高波动主导市场，价格剧烈重定价
过去几周，市场逻辑异常简单：资金从高风险资产撤出，涌向贵金属。1 月 29 日，比特币跌破 85,000 美元，但真正的冲击发生在之后。第二天，特朗普点名凯文·沃什（Kevin Warsh）为美联储主席人选，市场迅速意识到，基于“情绪与氛围”的宽松时代已经结束。美元强势拉升，通胀对冲交易随之全面回撤。白银单个交易时段内重挫 20%，黄金在 48 小时内再度回落约 400 美元。随着避险交易集体退场，资金已无处轮动，比特币最终一度跌破 60,000 美元。
这轮抛售几乎波及所有资产，包括加密相关股票。但真正值得警惕的，并不只是代币价格本身，而是底层基础设施出现的错位。1 月份，Circle 处理的 USDC 交易量高达 8.4 万亿美元，创下历史新高，但公司估值却较峰值回落了 80%。
这到底是一次全面出清，还是一次严重定价偏差？
热点速览
我们的上币团队，正在同时覆盖两个时代的资产逻辑。本周，白银、铂金和钯金合约正式上线，与此前推出的 GOLD 合约一同构成完整的贵金属合约阵容。四种贵金属，全天候交易，其中白银合约限时零手续费 。20 世纪的“硬通货”交易，只是换上了更好的界面和体验。
与此同时，Clanker 生态也正式登场。CLANKER、CLAWD、MOLT 和 CLAWNCH，这一组基于 Base 的 AI 社交代币全部上线，并支持免手续费交易。它们正在把 AI 从服务器搬进聊天室，通过对话驱动互动、塑造社区氛围，证明下一层加密叙事的核心，不再只是代码，而是身份与叙事本身。
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CLAWDBOT 脉动活动上线，总奖池达 20 万美元，分为三档奖池。新用户可通过充值、现货和合约交易领取最高 30 美元奖励，高交易额用户则可角逐 10 万 USDT 的成交量奖池。参与门槛低，上限高，来交易，就有回报。
零利率套利机会同步开启。MEXC 借币产品现提供 0% 利息借款方案，支持质押 BTC、ETH、SOL 或 XRP，借出 USDT 或 USDC，在保留原有仓位的同时灵活调配资金，在平台内继续进行交易。
预测市场交易
在几乎所有资产普遍承压的背景下，有两条链上叙事反而逆势走强。Jupiter 将 Polymarket 接入 Solana，预测市场首次以原生功能的形态进入该生态；随后，Hyperliquid 推出了 HIP-4 提案，计划在其衍生品引擎中引入全额抵押的结果型交易机制。在整体市场承压的背景下，HYPE 本周仍上涨约 19%。
从数据看，这一方向的关注并非偶然。仅 1 月份，预测市场的交易额就接近 120 亿美元，Polymarket 与 Kalshi 的成交规模均达到数十亿美元。Jupiter 选择以聚合器的方式切入，将 Polymarket 嵌入应用中，像路由代币兑换一样路由预测交易；而 Hyperliquid 则选择原生构建，强调无杠杆、无强平，并向第三方开发者开放权限。
两者都在押注：预测市场将成为链上平台的核心产品，而不是边缘玩法。当两家头部链上平台在同一时间做出相同判断，这本身就值得关注。
预测市场，正在从边缘玩法，走向链上基础设施。
一如既往，我们将持续追踪市场叙事的演变。市场见。
