Những Thông Tin Chính:
- Tin tức Crypto phát triển khi hướng dẫn của SEC làm rõ các loại token nhưng vẫn để lại sự không chắc chắn về thời điểm hợp đồng kết thúc.
- Việc tách biệt hợp đồng đầu tư vẫn mang tính chủ quan và phụ thuộc vào hành động của nhà phát hành.
- Mining, staking và airdrop nằm ngoài quy tắc chứng khoán theo khuôn khổ mới.
Tin tức Crypto xoay quanh quy định của Mỹ đã chuyển hướng tập trung sau khi SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) phát hành hướng dẫn giải thích mới về tài sản kỹ thuật số.
Khuôn khổ này nhằm làm rõ cách luật chứng khoán liên bang áp dụng cho tài sản crypto và các hoạt động blockchain.
Tuy nhiên, các luật sư chứng khoán cho biết hướng dẫn vẫn để lại các vấn đề quan trọng chưa được giải quyết, đặc biệt là về thời điểm hợp đồng đầu tư liên quan đến token kết thúc. Sự không chắc chắn này quan trọng vì vi phạm luật chứng khoán thường hoạt động theo tiêu chuẩn trách nhiệm pháp lý nghiêm ngặt.
Do đó, những người tham gia thị trường phải đối mặt với sự mơ hồ liên tục bất chấp việc giới thiệu một phương pháp quy định có cấu trúc.
Tin Tức Crypto: Kết Thúc Hợp Đồng Đầu Tư Vẫn Chưa Rõ Ràng
Các cuộc thảo luận về tin tức Crypto đã nhấn mạnh mối lo ngại về cách SEC xác định vòng đời của hợp đồng đầu tư. Hướng dẫn giải thích rằng các tài sản crypto không phải chứng khoán vẫn có thể được bán theo hợp đồng đầu tư.
Các hợp đồng này được coi là chứng khoán nếu nhà phát hành đưa ra lời hứa khiến người mua kỳ vọng lợi nhuận.
Tuy nhiên, SEC tuyên bố rằng một token có thể được coi là đã tách khỏi hợp đồng đầu tư khi những kỳ vọng đó không còn áp dụng nữa. Điều này có thể xảy ra nếu nhà phát hành hoàn thành hoặc từ bỏ cam kết của họ. Bất chấp giải thích này, các luật sư cho rằng việc xác định quá trình chuyển đổi này vẫn mang tính chủ quan.
Paul Atkins thừa nhận sự thiếu chính xác. Ông nói rằng sự rõ ràng sẽ phát triển theo thời gian khi có nhiều hoạt động thị trường hơn. Ông lưu ý rằng các cơ quan quản lý sẽ dựa vào sự tham gia liên tục và kinh nghiệm thực tế để tinh chỉnh các giải thích.
Theo tin tức crypto, Atkins cũng xác nhận rằng những người tham gia thị trường có thể tham khảo ý kiến của các cơ quan quản lý và chuyên gia pháp lý để được hướng dẫn.
Khuôn Khổ Quy Định Crypto Xác Định Loại Token
Đồng thời, quy định crypto theo hướng dẫn mới giới thiệu phân loại token có cấu trúc. SEC đã phân tích năm loại tài sản crypto bằng cách sử dụng bài kiểm tra Howey.
Hàng hóa kỹ thuật số bao gồm các tài sản như Bitcoin và Ether. Những tài sản này có giá trị từ hoạt động mạng và động lực cung cấp. Do đó, chúng không được coi là chứng khoán.
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai khẳng định rằng họ sẽ áp dụng Đạo luật Trao đổi Hàng hóa phù hợp với cách giải thích này.
Bộ sưu tập kỹ thuật số bao gồm các tài sản gắn liền với nghệ thuật, truyền thông hoặc sản phẩm văn hóa. Chúng bao gồm memecoin và nhiều NFT. Giá trị của chúng không phụ thuộc vào nỗ lực của ban quản lý, vì vậy chúng không phải là chứng khoán.
Công cụ kỹ thuật số phục vụ các mục đích chức năng, chẳng hạn như truy cập hoặc xác minh danh tính. Giá trị của chúng là tiện ích, không phải kỳ vọng đầu tư. Stablecoin thanh toán được phát hành theo các định nghĩa pháp lý nhất định cũng được loại trừ khỏi phân loại chứng khoán.
Quy Định Crypto Mở Rộng Đến Các Hoạt Động Blockchain
Hướng dẫn cũng đề cập đến cách quy định crypto áp dụng cho các hoạt động blockchain phổ biến. SEC xác nhận rằng một số hoạt động không liên quan đến giao dịch chứng khoán.
Mining giao thức và mining pool nằm ngoài phạm vi của luật chứng khoán. Những người tham gia đóng góp nguồn lực tính toán để xác thực giao dịch. Tương tự, staking giao thức không cấu thành một đề nghị chứng khoán.
SEC cũng loại trừ các hoạt động wrapping khỏi phân loại chứng khoán. Quá trình này liên quan đến việc trao đổi một tài sản crypto với một tài sản tương thích với một mạng khác. Airdrop, trong đó token được phân phối với chi phí ít hoặc không có chi phí, cũng nằm ngoài định nghĩa chứng khoán.
Bất chấp những làm rõ trên, sự không chắc chắn rộng hơn vẫn rõ ràng trong phạm vi tin tức crypto. Khuôn khổ đưa ra các nguyên tắc nhưng không đặt ra các ngưỡng cố định.
Do đó, những người tham gia thị trường phải đánh giá từng tình huống dựa trên các sự kiện cụ thể.
Nguồn: https://www.thecoinrepublic.com/2026/03/27/crypto-news-crypto-investors-face-uncertainty-under-secs-latest-guidance/
