台积电 2026 年第三季度财报：净利润大增 69%、营收超预期，2nm 产能持续扩张

台积电（Taiwan Semiconductor Manufacturing Company，NYSE：TSM）于 10 月 15 日公布 2026 年第三季度财报，营收达到 467.2 亿美元，净利润达到新台币 7,630.6 亿元。随着先进半导体制造需求持续强劲，净利润同比增长 68.7%。

第三季度营收超过台积电此前的业绩指引区间，公司同时预计第四季度营收将达到 523 亿至 543 亿美元，显示管理层预期业务将继续增长。不过，随着最新 2 纳米（2nm）制程产能扩张，毛利率环比有所下降。

这份财报突显了台积电面临的重要权衡：先进计算需求强劲，持续推动盈利创下纪录，但扩大下一代制程产能需要大量投资，也会在短期内对毛利率形成压力。

核心要点

• 第三季度营收达 467.2 亿美元，按美元计价同比增长 41.2%，超过台积电此前 446 亿至 458 亿美元的业绩指引。
• 净利润同比增长 68.7%，达到新台币 7,630.6 亿元，每份美国存托凭证（ADR）摊薄后收益达到 4.60 美元。
• 毛利率为 66.4%，符合此前指引，但环比下降 1.3 个百分点，主要受到 2nm 制程初期量产的影响。
• 2nm 制程占晶圆营收的 8%，高于第二季度的 3%；7nm 及以下先进制程合计贡献 79%。
• 高性能计算（HPC）占总营收的 68%，HPC 营收环比增长 22%。
• 第四季度营收指引为 523 亿至 543 亿美元，预计毛利率为 65% 至 67%。
• 第三季度资本开支达到 138.4 亿美元，2026 年前九个月累计资本开支达到 406.4 亿美元。

台积电 2026 年第三季度财报表现如何？

根据台积电官方公布的 2026 年第三季度财报，截至 2026 年 9 月 30 日的季度合并营收达到新台币 1 兆 4,942.4 亿元，折合 467.2 亿美元。

归属于股东的净利润达到新台币 7,630.6 亿元，高于去年同期的 4,523 亿元。

主要财务数据包括：

• 营收： 467.2 亿美元，按美元计价同比增长 41.2%，环比增长 16.2%。
• 净利润： 新台币 7,630.6 亿元，同比增长 68.7%，环比增长 8.0%。
• 摊薄每股收益（EPS）： 每股普通股新台币 29.43 元，相当于每份 ADR 4.60 美元。
• 毛利率： 66.4%，第二季度为 67.7%，2025 年第三季度为 59.5%。
• 营业利润率： 58.7%，第二季度为 60.3%，去年同期为 50.6%。
• 净利率： 51.1%，第二季度为 55.6%，去年同期为 45.7%。

结果表明，台积电的营收和净利润均较去年同期大幅增长，但利润率环比有所回落。

对投资者而言，这一区别相当重要。营收增长反映出先进制造产能需求强劲，而毛利率变化则揭示了新制程扩产带来的成本压力。

台积电第三季度营收与利润是否超出预期？

台积电第三季度营收超过公司自身的业绩指引，净利润也高于财报公布前的市场预期。

公司此前预计第三季度营收为446 亿至 458 亿美元。实际营收达到 467.2 亿美元，比指引上限高出约 9.2 亿美元。

营业利润率也超过管理层预期，实际达到 58.7%，高于此前 56% 至 58% 的预测区间。

不过，66.4% 的毛利率仍处于公司原先预计的 65% 至 67% 区间内。

此外，路透社报道称，分析师此前预计季度净利润约为新台币 7,463 亿元，低于实际公布的 7,630.6 亿元。

这一区别值得注意：台积电营收超过公司指引，净利润也优于分析师预期，但毛利率不应被描述为“超出业绩指引”。

因此，本季度业绩超预期主要反映了更强劲的经营表现，同时也体现出扩大先进制造制程所需承担的预期成本。

为什么台积电利润增长，毛利率却下降？

台积电第三季度毛利率从第二季度的 67.7% 降至 66.4%，减少 1.3 个百分点。

根据台积电官方第三季度管理层报告，毛利率环比下降主要受到 N2，也就是 2nm 制程初期量产导致的毛利率稀释影响。

新制程需要投入大量设备资金，并经过生产验证及规模扩张。在制程量产初期、生产效率尚未充分成熟之前，成本通常较高。

因此，台积电面临的挑战不仅是增加 2nm 产出，还包括随着该制程在营收中的占比提升，不断改善制造成本结构。

如果从同比角度观察，情况则有所不同。

尽管毛利率环比下降，第三季度毛利率仍比 2025 年同期的 59.5% 高出 6.9 个百分点。

这表明台积电在进入最新制程转换阶段时，整体盈利能力已经明显高于一年前，即使 2nm 初期量产对当季毛利率造成了一定压力。

台积电 2nm 制程贡献了多少营收？

台积电 2nm 制程在 2026 年第三季度占晶圆总营收的 8%，高于第二季度的 3%。

这一变化表明，N2 制程正在成为台积电先进制造业务中更加重要的收入来源。

根据台积电的季度制程技术营收占比数据：

• 2nm： 占晶圆营收 8%，第二季度为 3%。
• 3nm： 占 33%，第二季度为 30%。
• 5nm： 占 28%，第二季度为 33%。
• 7nm： 占 10%，第二季度为 11%。

总体而言，7nm 及以下先进制程合计贡献了晶圆总营收的 79%。

这些比例衡量的是各制程在晶圆营收中的占比，而不是占公司整体营收的比例，也不是实际晶圆出货片数的占比。

2nm 营收贡献快速提高，也有助于解释本季度毛利率的变化。

虽然该制程的商业规模持续扩大，但初期量产仍暂时对盈利能力造成压力。

未来几个季度的关键问题是，更高的产能利用率、制造效率改善以及持续增长的客户需求，能否抵消这些成本。

台积电第四季度业绩指引释放了什么信号？

台积电最新公布的第四季度展望显示，营收预计继续增长，但管理层预计毛利率仍将维持在与第三季度相近的区间。

根据台积电官方第三季度业绩说明会演示材料与业绩指引，公司预计：

• 2026 年第四季度营收： 523 亿至 543 亿美元。
• 第四季度毛利率： 65% 至 67%。
• 第四季度营业利润率： 56.5% 至 58.5%。
• 假设汇率： 1 美元兑新台币 31.8 元。

按照营收指引中间值 533 亿美元计算，相较第三季度的 467.2 亿美元，意味着营收预计将环比增长约 14.1%。

这一指引显示，台积电预计需求及营收增长动能将持续到 2026 年最后一个季度。

与此同时，65% 至 67% 的毛利率展望也意味着，营收增长不一定会立即转化为制造业务利润率的改善。

随着台积电持续投资先进制程，营收增长与毛利率扩张仍是需要分别观察的两个指标。

AI 需求如何改变台积电的营收结构？

高性能计算（HPC）仍是台积电第三季度最大的营收平台，贡献总营收的 68%，高于第二季度的 66% 和 2025 年第三季度的 57%。

根据公司管理层报告，HPC 营收环比增长 22%。

其他主要应用平台的营收占比包括：

• 智能手机： 21%。
• 物联网（IoT）： 4%。
• 汽车电子： 4%。
• 消费电子： 1%。
• 其他应用： 2%。

HPC 营收占比持续提高，反映出先进计算工作负载对台积电业务的重要性。

AI 加速器和其他高性能处理器需要先进半导体制造技术，因此有助于推动尖端制程产能需求。

不过，HPC 营收并不等于纯 AI 营收。该类别还包括其他计算应用，因此 68% 的占比不能视为台积电单独披露的 AI 营收比例。

对英伟达（NVDA）和 AMD（AMD）等公司而言，台积电的业绩为先进半导体制造需求的强度提供了额外参考。

但台积电 HPC 业务的增长，并不能直接证明个别芯片设计公司的未来订单或盈利表现。

台积电 2026 年第三季度资本开支是多少？

台积电第三季度资本开支达到 138.4 亿美元，第二季度为 157 亿美元，第一季度为 111 亿美元。

2026 年前九个月累计资本开支达到406.4 亿美元。

公司第三季度管理层报告还显示：

• 经营活动现金流： 新台币 9,197.7 亿元。
• 自由现金流： 新台币 4,765.6 亿元。
• 第二季度自由现金流： 新台币 2,873.6 亿元。

由于经营现金流增加、资本开支环比下降，季度自由现金流有所改善。

这些数字表明，台积电在持续大规模投资制造产能的同时，仍通过核心经营活动产生了可观的现金流。

此前公布的 2026 年全年资本开支指引为 600 亿至 640 亿美元，仍是重要的参考基准，但该区间在 10 月 15 日财报公布前就已经披露，不应被视为此次新上调的预测。

对投资者而言，核心问题是先进半导体需求能否持续，并支撑技术升级和产能扩张所需的大量资本投入。

台积电在 MEXC 的盘外交易：TSMUSDT 合约数据表明什么？

尽管台积电公布净利润同比增长近 69%，10 月 15 日的 MEXC TSMUSDT 永续合约交易截图仍显示跌幅为 2.14%。

截图中合约报价为 424.99 USDT，24 小时最高价为 446.64 USDT，最低价为 418.39 USDT。

其他合约指标包括：

• 指数价格： 424.85。
• 公允价格： 424.99。
• 资金费率： +0.0189%。
• 订单簿显示比例： 买盘约占 34.9%，卖盘约占 65.1%。

订单簿数据反映平台根据其计算方式呈现的挂单流动性，并不代表 65.1% 的交易者持有空头仓位。

同样，正资金费率本身也不能证明机构买入或大规模空头回补。

这份截图提供了财报公布期间短期衍生品交易环境的观察角度，但不能据此认定台积电财报直接导致合约价格下跌。

尤其需要注意，TSMUSDT 是永续衍生品合约，而不是纳斯达克上市的 TSM 美国存托凭证（ADR）。其价格及涨跌幅不应视为 TSM 美股的官方行情。

MEXC 还提供 Real U.S. Stocks on MEXC 作为独立的股票交易产品，实际可用性及资格要求取决于产品规定。股票所有权与永续衍生品敞口在产品结构、交易条件及权利方面均有所不同。

台积电第三季度财报对 AI 半导体行业有什么影响？

台积电的第三季度业绩进一步表明，半导体制造商正在扩大支持先进计算所需的生产基础设施。

对**英伟达（NVDA）**而言，AI 加速器需求是推动先进制程制造的重要间接因素，但台积电财报无法直接预测英伟达的营收。

对 AMD（AMD） 而言，先进计算产能的扩张，为尖端处理器制造的长期需求提供了更多背景信息。

对 ASML（ASML） 而言，更高的生产需求支持半导体设备投资周期，但光刻设备订单及营收确认仍取决于各自的交付时间表。

这些公司之间的关联值得关注，但不应过度推断。

台积电的财务披露显示制造需求强劲、HPC 营收占比持续提高，但并未直接证明 AI 半导体供应链中每一家企业的订单增长、营收贡献或盈利前景。

台积电第三季度财报后，投资者应该关注什么？

接下来有三个因素将影响台积电能否维持当前的盈利增长动能。

1. 2nm 制程盈利能力。 N2 在晶圆营收中的占比已经提高至 8%，但初期量产仍稀释毛利率。后续财报将有助于判断产能扩张能否改善制造效率。

2. HPC 需求的持续性。 HPC 占季度营收的 68%，环比增长 22%。先进计算需求能否延续，将持续影响台积电的产能利用率和营收结构。

3. 第四季度营收增长与资本效率。 台积电第四季度营收指引为 523 亿至 543 亿美元，指向进一步增长，但 65% 至 67% 的毛利率指引也反映出制造成本仍是重要因素。资本开支和自由现金流将帮助投资者评估持续扩产的财务影响。

台积电 2026 年第三季度业绩展示了强劲的营收增长、创纪录的盈利能力，以及先进制程技术的快速扩大应用。

当前的核心权衡更加清晰：2nm 量产与 HPC 需求支持长期增长，但扩大最新制程产能，即使整体利润持续上升，也可能在短期内对毛利率造成压力。

常见问题（FAQ）

台积电 2026 年第三季度财报表现如何？

台积电第三季度营收为 467.2 亿美元，净利润达到新台币 7,630.6 亿元，每份 ADR 摊薄后收益为 4.60 美元。净利润同比增长 68.7%。

台积电第三季度营收是否超过业绩指引？

是的。实际营收 467.2 亿美元，高于公司此前 446 亿至 458 亿美元的指引上限。

台积电 2026 年第四季度营收指引是多少？

台积电预计第四季度营收为 523 亿至 543 亿美元，毛利率为 65% 至 67%，营业利润率为 56.5% 至 58.5%。

为什么台积电第三季度毛利率下降？

毛利率从第二季度的 67.7% 降至第三季度的 66.4%，主要受到 2nm 制程初期量产导致的毛利率稀释影响。

2nm 占台积电晶圆营收的比例是多少？

2nm 制程在 2026 年第三季度占晶圆营收的 8%，高于第二季度的 3%。

台积电第三季度资本开支是多少？

台积电第三季度资本开支达到 138.4 亿美元，2026 年前九个月累计支出达到 406.4 亿美元。

台积电 68% 的 HPC 营收占比是否全部来自 AI？

不是。HPC 包括 AI 相关应用及其他高性能计算产品，因此 68% 不能解读为单独披露的 AI 营收占比。