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本周新上线的资产聚焦于交易、钱包和链上银行背后的核心基础设施。
• 美股合约出现有趣的组合。 ASML、LLY、CSCO、UNH、FUTU 横跨芯片、医疗、企业科技和金融科技。共性何在？它们都是拥有真实现金流的稳健、系统级业务。这看起来更像是为更稳定的宏观顺风所做的布局。
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周一低气压
亚洲市场本周一迎来明显冲击。BTC 跌破刚在周末收复的 90,000 USDT 支撑位，快速下探至 84,000 区间。这一时间点并非偶然：年末风险资产减仓正在提前发生，同时市场也开始计价 日本央行（BOJ）可能加息的预期。
与此同时，另一条完全不同的主线正在水下加速推进：资产代币化正在获得机构级共识。 欧洲最大资产管理公司 Amundi，刚刚在以太坊上推出了其首支代币化货币市场基金。
日元套利退潮
日元长期作为全球主流融资货币，催生了一个庞大的套利交易体系：投资者借入利率极低的日元，转而投资于收益率更高的海外资产，包括股票、债券与加密货币。
如今，这一整套交易逻辑正面临根本性挑战。日本央行释放的紧缩信号，正在推高市场对其政策转向的预期。这不仅意味着日元融资成本可能上升，更可能引发大规模的“套利交易平仓”——投资者被迫了结海外头寸、偿还日元贷款，从而导致全球风险资产面临集体抛压。我们曾在2024 年 7 月见证过类似情景：日本央行加息后，BTC 在数日内从约 66,000 美元急跌至 49,000 美元下方。
当下的复杂之处在于多空因素的角力。一方面，支撑性因素依然存在：全球主要央行即将结束量化紧缩，市场对年末降息抱有期待，加密货币 ETF 的长期持有者持仓稳定，新型预测市场也在快速发展。但另一方面，季节性压力不容忽视：在历史上，当 BTC 在 11 月收跌后，还从未在 12 月实现月度上涨。
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