巴西：渐进式宽松路径不变——渣打银行

渣打银行的Dan Pan预计巴西中央银行（BCB）将继续其谨慎的宽松周期，预测在4月29日的会议上降息25个基点，因通胀风险依然偏高。Pan强调，紧缩的货币政策、放缓的增长以及强势的巴西雷亚尔（BRL）为进一步降息提供了空间，并维持其2026年底政策利率预测为12.5%，若国内需求保持韧性则存在上行风险。

BCB被认为将谨慎但稳步降息

"我们预计巴西中央银行（BCB）将在4月29日的会议上将政策利率下调25个基点，谨慎推进宽松周期。"

"或许存在降息50个基点的空间，但韧性增长和稳固的劳动力市场应会限制出现鸽派惊喜的迫切性。"

"BCB可能为进一步宽松留有余地，但鉴于能源价格走势存在高度不确定性，我们预计未来的举措不会被明确阐明。"

"自战争爆发以来，市场对今年的宽松预期已大幅回调至约100个基点，但我们认为这可能过度了。"

"我们继续预计2026年底利率为12.5%，但若国内需求持续保持韧性，风险可能偏向上行。"

（本文在人工智能工具的协助下创作，并经编辑审核。）