Các Đợt Bán Tháo Bitcoin Đang Gia Tăng Khi Giá Gặp Khó Khăn, Nhưng Tất Cả Số BTC Đó Đang Đi Đâu?

Bitcoin đã mất khoảng 3.500 USD giá trị trong những ngày gần đây, giảm từ trên 70.000 USD vào đầu tháng 3 xuống còn khoảng 66.500 USD, khi những người nắm giữ ngắn hạn thoát lệnh. Vào một ngày đặc biệt biến động, khoảng 22.000 BTC đã được chuyển đến các sàn giao dịch trong một phiên duy nhất. Tuy nhiên, giá Bitcoin vẫn đang giữ trên mức hỗ trợ và chưa phá vỡ dưới ngưỡng 60.000 USD. 

Một động lực khác đang âm thầm hình thành, một động lực đặt ra một câu hỏi quan trọng hơn bản thân đợt bán tháo: ai thực sự đang hấp thụ tất cả Bitcoin đang được bán? 

Nhu cầu ETF đang âm thầm hấp thụ nguồn cung thị trường

Những người nắm giữ ngắn hạn, những người mua Bitcoin tương đối gần đây và nhạy cảm nhất với sự sụt giảm giá, đã chuyển coin đến các sàn giao dịch với tốc độ gia tăng. Tuy nhiên, dữ liệu on-chain từ CryptoQuant cho thấy một lực lượng đối trọng có quy mô tương đương hoặc lớn hơn.

Dữ liệu mới nhất cho thấy một dòng chảy ổn định Bitcoin đang chuyển vào tay các tổ chức, đặc biệt thông qua các Spot ETF. Trong 30 ngày qua, khoảng 63.000 BTC đã được các tổ chức tích lũy. Con số này trái ngược với áp lực bán hàng ngày đến từ những người nắm giữ ngắn hạn.

Như thể hiện trong biểu đồ dòng chảy ETF bên dưới, lần đầu được đăng trên nền tảng mạng xã hội X bởi một nhà phân tích crypto có tên Crypto Tice, các thanh màu xanh lá đại diện cho dòng vào ETF liên tục bù đắp các giai đoạn dòng ra màu đỏ, ngay cả trong những ngày mà hành động giá không duy trì như mong đợi. Điều này đã tạo ra một mô hình trong đó những người mua lớn bước vào mua BTC trong các đợt giảm và sau khi họ chậm lại, hấp thụ hiệu quả thanh khoản sẵn có.

Theo dõi Bitcoin ETF. Nguồn: @CryptoTice_ trên X

Người bán đang hết Bitcoin để bán?

Tháng 3 có những thăng trầm về hành động giá, với Bitcoin tạm thời lấy lại mức trên 76.000 USD trước khi rơi trở lại dưới áp lực khi hoạt động bán tăng vào cuối tháng. 

Hiện tại, giá Bitcoin rất có thể sẽ đóng cửa tháng 3 dưới 70.000 USD, và thậm chí có nguy cơ đóng cửa tháng màu đỏ, điều này sẽ đưa nó đến sáu tháng liên tiếp đóng cửa giảm. Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch ở mức 67.339 USD, chỉ cao hơn 0,57% so với mức mở đầu tháng 3 là 66.970 USD.

Mặt khác, các Spot Bitcoin ETF có trụ sở tại Mỹ hiện đang có 1,2 tỷ USD dòng vào ròng trong tháng 3 năm 2026, chấm dứt bốn tháng liên tiếp dòng ra ròng. Sự đảo chiều này cho thấy sự quan tâm của tổ chức đang bắt đầu quay trở lại sau một thời gian dài giảm tiếp xúc, với vốn dần chảy trở lại vào Bitcoin.

Mặc dù những dòng vào này chưa đủ mạnh để cân bằng hoàn toàn áp lực bán ngắn hạn lên giá Bitcoin, chúng cho thấy sự sẵn sàng của những người chơi lớn hơn để tích lũy ở phạm vi giá hiện tại. Theo định nghĩa, những người nắm giữ ngắn hạn có nguồn cung hữu hạn coin được mua ở mức giá gần đây. Nếu tốc độ hấp thụ hiện tại tiếp tục, thì nguồn cung có sẵn cho người bán sẽ tiếp tục giảm trong khi nhu cầu vẫn mạnh.