Polymarket 与 Kalshi：去中心化 vs. 受监管的预测市场
引言
预测市场领域正在不断发展， Polymarket 和 Kalshi 在为用户提供对现实世界事件进行投注的能力方面处于领先地位。Polymarket 是一个去中心化的预测市场，使用 USDC 进行交易，并利用区块链技术实现各种结果的对等投注。然而，Kalshi 作为一个受监管的美国市场运营，在 CFTC 的监管下提供事件合约。本文通过考察流动性、费用、监管合规性以及在美国监管推广和加密货币在预测市场中作用日益增强的背景下的独特功能，对这两个平台进行了比较。
核心要点 (TL;DR)
Polymarket 是一个使用 USDC 的去中心化加密平台，而 Kalshi 是受 CFTC 监管的美国市场。
Polymarket 受益于全球流动性，而 Kalshi 则吸引来自机构投资者的流动性。
Polymarket 使用 USDC，而 Kalshi 的事件合约使用美元 (USD)。
Polymarket 与 Kalshi 的费用比较显示，Polymarket 通常收取较低的费用。
CFTC 事件合约内幕交易规则适用于 Kalshi 的事件合约。
Polymarket - 基于加密货币的预测市场
Polymarket 是一个加密预测市场，允许用户使用 USDC（一种与美元挂钩的稳定币）对现实世界的事件进行投注。该平台基于区块链技术运行，实现了点对点投注并去除了中间环节，从而降低了交易成本。使用 USDC 进行交易为用户提供了一种稳定且广泛可用的支付方式，特别吸引加密货币社区。
阅读： 什么是 Polymarket？领先的去中心化预测市场
Polymarket 的一个关键优势是其去中心化特性，这使得其具有更大的灵活性和全球参与度，而不受传统金融市场强加的地理限制。该平台涵盖了从政治、金融到娱乐的各种事件。
Polymarket 还受益于其全球用户群带来的更高流动性。作为一个基于加密货币的平台，它吸引了多元化的参与者，确保为用户提供更深层的流动性。然而，其去中心化的性质在像美国这样对该类市场监管环境仍在发展中的司法管辖区可能会面临监管审查。
Kalshi - 美国监管平台
与 Polymarket 不同，Kalshi 是一个受监管的预测市场，由美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管。这种监管框架确保了对美国金融法律的遵守，为寻求更结构化、受监管环境的用户提供了一种信任感和安全感。CFTC 管理在 Kalshi 上交易的事件合约，确保平台符合金融法规。
Kalshi 的事件合约涵盖了从美国大选到金融市场变化的各种结果。与使用 USDC 的 Polymarket 不同，Kalshi 使用美元运行，使美国交易者更容易参与。这些合约允许用户通过购买和出售事件合约中的仓位来预测特定的结果。
Kalshi 的另一个优势是其机构流动性。通过与做市商和流动性提供者合作，Kalshi 确保了其市场中深厚且稳定的流动性。该平台对 CFTC 法规（包括内幕交易规则）的遵守进一步增强了其对机构投资者的吸引力。
流动性比较 – Kalshi vs Polymarket
Polymarket 和 Kalshi 的流动性差异主要源于其底层结构。Polymarket 作为一个基于加密货币的平台，受益于全球用户群，从而带来了更高的流动性和持续的交易流。Polymarket 的无国界性质使其能够吸引多元化的参与者，包括个人交易者和机构投资者。
另一方面，Kalshi 的流动性主要由机构交易者和做市商驱动。Kalshi 的受监管结构将其市场主要限制在以美国为基地的参与者和机构玩家，创造了一个更具结构化的环境，但也可能限制了较小市场的流动性。Kalshi 的市场深度对于维持平稳交易至关重要，而 Polymarket 则受益于其去中心化的全球影响力。
两个平台都能确保用户获得顺畅的体验，为各种交易提供充足的流动性。
要了解有关 Polymarket 与 CEX 的更多信息，请浏览 Polymarket vs. MEXC 预测市场：为什么要选择 CEX 交易？。
费用比较 – Polymarket vs Kalshi
每个平台的费用在用户的决策过程中起着至关重要的作用。以下是 Polymarket 和 Kalshi 费用的比较。
如表所示，Polymarket 由于其去中心化的性质而提供较低的费用，而 Kalshi 则由于其监管合规性而往往具有较高的费用。Kalshi 的运营成本较高，因为它需要满足 CFTC 的要求，这影响了其费用结构。
常见问题解答 (FAQ)
Polymarket 和 Kalshi 之间的关键区别是什么？
Polymarket 是一个使用 USDC 的去中心化加密平台，而 Kalshi 是符合 CFTC 法规的受监管美国市场。
哪个平台提供更好的流动性？
Polymarket 由于其加密货币基础和全球用户而拥有更高的流动性，而 Kalshi 的流动性则来自机构玩家。
Kalshi 上政治投注的法律地位如何？
Kalshi 受到 CFTC 的完全监管，使其成为美国境内合法进行政治和基于事件预测的平台。
Polymarket 和 Kalshi 之间的费用相比如何？
Polymarket 由于其去中心化的性质，费用通常较低，而 Kalshi 由于监管合规，费用较高。
两个平台都使用 USDC 进行交易吗？
不，Polymarket 使用其交易使用稳定币 USDC，而 Kalshi 的事件合约则使用美元 (USD)进行交易。
结论
在 Polymarket 和 Kalshi 之间的选择主要取决于用户是更喜欢去中心化的加密平台还是受监管的美国市场。Polymarket 提供了灵活性和较低的费用，是加密社区的理想选择。与此同时，Kalshi 提供了一个更安全、受监管的环境，更适合机构玩家和那些寻求合规交易平台的人。随着受监管预测市场的增长，Polymarket 的加密灵活性和 Kalshi 的监管监督将继续塑造预测市场的未来。
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