诺基亚（NOK）股票在强劲第一季度业绩和上调人工智能预测后飙升至16年高峰

主要亮点

• 第一季度可比营业利润同比增长54%，达2.81亿欧元，超越分析师预测的2.50亿欧元
• 公司恢复盈利，净利润达8,700万欧元，而去年同期则亏损6,000万欧元
• 来自AI及云端客户的营收大涨49%，新增订单约达10亿欧元
• AI与云端可寻址市场预测年增长率从此前的16%上调至27%
• 股价攀升至2010年4月以来最高水平，早盘交易涨幅高达9%

诺基亚发布的第一季度业绩大幅超越华尔街预期，带动公司股价急剧上涨。这家来自芬兰的电信设备供应商公布可比营业利润达2.81亿欧元，同比增长54%，轻松超过分析师一致预期的2.50亿欧元。

净利润由亏转盈，达8,700万欧元，而去年同期则录得6,000万欧元亏损。营业利润率从去年同期的4.2%扩大至6.2%。

周四早盘赫尔辛基交易时段，股价涨幅高达9%，创下该股自2010年4月以来的最强表现。

Nokia Oyj, NOK

该三个月期间可比净销售额合计为45亿欧元，与市场预测基本吻合，经货币波动调整后同比增长4%。

AI与云端业务板块成为业绩领头羊。该部门营收飙升49%，占集团总营收的8%。季内来自AI及云端客户的新增订单约达10亿欧元。

隶属网络基础设施部门的光网络业务表现亮眼，实现20%的有机增长。整体网络基础设施板块录得6%的有机增长，移动基础设施则增长3%。

公司大幅上调AI市场预测

诺基亚将AI与云端业务的可寻址市场总规模增长预测上调至2025年至2028年间27%的复合年增长率，较去年11月投资者说明会上所传达的16%有显著提升。

网络基础设施可寻址市场总规模增长展望从此前的6%至8%上调至12%至14%。光网络及IP网络增长预测从此前的10%至12%上调至18%至20%。

首席执行官Justin Hotard将上述变化归因于AI"超级周期"，指出需求持续升温，推动资本加大向光网络及IP网络基础设施的投入。

公司维持全年可比营业利润展望于20亿至25亿欧元区间不变，并指出业绩走势略高于该区间中值。

保守的第二季度展望抑制市场热情

然而，业绩并非全面正面。诺基亚第二季度营业利润预测明显低于分析师预期。

管理层预计第二季度营业利润将占全年营业利润的12%至16%，以中间值换算，较一致预期低约20%。

自由现金流亦出现恶化，从2025年第四季度的正6.29亿欧元转为负3.53亿欧元。

巴克莱银行维持对诺基亚的"低配"评级及5.20欧元目标价，将本季度定性为"整体中性"。该投资银行在肯定诺基亚不断扩大的AI市场布局的同时，也对低迷的第二季度盈利展望表达了近期忧虑。

该行指出，AI RAN试验正按计划推进，但认为"移动端方面乏善可陈"。

第二季度营收展望确实显示相对于市场一致预期存在上行空间，管理层预测环比营收增长5%至9%。

自收购美国Infinera公司以来，诺基亚的光网络部门已成为重要的增长引擎，此次收购令公司跻身全球领先的光传输系统制造商之列。

公司证实，季内AI与云端订单约达10亿欧元。

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