市场难以置信：Bitcoin攀升，而交易者却看空押注

比特币攀升至78,000美元，资金费率连续逾一个月维持负值，迫使7.62亿美元的空头头寸遭强制平仓。

比特币已重返78,000美元，打破了主导期货市场逾一个月的持续看跌押注浪潮。该加密货币上周涨幅超过7%，并于今日重新站上这一关键位，尽管交易者仍通过已持续46个连续交易日的负资金费率支付溢价做空该资产。

分析师Darkfost近日在X平台发文，指出Binance上30天累计资金费率目前为负4.5%。这一数据反映了交易者为维持比特币空头头寸所承担的成本，即便价格持续上涨。

空头挤压动态推动价格剧烈波动

比特币价格最初于上周五攀升至78,000美元，原因是伊朗重新开放此前关闭的霍尔木兹海峡的消息传出。然而，此次上涨缺乏实质性的有机买盘支撑。相反，这一价格飙升触发了在数周负资金费率期间积累的空头头寸遭强制平仓。

图片来源：CoinMarketCap

数据显示，单一交易时段内发生了7.62亿美元的加密货币强制平仓，空头头寸数量几乎是多头头寸的四倍。这些并非交易者主动获利离场，而是当价格走势不利于看跌押注时，保证金要求触发的强制平仓。

当伊朗在24小时内改变立场、再度关闭该海峡时，涨势迅速逆转。油价随之飙升，令更广泛的市场震荡，并将比特币拖低至75,000美元以下。这表明，此前涨至78,000美元的初步走势主要由空头回补驱动，而非新买家的真实积累。

作为参照，在2022年底比特币从熊市中走出时，Binance上30天累计资金费率曾在涨势加速前触及-7%。如今-4.5%的读数凸显了近几个月来交易者持续押注市场下行的程度。

特朗普停火协议延长及Strategy购币提供新动力

比特币重返78,000美元，受到与上周空头挤压不同的基本面因素驱动。特朗普总统于周二晚间无限期延长停火协议，缓解了此前压制风险资产的地缘政治紧张局势。这一宏观发展为加密货币市场提供了更为稳定的背景。

此外，MicroStrategy披露了一笔25.4亿美元的比特币购入，为市场带来了可观的买盘压力。地缘政治风险降低与机构积累的双重作用，为比特币提供了重新突破75,000美元并重新测试78,000美元关口所需的动力。

持续的负资金费率表明，许多交易者仍对比特币的上行走势持怀疑态度。历史上，如此强烈的看跌共识往往标志着底部而非顶部，因为逆势操作常常令多数仓位错误的交易者措手不及。若这一规律延续，持续的空头回补或将为比特币在未来数个交易时段的涨势提供额外燃料。

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