'牛市周期第一阶段？'——灰度为何看好Bitcoin

4月22日（星期三），比特币在币安交易所上涨至78,400美元，创下自2月初以来的新高。 

该加密资产目前较2月低点60,000美元上涨了30%。据Grayscale研究主管Zach Pandl表示，BTC可能已触及"持久市场底部"。 

他指出，BTC一直保持在74,000美元以上，这与三个月前买入的买家的实现价格相吻合。 

Pandl补充说，如果BTC进一步上涨，将有更多买家获利，从而减少抛售压力。据他表示，这可能是"标志牛市第一阶段"的指标。

比特币能否将涨势延伸至80,000美元以上？

这家资产管理公司已加入市场底部预测的行列，从Fidelity到财务公司Bitmine Immersion的Tom Lee皆有此判断。

对Lee而言，基于标普500指数的回升及其与该板块历史底部的相关性，"迷你加密寒冬"即将结束。 

事实上，短期前景仍然乐观，80,000美元的关口可能是BTC多头的重要参考位。值得注意的是，尽管近期出现反弹，资金费率却出人意料地持续为负。换言之，杠杆空头不断堆积，预期价格将回落。 

然而，这样的格局也会加速轧空行情，推动BTC上涨，且这一趋势可能持续。空头集中的下一个关键流动性池位于79,300美元和85,000美元，若轧空趋势延续，这些将是潜在目标。 

但Real Vision首席加密分析师James Coutts持有相反观点。Coutts表示，在真正的周期低点出现之前，市场可能还会经历一次回调，他援引一项追踪逾200种加密资产的市场广度指标作为依据。 

总体而言，比特币的市场底部可能已经确立；然而，该资产在延续复苏之前仍可能进一步下跌。 

最终总结

• Grayscale表示，BTC可能已形成"持久市场底部"，理由是抛售压力减弱，以及三个月前买入的买家已处于盈亏平衡状态。 
• 虽然轧空行情可能在短期内推动BTC走高，但一位分析师警告，市场仍有可能再次出现回调。