PHP：BSP收紧政策支撑比索，但风险犹存——华侨银行

华侨银行策略师Sim Moh Siong和Christopher Wong注意到，菲律宾中央银行（BSP）将利率上调25个基点至4.5%，并指引随着通胀预测上调及二轮效应浮现，进一步加息仍有可能。尽管这降低了BSP落后于形势的风险，对菲律宾比索（PHP）相对利好，但比索仍易受进口能源冲击及美伊停火局势不确定性的影响。

加息利好与能源脆弱性的博弈

"不排除进一步加息。BSP在上次货币政策委员会会议（4月23日）上将政策利率上调25个基点至4.5%。董事会目前认为通胀预期脱锚的风险加大，油价及化肥价格上涨已传导至国内燃料及食品成本，核心通胀仍持续走高。"

"行长Remolona表示，'一旦我们开始上调政策利率，很可能会再次加息'，并指出委员会曾讨论加息50个基点的可能性。这表明BSP不再仅仅是对外部价格冲击作出反应，而是对更广泛的二轮效应愈发关注。尽管如此，25个基点的加息仍被定性为审慎之举，董事会判断此举'仍将在中期内支持经济复苏'。"

"对于PHP而言，此信息相对利好，因为它降低了BSP落后于形势的风险。但由于菲律宾易受进口能源冲击以及整体风险背景的影响，外汇的后续跟进效应或仍受到抑制。"

"在停火协议明朗化之前，PHP可能首当其冲。"

"风险略微偏向上行。阻力位于60.83（前历史高位）。支撑位于60.15（21日移动均线）及60关口（2026年低点至高点的23.6%斐波那契回撤位）。"

（本文借助人工智能工具撰写，并经编辑审核。）