CFTC 在预测市场中对威斯康星州司法管辖权提出挑战

美国商品期货交易委员会已对威斯康星州提起联邦诉讼，指控联邦法律管辖预测市场合约，且威斯康星州限制或将这些市场入罪的行动干扰了该框架。此次诉状是继威斯康星州对五个平台——Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood 及 Coinbase——提起诉讼之后，该州认为上述平台的预测市场活动须受州博彩许可要求约束。

CFTC 在声明中表示，对威斯康星州提起的诉讼是"回应该州对 Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood 和 Coinbase 这五个受 CFTC 监管的预测市场提起的诉讼"。CFTC 主席 Michael Selig 强调，各州不得违背国会在金融市场监管方面的明确指令。"各州不能绕过国会的明确指令，"他表示。"我们对威斯康星州的信息与对纽约、亚利桑那州及其他各州的信息相同：如果你们干扰联邦法律对金融市场的监管，我们将对你们提起诉讼。"

据该机构称，此次行动是其第五次与试图叫停预测市场活动的州进行交涉。CFTC 此前已对纽约州提出投诉，本月早些时候又在亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州试图监管或关闭经营事件合约平台后，对上述各州提起诉讼。威斯康星州的诉状突显了围绕州级行动能否限制联邦监管市场，抑或此类市场仍应完全处于联邦监管之下这一更广泛持续的法律争议。

Michael Selig 在拉斯维加斯 Bitcoin 2026 大会上台发言。来源：YouTube

威斯康星州在联邦法院提起的诉讼，反映了该州更广泛的立场——提供与体育相关事件合约的预测市场构成非法赌博，须持有州博彩许可证。CFTC 及相关平台一贯拒绝接受这一观点，认为此类合约作为指定合约市场受联邦监管。该机构认为，威斯康星州将这些市场入罪或予以封锁的举动将破坏为监管全国掉期市场而建立的联邦框架。

在诉状中，CFTC 认为威斯康星州试图将联邦监管市场入罪的做法侵入了国会专为监督全国掉期市场所设计的独有联邦体系。该机构寻求宣告州博彩法律不适用于受 CFTC 监管的指定合约市场，并申请永久禁令，阻止威斯康星州对预测市场执行州级行动。诉状将威斯康星州州长 Anthony Evers、威斯康星州总检察长 Josh Kaul，以及威斯康星州博彩部及其行政长官 John Dillett 列为被告。

州政府官员被联系置评，但在初步披露中未提供任何额外声明。此次法律行动正值更广泛的政策争议之际，争议焦点在于预测市场的适当监管所在，这类金融基础设施随着加密支持平台和传统金融市场机制的发展而迅速演变。

关键要点

• CFTC 主张对预测市场事件合约拥有独有联邦管辖权，认为州博彩法律不能凌驾于指定合约市场的联邦监管框架之上。
• 威斯康星州的行动针对五个平台——Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood 及 Coinbase——背景是威斯康星州更广泛的主张，即预测市场在未持有适当许可证的情况下从事非法赌博活动。
• 此案标志着 CFTC 第五次起诉某州以阻止其针对预测市场的州级行动，此前已对纽约、亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州提起诉讼。
• 诉状明确将联邦监管体系与指定合约市场的运营挂钩，寻求禁令救济，阻止威斯康星州对这些市场采取执法行动。
• 对于市场参与者而言，此次程序凸显了美国预测市场平台在管辖权、许可及合规要求方面持续存在的监管争议，并对 AML/KYC 框架及许可制度产生影响。

联邦框架与州级执法：法律定性及影响

威斯康星州争议的核心法律问题在于预测市场合约的适当监管所在——这些合约依据联邦法律在指定合约市场上交易。CFTC 的立场基于以下论点：这些合约旨在就体育赛果或其他现实事件的结果进行结算，属于金融工具，受 CFTC 管理的联邦体系约束，且指定合约市场在联邦优先原则下运营。在这一观点下，州博彩法规和许可制度不能合法地强制或将联邦政府已在指定合约市场框架下批准运营的活动入罪。

观察人士指出，CFTC 持续推行的策略是捍卫一项范围虽窄但潜在影响深远的管辖权原则：联邦优先原则管辖依赖集中化、受联邦监督交易场所的全国性市场运营。威斯康星州通过在该体系之上或与之并行叠加州博彩或赌博法规，主张州政府对其境内活动拥有传统的许可或禁止权力。此争议由此体现了美国金融监管中的根本张力：州级执法特权与联邦市场治理范围之间的平衡，尤其是在传统金融与数字平台交汇处不断涌现新市场机制之际。

从政策和执法角度而言，此案为围绕如何监管快速演变的技术驱动型市场这一更广泛辩论添砖加瓦。若联邦法院确认 CFTC 的独有监管立场，经营预测市场的平台将获得更大的监管明确性和统一的合规预期，可能降低应对多个州级制度的成本与复杂性。反之，若各州成功主张许可或禁止权力，则可能形成碎片化的监管环境，使跨州运营更加复杂，并引发在多元州法面前联邦特权可执行性的质疑。

对平台、合规及市场结构的影响

威斯康星州的行动明确针对五个平台，该州认为这些平台在需要州博彩许可证的受监管领域运营。Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood 和 Coinbase 均被列入诉讼，CFTC 主张其活动属于联邦指定合约市场范畴，因此受联邦监管而非州博彩法规约束。州级诉讼与联邦行动双管齐下的执法态势，凸显了对于跨越传统金融市场、加密资产与预测市场的平台而言复杂的合规影响。

对于受监管场所而言，此案强调了稳健且符合联邦要求的把关措施的重要性，包括注册为指定合约市场以及遵守伴随该地位而来的一系列义务。此案还强调了进行清晰的客户尽职调查和交易监控的必要性，以契合联邦监管中突出的 AML/KYC 框架。尽管被点名的平台已在不同程度上获得联邦认可，但此次诉讼表明，监管机构已准备好主张联邦许可是在美国境内提供预测市场合约的先决条件。

超越平台层面的影响，此次程序还涉及许可、跨境准入，以及与其他监管机构（包括 SEC、DOJ 及金融市场主管部门）的接口。更广泛的政策环境——以对加密支持金融服务的审查力度加强为特征——可能促使交易所和机构重新评估产品目录、风险管控及跨部门协调，以满足不断演变的合规预期。此案还与围绕市场诚信、内幕交易风险以及在快速变化的市场生态中对事件驱动型工具进行透明治理的持续辩论相互交织。

结语

威斯康星州诉讼强化了美国州级权力与联邦市场监管之间持续存在的交叉风，尤其是随着预测市场与传统金融和加密原生平台共同演进。此案结果将影响各州如何校准执法行动，以及平台如何构建合规方案以契合联邦优先叙事。随着法院就这些问题作出裁决，观察人士应关注能够厘清州级许可权力边界以及 CFTC 指定合约市场框架韧性的裁决，尤其是在快速变化的监管格局中。

本文最初以《CFTC Challenges Wisconsin Jurisdiction in Prediction Markets》为题发布于 Crypto Breaking News——您值得信赖的加密新闻、比特币新闻及区块链动态资讯来源。