高通 (QCOM) 财报预览：股票有望在4月29日出现重大波动

重点摘要

• 高通2026财年第二季度业绩将于4月29日（星期三）收市后公布
• 期权市场显示股价可能向任一方向波动8.71%
• 市场普遍预测每股盈利为2.56美元（同比下降10.2%），营收约105.9亿美元（下降约3.6%）
• 近期分析师动态包括巴克莱给予卖出评级（目标价130美元）及摩根大通将评级下调至持有（目标价140美元）
• 股价过去一个月上涨18%，但今年迄今仍下跌12%

高通定于4月29日（星期三）收市后公布其2026财年第二季度财务业绩。投资者正为显著波动做好准备，期权定价显示市场预期明显升温。

QUALCOMM Incorporated, QCOM

QCOM股价在过去30天内上涨了18%，但该股仍较年初起点低12%。目前股价约为150.83美元，这家芯片制造商的估值徘徊在华尔街平均目标价150.10美元附近。

分析师预测每股盈利为2.56美元，同比收缩10.2%。营收预测为105.9亿美元，下降约3.6%。

本周早些时候，QCOM在盘前交易中急涨逾13%，起因是一名科技分析师报道称该公司可能与OpenAI在移动芯片组方面展开合作。然而，由于没有任何官方公告出炉，股价在正常交易时段大幅回落，最终仅上涨0.95%。

近期分析师下调评级带来阻力

巴克莱股票分析师Thomas O'Malley上周恢复对高通的覆盖研究，给予卖出评级及130美元目标价。他的看空立场主要基于该公司对内存组件短缺及价格虚高的高度敏感性，他认为这些因素将导致2026年全年手机出货量出现两位数萎缩。

尽管O'Malley认可高通汽车业务板块的潜力，但他坚持认为这一增长途径不足以抵消全球设备出货量的整体疲软。他的分析指出，高通必须阐明更全面的数据中心战略，预计这将在该公司6月份的分析师日演示中有所体现。

与此同时，摩根大通分析师Samik Chatterjee将评级从买入下调至持有，并将目标价从185美元大幅削减至140美元。他的主要担忧在于业务多元化进展迟缓，过度依赖智能手机芯片，且缺乏具有说服力的近期增长催化剂。

Chatterjee强调，来自Arm Holdings和英伟达日益激烈的竞争，使得高通在数据中心处理器和人工智能芯片领域展示成功执行力变得至关重要。他还指出，不利的宏观经济环境对物联网及汽车业务部门造成了压力。

财务指标以外的关键因素

投资者将密切关注管理层就内存组件限制的影响、当前需求趋势以及近期宣布的战略合作进展所作的评论。

智能手机市场疲软是一项重大隐忧。华尔街分析师预计2026年全球手机出货量将出现两位数下滑，Chatterjee认为这一风险尚未在现有财务模型中得到充分反映。

行业对比提供参考背景

英特尔和Penguin Solutions已相继披露季度业绩。英特尔业绩超预期9.6%，营收增长7.2%，股价随之上涨23.6%。Penguin Solutions同样超出预期，股价上涨13.4%。

整体半导体行业展现出强劲势头，过去一个月平均涨幅达46.9%——这一趋势也为QCOM股价提供了顺风支撑。

目前华尔街的综合评级为持有——包括17个持有评级、8个买入建议及4个卖出评级——平均目标价为152.28美元，较当前交易价格仅有约1.4%的上涨空间。

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