dưới tiêu đề Lombard hợp tác với Bitwise để cung cấp lợi nhuận Bitcoin, cho vay cho các tổ chức trên Crypto Breaking News – nguồn đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hóa, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.